Si vous deviez demander à 10 personnes ce que l'investissement à long terme représentait pour eux, vous pourriez obtenir 10 réponses différentes. Certains peuvent dire de 10 à 20 ans, tandis que d'autres peuvent considérer cinq ans comme un investissement à long terme. Les individus peuvent avoir un concept plus court de long terme, tandis que les institutions peuvent percevoir à long terme un moment éloigné dans le futur. Cette variation dans les interprétations peut conduire à des styles d'investissement variables.

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Pour les investisseurs en bourse, il est de règle générale de supposer que les actifs à long terme ne devraient pas être nécessaires dans la fourchette de trois à cinq ans. Cela fournit un coussin de temps pour permettre aux marchés de mener à bien leurs cycles normaux. Cependant, ce qui est encore plus important que la définition à long terme, c'est la façon dont vous concevez la stratégie que vous utilisez pour effectuer des investissements à long terme. Cela implique de choisir entre une gestion passive et active.

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Stratégies à long terme
Les investisseurs ont différents styles d'investissement, mais ils peuvent essentiellement être divisés en deux camps: la gestion active et la gestion passive. Les stratégies d'achat et de rachat, dans lesquelles l'investisseur peut utiliser une stratégie active pour sélectionner des titres ou des fonds, puis les verrouiller pour les détenir à long terme, sont généralement considérées comme passives. La figure 1 montre les avantages potentiels de la détention de positions pour des périodes plus longues. Selon une étude menée par Charles Schwab Company en 2012, entre 1926 et 2011, une période de détention de 20 ans n'a jamais produit de résultat négatif.

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Source: SchwabCenter pour la recherche financière

Figure 1: Gamme de rendements du S & P 500, 1926-2011

Il s'agit de données très convaincantes pour convaincre les investisseurs de rester sur le long terme.

Gestion active
À l'autre extrémité du spectre, de nombreuses techniques de gestion active vous permettent de mélanger les actifs et les répartitions dans le but d'augmenter les rendements globaux. Il y a, cependant, une stratégie qui combine un peu de gestion active avec le style passif. Un moyen simple de regarder cette combinaison de stratégies est de penser à un jardin d'arrière-cour. Alors que vous pouvez planter des cultures différentes pour des résultats différents, vous prendrez toujours le temps de cultiver les cultures pour assurer une récolte réussie. De même, un portefeuille peut être cultivé en cours de route sans adopter une stratégie active longue ou potentiellement risquée.

Un bon exemple de cette méthode serait la gestion fiscale pour les investisseurs imposables. Par exemple, un titre ou un fonds peut subir une perte fiscale non réalisée qui profiterait au détenteur au cours d'une année d'imposition donnée. Dans ce cas, il serait avantageux de capturer cette perte pour compenser les gains en la remplaçant par un actif similaire, conformément aux règles de l'IRS. D'autres exemples de transactions avantageuses comprennent la saisie d'un gain, le réinvestissement des liquidités sur le revenu et les ajustements d'allocation en fonction de l'âge.

Timing En ce qui concerne le market timing, il y a beaucoup de gens pour cela et beaucoup de gens contre. Les plus grands partisans de la synchronisation du marché sont les sociétés qui prétendent être en mesure de réussir le temps sur le marché. Cependant, bien qu'il y ait des entreprises qui se sont révélées efficaces pour chronométrer le marché, elles ont tendance à sortir de l'ombre, tandis que les investisseurs à long terme comme Peter Lynch et Warren Buffett ont tendance à se souvenir de leurs styles. La figure 2 ci-dessous montre les rendements de 1996 à 2011.

Source: SchwabCenter pour la recherche financière

Figure 2: S & P 500, 1996-2011

C'est probablement l'un des graphiques les plus fréquemment présentés par les même les gestionnaires d'actifs (fonds communs de placement en actions) qui utilisent une allocation statique, mais qui gèrent activement dans cette fourchette. Ce que ces données suggèrent, c'est que le timing du marché est très difficile car les retours sont souvent concentrés dans des délais très courts. De plus, si vous n'êtes pas investi sur le marché pendant les jours de pointe, cela peut gâcher vos rendements, car une grande partie des gains pour l'année entière pourrait se produire en un jour.

The Bottom Line Si la volatilité et les émotions des investisseurs ont été complètement éliminées du processus d'investissement, il est clair que l'investissement passif à long terme (20 ans ou plus) sans aucune tentative de temporisation serait le meilleur. choix. En réalité, cependant, tout comme avec un jardin, un portefeuille peut être cultivé sans compromettre sa nature passive. Historiquement, il y a eu des changements spectaculaires sur le marché qui ont donné l'opportunité aux investisseurs d'encaisser ou d'acheter. En s'inspirant des grands courants ascendants et descendants, on aurait pu augmenter significativement les rendements globaux, et comme toutes les opportunités dans le passé, le recul est toujours de 20/20.