Le moyen le plus sûr de créer une véritable croissance économique est de transformer la richesse des épargnants en investissements productifs pour les entrepreneurs et les entreprises. Les économies que les gens sont disposés à retarder représentent une ressource pour une consommation future accrue - un facteur important et souvent négligé de coordination économique - et ils financent aussi des personnes talentueuses qui inventent des choses, construisent des machines ou des bâtiments et offrent de meilleurs biens et services.

AD:

Les principaux marchés financiers du monde se trouvent aux États-Unis, mais les autres grands acteurs sont l'Europe, la Chine et le Japon. Les entreprises et le gouvernement se font concurrence pour les investisseurs par l'émission de titres de créance et de titres de participation, dont les plus courants sont les actions et les obligations.

Comprendre les marchés financiers

Pour que les économies se développent, la richesse et l'épargne doivent circuler là où elles peuvent être utilisées le plus utilement. Les marchés de capitaux existent pour correspondre à ceux qui demandent des fonds à ceux qui les fournissent. Au plus petit niveau, un travailleur pourrait économiser 1 000 $ et décider de l'investir dans un stock pour épargner en vue de la retraite; L'entreprise qui recevra 1 000 $ essaiera d'utiliser cet argent pour créer des emplois, construire des infrastructures ou créer de nouveaux biens. Un exemple plus large est une entreprise telle que Twitter, qui est devenue publique en novembre 2013 et a recueilli 1 $. 82 milliards lors de son introduction en bourse (IPO).

AD:

La plupart des marchés de capitaux à l'ère moderne sont centrés autour d'énormes pôles financiers, tels que New York ou Hong Kong. Là, d'énormes ordinateurs stockent les intrants des investisseurs, des banques d'investissement, des courtiers et d'autres émetteurs de titres. Les nouveaux services de cloud computing permettent des transactions dynamiques, adaptables et évolutives, ce qui signifie que les marchés de capitaux sont plus liquides et moins chers que jamais auparavant.

AD:

États-Unis

En janvier 2016, les États-Unis détenaient les plus importants marchés d'actions et de dette au monde en termes de capitalisation boursière et en pourcentage du produit intérieur brut (PIB). Aucun autre pays ou région ne se rapproche en termes de taille globale, et seul le Japon est comparable en termes de marchés d'obligations et d'actions en pourcentage du PIB.

Il est un peu difficile d'estimer la valeur exacte des marchés financiers; les chiffres changent à la minute. Sifma Research estime que la capitalisation boursière totale des bourses américaines s'élevait à 27 billions de dollars en 2014 et à 7 dollars. 7 billions de dollars en obligations d'entreprises. Ces chiffres n'incluaient pas les questions gouvernementales ni les questions relatives au marché privé (non cotées). La capitalisation boursière totale estimée par Goldman Sachs aux États-Unis s'élevait à environ 50 billions de dollars en 2014. Le Financial Times et le Financial Stability Report du Fonds monétaire international fournissent des données similaires.

L'Amérique abrite les deux plus grandes bourses mondiales du New York Stock Exchange (NYSE) et du NASDAQ.Par rapport aux autres marchés de capitaux, les bourses américaines sont plus flexibles et offrent plus de variété. Les entreprises et les particuliers américains sont beaucoup plus susceptibles de rechercher d'autres sources de financement, ce qui ajoute de la profondeur et de la concurrence aux marchés financiers américains.

U. S. la profondeur du marché des capitaux et la participation est frappante par rapport au reste du monde, en particulier les pays comme le Japon. Les épargnants japonais sont extrêmement conservateurs et, par conséquent, très peu de leur richesse est effectivement canalisée vers les marchés de capitaux. Le secteur des fonds d'investissement du marché américain représente près de 75% du total des actifs du secteur bancaire; seulement 5% des actifs du secteur bancaire japonais sont immobilisés dans son secteur de fonds d'investissement.

La Chine, un marché de capitaux en ébullition

En 1989, la Chine était un pays en développement appauvri avec peu de marché des capitaux. Son PIB était inférieur à celui de l'Espagne ou du Brésil malgré la population massive de la Chine. La Bourse de Shanghai, la première en son genre en Chine, a ouvert ses portes en 1990. Elle avance de 25 ans et la Chine abrite le deuxième plus grand marché des capitaux au monde. C'est un revirement remarquable depuis la mort du dirigeant communiste Mao Zedong et l'institution de réformes pro-marché à la fin des années 1970.

Les marchés financiers de la Chine sont encore sous-développés selon les normes occidentales. Les investisseurs étrangers étaient encore largement exclus en 2016, bien que les résidents de Hong Kong, de Macao et de Taïwan aient été autorisés à ouvrir certains comptes en 2013 tant qu'ils résidaient en Chine continentale.

Le parti communiste chinois contrôle encore les flux de capitaux et les participants, mais l'ouverture des marchés de capitaux chinois a permis d'investir suffisamment pour faire de la Chine le premier fabricant mondial. Même si l'exposition des investisseurs est limitée, la pression exercée par les actionnaires a déjà forcé les entreprises chinoises à instaurer les meilleures pratiques et à réduire la corruption.

L'Union européenne

Les marchés financiers européens sont moins développés et plus fortement réglementés que les marchés américains. Selon une étude réalisée en 2015 par New Financial, un groupe de réflexion basé à Londres, il existe une «insuffisance de capacité de plus de 1 billion de dollars par an entre ce que les entreprises européennes lèvent» et ce qu'elles «pourraient potentiellement augmenter si les marchés financiers étaient aussi développés qu'en les États-Unis "

Néanmoins, l'UE a toujours un marché des capitaux total plus important que la Chine et le Japon réunis. En termes d'importance mondiale, Londres est probablement le deuxième secteur de marchés de capitaux le plus influent derrière New York.

Les marchés financiers européens sont dominés par les prêts bancaires, en grande partie parce que les épargnants européens sont moins susceptibles de retirer leur argent de la banque et de l'utiliser pour acheter des titres. Certains d'entre eux sont culturels; New Financial estime que de nombreux Européens "ont une suspicion culturelle de prise de risque, d'esprit d'entreprise et de marchés financiers" anglo-saxons ". De manière générale, les emprunteurs et les investisseurs en Europe sont moins informés et plus réticents à s'engager dans le capital-risque que leurs homologues des États-Unis.