Les grandes entreprises prennent toutes sortes de mesures pour réduire leurs dépenses et augmenter leurs profits dans un marché mondial de plus en plus compétitif. Pour ce faire, ils réduisent leur masse salariale, adoptent une technologie de pointe, déplacent des installations vers des destinations à l'étranger moins chères et sous-traitent des fonctions entières lorsque cela est possible. Au cours des dernières années, une stratégie en particulier a augmenté en fréquence: l'inversion d'entreprise.

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Qu'est-ce qu'une inversion d'entreprise?

La réponse rapide est que l'inversion d'entreprise est une stratégie par laquelle une entreprise déplace son siège social des États-Unis vers un autre pays où les taux d'imposition des sociétés sont nettement inférieurs.

En vertu de la loi des États-Unis, une entreprise ne peut pas simplement ramasser et transférer ses activités dans un autre pays et déclarer ce pays comme son siège principal. L'entreprise doit d'abord démontrer qu'une partie importante de ses revenus provient de sources étrangères.

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Pour ce faire légalement, l'entreprise doit généralement acquérir une entreprise qui opère principalement dans un pays où le climat fiscal des sociétés est plus favorable. Cela démontrera aux autorités américaines que l'entreprise a un intérêt légitime et justifiable à se localiser dans ce pays plutôt que de simplement esquiver les taxes.

Comment Inversions profite aux entreprises

L'une des raisons pour lesquelles les inversions d'entreprises deviennent si populaires est qu'à 40%, le taux d'imposition des sociétés aux États-Unis est le plus élevé du monde industrialisé. Le taux d'imposition des sociétés au Canada est de 26,5%, celui du Royaume-Uni de 20% et celui de l'Irlande de seulement 12,5%, ce qui explique pourquoi l'Irlande est un choix populaire pour les entreprises qui génèrent des inversions corporatives. (Pour en savoir plus, voir «Taux d'imposition des sociétés: les hauts et les bas .»)

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Un autre avantage pour une entreprise utilisant cette stratégie est que si l'IRS impose les sociétés basées aux Etats-Unis sur leurs bénéfices globaux - quel que soit l'origine de ces bénéfices - les autres pays n'imposent souvent aucune taxe sources étrangères. Cela donne à l'entreprise la possibilité non seulement de réduire son taux marginal d'imposition, mais aussi d'exclure une grande partie de ses revenus de l'impôt.

Un autre avantage de la réincorporation à l'étranger concerne les biens étrangers. Les sociétés multinationales établies aux États-Unis comptent environ 2 billions de dollars dans des sociétés de portefeuille étrangères qu'elles ne peuvent pas rapatrier. Puisque ces fonds représentent le bénéfice accumulé, les sociétés seraient tenues de payer de l'impôt sur les montants transférés en les transférant aux États-Unis.

Une multinationale pourrait contourner ces trois problèmes fiscaux en créant une inversion de société. Il est même possible qu'une entreprise qui n'a pas d'opérations en dehors du U.S. quoi que ce soit pourrait également accomplir une inversion de l'entreprise simplement en acquérant une opération étrangère majeure dans un pays favorable à l'impôt.

Comment les Inversions Corporatives nous affectent

D'un point de vue national, le plus grand effet négatif des inversions corporatives est une réduction des revenus de l'impôt sur les sociétés. Cela fait peser un fardeau plus lourd sur le recouvrement des recettes sur les impôts individuels, ainsi que sur l'augmentation des emprunts par le Trésor des États-Unis.

Par exemple, plus tôt cette année, Walgreens Boots Alliance (WBA WBAWalgreens Boots Alliance Inc67 92 + 3. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - alors Walgreens - avait envisagé une inversion d'entreprise, qui finalement ne s'est pas produite. Cependant, il a été estimé que le coût fiscal d'un tel déménagement entraînerait une perte de 4 $. 6 milliards de recettes fiscales potentielles sur cinq ans seulement.

