La Banque populaire de Chine a omis un élément clé des données du dernier rapport de la banque centrale, a rapporté jeudi le South China Morning Post. Les rapports mensuels précédents ont inclus la «position pour l'achat de forex», et son absence dans les données de janvier, il est difficile d'évaluer combien de capital quitte le pays.

La Chine est en train d'épuiser rapidement ses réserves de change afin d'éviter une dévaluation trop rapide du yuan. La pile reste massive, à 3 $. 23 trillions, près des réserves japonaises de la troisième place. Mais il a chuté de plus de 15% l'année dernière, selon Bloomberg, ce qui a suscité de l'inquiétude quant à la stabilité de la monnaie chinoise. La baisse de 108 milliards de dollars en décembre a établi un record.

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La PBoC a également modifié la façon dont elle rapporte les données "achat de devises étrangères". Alors que la catégorie comprend normalement toutes les institutions financières, le rapport de janvier mentionne seulement les achats par la banque centrale, et le chiffre de décembre a été révisé à partir de 26 ¥. 6 trillion à 24 ¥. 2 billions.

On estime que la fuite des capitaux chinois s'accélère et qu'elle a été impliquée dans tout, depuis une vague d'offres d'acquisition chinoises jusqu'à la hausse des prix de l'immobilier dans les villes étrangères.

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Une devise internationale

Les tentatives de la Chine pour soutenir sa devise sont difficiles, car elle tente également d'ouvrir le yuan aux marchés internationaux. En août, il a annoncé qu'il permettrait à la devise de négocier plus librement, ce qui a entraîné une dévaluation rapide - et une intervention tout aussi rapide pour la soutenir - qui a effrayé les marchés mondiaux et provoqué une liquidation des devises des marchés émergents.

En septembre, la Chine a annoncé qu'elle autoriserait les banques centrales étrangères à participer directement au marché des changes du pays et a donné à deux prêteurs internationaux la permission d'émettre des obligations "panda" ou libellées en yuan en Chine. Le mois suivant, il a abandonné les limites supérieures des taux de dépôt des banques, le tout dans le but de respecter la norme «librement utilisable» du FMI pour l'inclusion dans les droits de tirage spéciaux (DTS). Le pays a eu son souhait le plus symbolique et est devenu une «monnaie de réserve» en novembre. (Voir aussi:

Le FMI risque de faire du yuan chinois une monnaie de réserve. ) Les craintes d'un atterrissage dur

L'économie chinoise, qui a connu une croissance sans précédent ces dernières décennies, commence à ralentir , suscitant des craintes d'un «atterrissage dur». La croissance du PIB de 6,9% au troisième trimestre a été inférieure à l'objectif officiel (7,0% dans ce cas), ce qui ne s'est produit qu'une ou deux fois depuis les années 1990.

À la lumière des piètres données sur la fabrication et de la bulle spectaculaire de la bulle des matières premières alimentée par la Chine, certains estiment que les chiffres officiels sont exagérés.Danny Gabay, co-directeur de Fathom Consulting, a estimé la croissance de 3% au troisième trimestre, sur la base des mesures que le Premier ministre chinois, Li Keqiang, a avoué avoir préféré aux données officielles dans un câble diplomatique divulgué.

The Bottom Line

La Chine dépense énormément pour maintenir sa devise à un niveau élevé, ce qui menace ses réserves de change, qui restent très sereines. La nécessité d'éviter une dévaluation rapide est en contradiction avec le désir de Pékin d'ouvrir le yuan aux marchés internationaux et de lui permettre d'être à la hauteur de son surnom de «monnaie de réserve». Pendant ce temps, le monde nourrit des craintes plus larges que sa deuxième plus grande économie souffrira d'une gueule de bois sévère après des décennies de vie bonne.