À juste titre ou non, l'or est largement considéré comme une couverture de l'inflation - une mesure fiable de protection contre le risque de pouvoir d'achat. Le métal précieux peut ne pas être la meilleure option à cet effet, cependant. Certains investisseurs en or ne tiennent pas compte de sa volatilité ainsi que de son coût d'opportunité, tandis que d'autres ne parviennent pas à anticiper les besoins de stockage et autres complexités logistiques de la propriété de l'or. Pour ces raisons et d'autres, certains considèrent les bons du Trésor américains comme une alternative à l'or. Les deux classes d'actifs ont leurs propres ensembles de avantages et inconvénients; voici un regard sur eux. (Pour en savoir plus, voir: Combien de désastre peut-il protéger contre l'or? )

Lente et stable contre la fièvre or

Comme tout autre investissement, l'or fluctue dans le prix. Les investisseurs peuvent devoir attendre de longues périodes pour réaliser des profits, et les recherches montrent que la majorité des investisseurs investissent lorsque l'or s'approche d'un sommet, ce qui signifie que la hausse est limitée et que la baisse est plus probable. Pendant ce temps, les Treasuries, lents mais stables, procurent moins d'excitation mais un revenu fiable. Et plus l'or reste longtemps sur les bons du Trésor, plus ces coûts d'opportunité peuvent devenir pénibles en raison de l'intérêt composé sacrifié.

Une inquiétude sans doute moindre mais non moins présente: certains investisseurs en or doivent également faire face à la corvée de stocker leur investissement en toute sécurité, en le saupoudrant chez eux ou en faisant l'acquisition d'un coffre-fort bancaire. Mais dans l'un ou l'autre scénario, les pièces d'investissement qui sont conservées pendant un an ou plus sont classées comme «collectibles» - semblables aux illustrations, aux timbres rares ou aux meubles antiques. Que le métal précieux soit une pièce d'or American Eagle, une pièce de monnaie Canadian Gold Maple Leaf ou un Krugerrand sud-africain, sa vente déclenche automatiquement un taux d'impôt fédéral à long terme sur les gains en capital d'environ 28% - presque le double de 15% taux de gains en capital pour les actions types. (Pour en savoir plus, voir: L'or est une grande haie aujourd'hui .)

Tout cela dit, l'or a mieux marché que l'argent, le platine, le palladium récemment, ainsi que la plupart des autres métaux précieux. Après avoir atteint près de 1 900 $ l'once en 2011, l'or a atteint un creux de 1 188 $ l'once en décembre dernier et en mars a grimpé à plus de 1 380 $ l'once avant de se stabiliser à environ 1 218 $ aujourd'hui. La hausse de l'or cette année est due au moins en partie aux formidables cadeaux d'or et d'argent de la défense contre l'érosion de la monnaie de papier. Mais à la lumière de cette trajectoire, beaucoup croient que la performance future de l'or est incertaine et favorisent un passage aux bons du Trésor. (Pour plus d'informations, voir:

Réduire les effets de l'inflation .) Arguments en faveur des bons du Trésor

L'achat de bons du Trésor plutôt que de l'or est le principal moyen d'obtenir un certain retour sur investissement. Les investisseurs prédicateurs qui ont jugé bon d'acheter 10 000 $ en bons du Trésor à 30 ans en 1982, auraient empoché 40 000 $, lorsque les billets sont arrivés à échéance avec un taux fixe de 10.Taux de coupon de 45%. Bien sûr, les jours de coupons de pourcentage à deux chiffres peuvent être révolus depuis longtemps. En janvier 2014, par exemple, le Trésor américain a mis aux enchères une autre série d'obligations à 30 ans avec seulement un coupon de 3%. Néanmoins, ces boîtes de conserve constituent toujours un élément clé de tout portefeuille averse au risque. (Pour plus d'informations, voir:

Les obligations américaines sont-elles sûres? ) Les FNB aurifères une option

Selon votre niveau de revenu, les placements du Trésor sont généralement plus avantageux sur le plan fiscal. Mais les investisseurs en or peuvent niveler le terrain de jeu de la taxe sur les gains en capital en investissant dans des fonds négociés en bourse (ETF), qui sont imposés exactement comme des actions ordinaires et des obligations. Dans le cadre de l'ETF, les investisseurs peuvent participer de trois manières différentes. Le premier, les ETF miniers aurifères, référence sur les sociétés minières, fait appel à des investisseurs qui ne sont pas intéressés par la propriété réelle des produits. Un exemple d'un tel ETF est le FNB Market Vectors Gold Miners (GDX

GDXVanEck Vct Gold 22. 91 + 2, 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). (Pour en savoir plus, voir: Principaux conseils pour les ETF aurifères à et sur les ETF aurifères .) Les prochains contrats à terme sur or ETF bénéficient d'une exposition à l'or contrats. Parce que ces fonds détiennent une combinaison de contrats et de liquidités - généralement garés dans des bons du Trésor - ils sont en mesure de générer des revenus d'intérêts pour compenser les dépenses. Un exemple est l'ORF AdvisorShares Gartman Gold / British Pound (GGBP). Enfin, il existe des FNB de pure performance, qui s'efforcent de refléter la performance des lingots d'or en investissant directement dans des fiducies d'or. Les lingots sont achetés, stockés dans les coffres des banques et assurés. Bien que les FNB de pure performance puissent suivre de plus près le lingot, ils ont le désavantage d'être imposés plus lourdement que les autres versions. Un exemple est PowerShares DB Gold ETN (DGZ

DGZDB Londres DB Gold Short Exch Nts négociés entre 2008 et 2015. 2. 38 Lnkd à DB Liquide Com Idx-Rendement Optimal Gld TR13 82-0 92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). (Pour en savoir plus, voir: La confrontation à l'or: les FNB contre les contrats à terme et les cinq FNB aurifères les plus performants .) La ligne de fond

d'or peut être un appel difficile. En tant que couverture contre l'inflation (et le risque géopolitique), l'or a atteint des sommets au cours de la dernière décennie, en raison des politiques libérales des banques centrales, comme les récents programmes d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale. De là, l'or pourrait se rallier ou tomber plus loin; personne ne peut prédire dans quel sens cela ira. D'autre part, les bons du Trésor prennent la spéculation (ainsi que de l'excitation) hors mix. Les investisseurs avertis devraient jeter un regard sobre sur l'or par rapport aux bons du Trésor dans leurs portefeuilles et établir une répartition qui correspond le mieux à leur tempérament et à leur horizon temporel. (Pour plus de détails, voir:

Comment se protéger des taux d'intérêt en hausse .)