Pour 2016, les investisseurs des marchés émergents devront peut-être regarder au-delà de la Chine vers leur voisin l'Inde.

Une pause dans l'histoire de la croissance chinoise?

La débâcle récente sur le marché boursier chinois, qui s'est répercutée sur les indices boursiers mondiaux, est la dernière d'une série de signes montrant que la Chine n'est plus en faveur des investisseurs. (Voir aussi: La Chine continue d'ébranler les marchés mondiaux .)

Le géant asiatique a longtemps été un favori des investisseurs pour la plupart des années 1990 et la décennie précédente. Alors même que le monde était ravagé par la plus grande crise financière depuis la Grande Dépression, le pays a joué un rôle essentiel pour maintenir l'économie mondiale sur un pied d'égalité en demeurant un refuge pour les investisseurs étrangers et les multinationales en raison de ses perspectives de croissance. Les exportations manufacturières du pays ont alimenté la demande de produits de base et les dépenses d'infrastructure du gouvernement ont soutenu l'industrie. Cependant, le pivot du pays de la fabrication à la consommation, qui a débuté l'année dernière, a été rocailleux car plusieurs indices clés, tels que l'indice des directeurs d'achat, sont tombés à des niveaux jamais vus depuis plus d'une décennie.

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L'Inde monte sur la scène mondiale

Même si l'histoire de la croissance de la Chine semble stagner, celle de l'Inde s'accélère. Le pays a déjà été à l'abri des vents contraires de l'économie mondiale en raison d'un certain nombre de facteurs. Par exemple, les restrictions sur la propriété étrangère des obligations ont contribué à protéger le marché obligataire contre la volatilité affectant les marchés obligataires mondiaux. Même si le rouble russe s'est effondré contre un dollar fort, la roupie indienne a été l'une des seules devises à gagner contre le billet vert. De même, la tourmente dans l'économie chinoise, qui a plongé le Brésil dans une récession, n'a pas affecté l'Inde parce que son voisin asiatique ne représente que 5% des exportations totales du pays.

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L'élection de Narendra Modi, largement perçu comme le leader le plus pro-business de l'Inde dans les cercles politiques, signale également un changement dans la bureaucratie et le climat industriel moribonds du pays. Modi a mis en place un certain nombre de réformes, poussé à travers les projets de loi pour ouvrir des secteurs de l'économie et réprimé la corruption et le relâchement de la bureaucratie infâme indienne. Il a également entrepris un certain nombre de voyages à l'étranger pour attirer des investissements étrangers dans le pays. Agissant de concert, la banque centrale du pays a institué un certain nombre de réductions de taux pour rendre le crédit accessible et renforcer les réserves de change.

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Les résultats commencent à apparaître. Le déficit du compte courant, qui avait gonflé à 5% du PIB du pays, est maintenant inférieur à 2%. De même, l'inflation était de près de 11% en 2013 mais a chuté à 6,4% en 2014.

Selon l'agence de notation Moody's, l'Inde est «moins exposée aux risques mondiaux en raison de sa croissance économique plus résiliente et de dynamique positive de la réforme politique."Les analystes de Société Générale prévoient que la Bourse de Bombay se renforcera en 2016. Le FMI prévoit également une croissance économique de 7,3%." Goldman Sachs (GS) prévoit une croissance des indices des marchés émergents et l'Inde parmi les pays à forte croissance en 2016. La Silicon Valley a également pris l'initiative d'investir de nombreuses espèces dans des start-ups de commerce électronique basées sur la promesse de rendements exponentiels dus à la révolution des smartphones.

The Bottom Line

Selon les analystes, le rééquilibrage de la Chine La fabrication à la consommation prendra encore trois ou quatre ans, la période de ce pivot dans l'économie du pays sera pénible avec des croissances et des rendements imprévisibles Entre-temps, les investisseurs devraient considérer son voisin l'Inde. Le gouvernement d'entreprise couplé avec une population jeune démographique fait de la plus grande démocratie du monde un endroit attrayant pour garer vos fonds.