Les fonds à taux préférentiel sont des fonds communs de placement à capital fixe qui cherchent à obtenir des rendements correspondant au taux préférentiel. Ce rendement intéressant est souvent plus de deux fois supérieur au taux des fonds fédéraux et légèrement supérieur au taux des certificats de dépôt (CD) à cinq ans. Lisez la suite pour savoir pourquoi les investisseurs à la recherche de portefeuilles générateurs de revenus peuvent trouver des fonds de premier ordre valables.

Comment le rendement est-il généré?
Pour obtenir des rendements aussi élevés, les fonds à taux préférentiel investissent dans des prêts garantis par des entreprises à taux variable. Ces prêts ont été consentis par des banques commerciales et des compagnies d'assurance à des sociétés dont la situation financière est loin d'être parfaite. En plus d'emprunter de l'argent auprès des banques ou des compagnies d'assurance, les sociétés peuvent également avoir emprunté de l'argent en émettant des obligations de moindre qualité, communément appelées obligations pourries. Alors que les prêts aux entreprises sous-jacents aux fonds à taux préférentiel sont garantis par des garanties, l'utilisation d'obligations à des fins de financement fait état de la santé financière de ces sociétés.

Pour
Les obligations que les fonds de taux préférentiels achètent sont souvent appelées des dettes de premier rang parce qu'elles sont garanties par des garanties et, en cas de faillite de l'émetteur, les détenteurs de titres de premier rang la dette doit être remboursée avant les autres créanciers. Bien que ce statut ne garantisse pas un remboursement complet, cela signifie généralement que les investisseurs reçoivent la plus grande partie de leur argent si une faillite survient.

Les rendements augmentent et diminuent avec les variations des taux d'intérêt à court terme, de sorte que le prix de l'action reste stable, ne fluctuant généralement pas de plus de quelques centimes. Les obligations traditionnelles à taux fixe perdent de la valeur lorsque les taux d'intérêt augmentent, car les investisseurs sont disposés à acheter les obligations à rendement inférieur uniquement si elles obtiennent un rabais sur le prix. Non seulement les fonds à taux préférentiel ont tendance à conserver leur valeur et à profiter d'une faible volatilité, mais ils offrent également une protection contre les hausses de taux, puisque leur rendement évolue avec le marché.

Les fonds à taux préférentiel détiennent un grand nombre de prêts dans leurs portefeuilles. Cette diversification signifie que si l'une des sociétés sous-jacentes déclare faillite, l'impact global sur le portefeuille sera minime.

Cons
À l'autre extrémité du spectre, la faillite de l'un des émetteurs obligataires sous-jacents peut entraîner une perte. Alors que les détenteurs de dette senior sont en première ligne pour une réclamation sur les actifs, le recouvrement sera inférieur à 100%.

Un autre facteur à considérer est que les rachats ne sont autorisés que sur une base mensuelle ou parfois trimestrielle. Cette illiquidité signifie que la capacité d'un investisseur à accéder à l'argent est limitée.

VOIR: Reckoning de la dette
Ces fonds exigent souvent des ratios de frais supérieurs à la moyenne et prélèvent des frais de rachat si les investisseurs cherchent à retirer leur argent avant de respecter le délai minimum requis.

Un autre coût potentiel est que, bien que ces fonds cherchent à maintenir un cours boursier stable, ils négocient parfois à un prix supérieur ou inférieur. Si vous achetez lorsque le fonds négocie une prime ou la rachète lorsqu'il est négocié à un escompte, vous dépensez plus que ce que les actifs sous-jacents valent ou recevez moins que la pleine valeur pour vos avoirs.

Les stratégies de trading sont un autre élément remarquable. Afin de réaliser leurs rendements attrayants, ces fonds investissent dans des prêts privés accordés à des sociétés qui, si elles étaient notées par une agence, auraient des notes d'obligations classées comme indésirables. Rappelez-vous, les prêts achetés par les fonds à taux préférentiel sont garantis par des garanties, contrairement aux obligations à risque, mais les émetteurs eux-mêmes ont une santé financière moins qu'élevée. Pour acheter ces prêts, les fonds s'engagent souvent dans un effet de levier, une pratique qui peut amplifier à la fois les gains et les pertes.
The Bottom Line
Alors que les fonds à taux préférentiel sont accompagnés d'une foule de négatifs potentiellement effrayants, ces fonds ont de solides antécédents de réalisation de leurs promesses. Les rendements sont souvent supérieurs d'environ 2% aux rendements des fonds du marché monétaire. Ils peuvent valoir la peine d'être pris en compte par les investisseurs qui recherchent une faible volatilité et une source de revenus stable et prévisible basée sur des taux d'intérêt supérieurs à la moyenne. Ils ne sont pas un bon choix pour les investisseurs qui cherchent un accès facile et fréquent à leur argent.
Les fonds à taux préférentiel sont un peu plus sophistiqués que de nombreux autres fonds communs de placement. Leur complexité entraîne de nombreux facteurs qui doivent être pris en considération avant de faire un achat. Comme tous les investissements, qu'ils soient simples ou complexes, les investisseurs devraient prendre le temps de se renseigner sur tous les aspects de l'investissement avant d'engager leur argent. Prendre des risques mesurés fait partie du processus d'investissement, mais acheter quelque chose que vous ne comprenez pas complètement n'est jamais une bonne idée.

VOIR: Fonds communs de placement du marché monétaire: un meilleur compte d'épargne