Les inversions corporatives, parmi d'autres esquives légales d'impôt sur les sociétés, ont un effet sur les recettes fiscales américaines. Alors que les revenus de l'impôt sur le revenu des sociétés et des particuliers étaient à peu près égaux jusqu'à la Seconde Guerre mondiale, les impôts sur le revenu des particuliers représentent désormais 46% des recettes fiscales des États-Unis et 13,5% seulement.

Quelle est la fréquence des inversions corporatives?

Soixante-seize sociétés multinationales des États-Unis ont été réincorporées dans des pays à faible taux d'imposition depuis 1982, et la tendance semble se creuser. De 1983 à 2003, il y a eu un total de 29 inversions corporatives; entre 2004 et 2014, 47 autres entreprises ont rejoint les rangs.

L'Irlande, avec ses taux d'imposition des sociétés très bas, est la destination la plus fréquente, suivie par le Royaume-Uni, les Pays-Bas, le Canada, l'Australie et l'Allemagne. Les sociétés participant à des inversions d'entreprises incluent des noms familiers, tels que Herbalife Ltd (HLF HLFHerbalife Ltd66 26-0, 51% créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Tyco International (TYC) et Ingersoll -Rand PLC (IR IRIngersoll-Rand PLC85 56-0 69% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Compte tenu de l'impact des inversions corporatives, tant sur le plan financier que sur le plan de la fierté nationale, il existe un intérêt considérable à limiter l'activité. Cependant, depuis que les inversions corporatives ont eu lieu pendant plus de 30 ans, les tentatives pour les restreindre ont été limitées au mieux. Bien que beaucoup de bruit soit fait au sujet de l'action, en particulier de la part des politiciens, le résultat final a été jusqu'à présent le business as usual.

En septembre dernier, le Département du Trésor des États-Unis a publié de nouvelles règles visant à décourager les sociétés américaines participant à des inversions d'entreprises. Ils ont révisé plusieurs sections du code des impôts pour rendre plus difficile pour les entreprises de déménager leurs sièges fiscaux à l'étranger.

Parmi les révisions figurent l'interdiction des prêts à la marelle. Ce sont des prêts que les entreprises accordent à une nouvelle société mère étrangère pour éviter les taxes américaines sur les revenus étrangers rapatriés. Le Trésor a également pris des mesures pour empêcher les sociétés de restructurer des unités étrangères afin d'avoir accès aux bénéfices reportés sans payer d'impôts. Ce sont deux changements fiscaux parmi d'autres qui, espère le Trésor, vont endiguer la vague d'inversions de sociétés.

Toutefois, la solution ultime consisterait pour les États-Unis à ramener leur taux d'imposition sur le revenu des sociétés à des niveaux comparables à ceux d'autres pays développés. Cependant, à l'heure actuelle, il semble que le Congrès ou la Maison Blanche soient peu motivés à faire ce genre de changement.

Exemples d'inversions d'entreprises majeures

Deux exemples récents et significatifs d'inversions d'entreprises impliquent Eaton Corporation PLC (ETN ETNEaton Corporation PLC78.) 67 + 0. 46% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ) et Medtronic PLC (MDT MDTMedtronic PLC78 .01 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). En 2012, Eaton Corporation a déménagé son siège social de Cleveland, Ohio, où il était depuis 1911, à Dublin. Cette décision a été prise à la suite de l'achat par Eaton de Cooper Industries, une société basée en Irlande, pour près de 13 milliards de dollars. Medtronic, la troisième entreprise mondiale de dispositifs médicaux, a déménagé son siège international à Dublin, en Irlande, en janvier 2015. Bien que l'entreprise ait ouvert ses portes à Minneapolis, Minnesota depuis 1949, il est maintenant légalement considéré comme une société irlandaise. Medtronic a pu y parvenir grâce à l'acquisition du fabricant irlandais d'appareils Covidien, PLC pour près de 49 milliards de dollars.

Le résultat inférieur

Si les tendances actuelles sont révélatrices, nous devrions nous attendre à ce que davantage de sociétés réalisent des inversions de sociétés pour les mêmes raisons: taux d'imposition des sociétés moins élevés, taux d'imposition marginaux et impôts sur les actifs étrangers.