Lorsqu'il s'agit d'investir, qu'il s'agisse d'actions ou d'obligations, l'un des moyens les plus rapides de faire disparaître vos gains consiste à payer trop cher en frais d'investissement. Les régulateurs financiers ont tenté d'accroître la transparence dans le secteur des fonds communs de placement en exigeant des sociétés de fonds communs de placement de divulguer leurs frais, et ils se tournent maintenant vers le marché obligataire.

Selon le Wall Street Journal, la Financial Industry Regulatory Authority devrait mettre au point de nouvelles règles qui obligeraient les courtiers en obligations à indiquer combien ils font lorsqu'ils achètent certaines obligations, puis retournent et vendent les mêmes titres à des investisseurs réguliers. ce même jour. Le mouvement est conçu pour freiner ce que les régulateurs considèrent comme des pratiques déloyales sur les marchés obligataires municipaux et d'entreprises. Le document a noté que le Municipal Securities Rulemaking Board devrait également adopter des règles similaires. La Securities and Exchange Commission doit les examiner avant de pouvoir être appliquées. (Pour en savoir plus, voir Comment FINRA diffère-t-il de la SEC? )

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Les investisseurs de détail ont un appétit pour les obligations

Le mouvement des régulateurs intervient à un moment où davantage d'investisseurs particuliers détiennent des obligations dans leur portefeuille d'investissement. Selon la Réserve fédérale, les ménages américains représentent environ 1 $. 5 billions de papier municipal et 600 milliards de dollars d'obligations de sociétés. Et tandis que certains de ces investisseurs possèdent beaucoup de savoir investir, beaucoup ne le font pas et peuvent facilement être embobinés à payer des frais plus élevés qu'ils devraient payer. (Pour en savoir plus, voir Conseils tactiques pour les investisseurs obligataires .)

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L'une des forces motrices de la nouvelle réglementation est le fait que les investisseurs de détail n'ont aucune idée du montant qu'ils paient pour les honoraires versés au courtier. Qui plus est, certains investisseurs sont facturés beaucoup plus pour un emprunt identique ou similaire. En vertu de la réglementation actuelle, les courtiers en obligations ne sont pas tenus de divulguer certaines informations sur les prix aux investisseurs particuliers, tels que les coûts de transaction, ce qui conduit à la confusion et permet à certains courtiers de facturer des frais de transaction élevés.

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Le problème était en pleine discussion en août dernier quand Edward Jones a accepté de payer 20 millions de dollars pour régler les accusations de Securities and Exchange Commission, ainsi que l'ancien chef du bureau de souscription municipal de l'entreprise d'investissement. obligations aux investisseurs à des prix supérieurs à ceux négociés avec les émetteurs des obligations. La SEC soutient que le déménagement coûte aux clients 4 $. 6 millions ou plus.

Les courtiers en obligations imposent des frais élevés dans certains cas

Comment les courtiers en obligations se comportent-ils mal en ce qui concerne les frais d'investissement? Les mauvais acteurs marquent le prix que vous payez ou vous envoient une commission plus importante que celle qu'ils méritent.Dans certains cas, le montant que vous payez est basé sur l'accès que le courtier a à l'inventaire des obligations, créant un environnement dans lequel les investisseurs peuvent payer des prix très différents presque au même moment sur les mêmes obligations de sociétés. (Pour en savoir plus, voir Frais d'investissement: Comment les comprendre et les gérer .) Avec les obligations municipales, l'environnement est un peu plus flou, en partie parce qu'elles ne sont pas liquides. eux sur le bon marché. En raison de cela, les commissions et les spreads sont élevés sur ces investissements, et afin d'obtenir la bonne diversification, vous devez acheter beaucoup d'entre eux, ce qui peut être coûteux.

Pour les investisseurs obligataires qui ne veulent pas attendre de nouvelles réglementations pour les protéger contre des frais trop élevés, il existe des moyens de réduire le montant de leurs frais. L'un des plus faciles est d'investir dans un fonds obligataire à faible coût ou un fonds négocié en bourse. Plus le fonds est passif, moins vous devrez payer de frais. Non seulement vous obtenez de protéger plus de votre argent des dépenses; vous n'avez pas non plus à vous préoccuper du choix des obligations de sociétés individuelles dans lesquelles investir.

Si vous souhaitez toujours acheter des obligations individuelles, le meilleur moyen d'économiser sur vos dépenses est d'acheter de nouvelles émissions directement auprès du souscripteur ou de la banque qui gère la vente pour la société. En faisant cela, vous éviterez de payer une commission à un courtier. Il y a une mise en garde: il n'est peut-être pas si facile d'avoir accès à la vente des souscripteurs. Les investisseurs qui n'ont pas besoin de trop d'argent peuvent économiser sur leurs achats d'obligations en utilisant un courtier en ligne à prix réduit. Charles Schwab & Co. et Fidelity Investments facturent déjà des frais forfaitaires pour les transactions. (Pour en savoir plus, voyez 4 erreurs d'investissement qui vous coûteront .)

The Bottom Line

Les frais sont un mal nécessaire, mais ils n'ont pas à rogner vos retours. Bien que des mesures aient été prises pour réprimer les pratiques abusives en matière de frais dans le secteur des fonds mutuels, rien n'a été fait sur les marchés obligataires - du moins jusqu'à présent. Il y a de fortes attentes que les organismes de réglementation financière interviennent pour empêcher les courtiers en obligations municipales et corporatives de prendre les investisseurs de détail pour une course de frais. Cependant, même avec une surveillance accrue, les investisseurs doivent être leurs propres avocats pour s'assurer qu'ils ne paient pas plus pour une obligation d'entreprise ou municipale que d'autres investisseurs sont pour le même investissement.