Les acteurs du marché américain peuvent choisir parmi près de 8000 actions cotées sur NYSE et Nasdaq, ainsi que sur des milliers d'autres titres négociés de gré à gré ou disponibles via des placements privés. Même avec toute cette variété, les marchés étrangers ont une attraction particulière parce qu'ils ajoutent des catégories spécifiques de risque non disponibles localement. En outre, le marché moderne des 24 heures a déplacé l'attention des participants américains vers des événements économiques partout dans le monde qui déplacent nos scénarios d'investissement locaux et dans d'autres régions. (Pour en savoir plus, lisez: Évaluation du risque pays pour l'investissement international ).

De nombreux marchés étrangers ont l'avantage supplémentaire de contourner l'action corrélée des prix entre les classes d'actifs lorsque les forces macroéconomiques entrent sur le marché. Par exemple, un changement de politique de la Réserve Fédérale pourrait déclencher des ondes de choc dans le monde entier, mais certains marchés émergents ignoreront les nouvelles, continuant plutôt à négocier sur les événements locaux. Ces bourses «indépendantes» constituent un refuge sûr pour les traders et les investisseurs avertis, en particulier lorsqu'elles sont utilisées dans des stratégies d'allocation qui recherchent une diversification par rapport aux forces du marché américain. (Pour plus d'informations, voir: Safe Havens In Foreign Currency ETFs ).

Les marchés modernes offrent quatre moyens de renforcer l'exposition étrangère: acheter des American Depository Receipts (ADR) sur les marchés américains, acheter des fonds de pays cotés sur des bourses américaines, obtenir un accès à des actions étrangères par un courtier américain ou ouvrir un compte de courtage dans le pays que vous souhaitez échanger. La dernière solution ne vaut pas l'effort dans la plupart des cas parce que les quelques pays qui limitent l'accès international aux échanges locaux, y compris la Chine, se rapprochent lentement des voies d'accès aux investissements étrangers. (Voir aussi: Les 3 plus grands risques auxquels font face les investisseurs internationaux ).

Regardons les avantages et les pièges des moyens les plus populaires pour acheter et vendre des titres étrangers, en vue d'obtenir une exposition au coût de transaction le plus bas. Comme vous le verrez, le coût devient un facteur important dans le choix de la meilleure voie d'exécution, car de nombreux marchés étrangers facturent beaucoup plus cher que les titres américains. Cela vaut même pour les ADR, donc nous allons d'abord regarder ces instruments négociés localement.

American Depository Receipts (ADRs)

Des centaines d'entreprises étrangères répertorient leurs actions aux États-Unis par le biais d'ADR, et nombre d'entre elles offrent un accès élevé aux liquidités à des investisseurs autres qu'américains. Les ADR facturent généralement des frais de garde de. 01 to. 03 par action, payé par les courtiers américains aux banques mandataires. Jusqu'en 2009, ces frais étaient prélevés sur les dividendes, ce qui les rendait moins évident pour l'investisseur type. De nouvelles règles ont étendu la collecte aux titres sans dividendes, les courtiers recouvrant maintenant ces frais directement auprès du client.(Pour en savoir plus, lisez: Investir dans des actions étrangères: ADR et GDR ).

En plus de la négociation et de l'investissement, les ADR offrent une méthode moins coûteuse pour vendre à découvert des titres étrangers. La pratique est illégale dans de nombreuses bourses étrangères, tandis que d'autres régissent des règles contraignantes, imposées par des frais élevés et des coûts d'emprunt. Beaucoup d'ADR esquivent ces restrictions, permettant un accès gratuit au côté vente. Les coûts sont plus élevés en raison des frais et de la conversion des devises, mais les avantages l'emportent sur les coûts supplémentaires. Cet accès est particulièrement utile lorsque le dollar américain s'échange plus, reflétant souvent la faiblesse des autres devises et marchés.

Top 10 des ADR par volume:

• Petroleo Brasileiro SA Petrobras (PBR PBRPetrobras11 17 + 4 49% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Brésil
• Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187 84 +2 53% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Chine
• Vale SA (VALE VALEVALE10.55 + 4. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Brésil
• Banco Itau SA (ITUB ITUBItauunibanco Pfd12 91 + 2 .6% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Italie
• Banco Bradesco SA (BBD BBDBradesco Pfd10 31 + 0. 98% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Brésil
• Ambev SA (ABEV ABEVAmbev6 24 + 1. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Brésil
• Nokia Corp (NOK) - Finlande
• Cemex SAB de CV (CX CXCemex8 05 + 1. 90% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Mexique
• Arcelor Mittal (MT MTArcelorMittal SA29 73 + 1 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Luxembourg
• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (MST TSMTaiwan Semicon42. 43 + 0. 57% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - Taïwan

Fonds Pays

Les Bourses américaines listent actuellement 44 ETF ou ETN nationaux, qui ont des caractéristiques des ETF et des obligations (Voir: ETF ou ETN? Quelle est la différence? ). L'action du Fonds suit les indices dans le pays choisi après avoir soustrait les frais qui sont généralement plus élevés que les autres catégories de FNB. Une stratégie populaire achète un panier de fonds nationaux, réaffectant à intervalles réguliers pour obtenir de meilleurs rendements. Ils fonctionnent également très bien lorsqu'ils effectuent des paris spécifiques au pays, comme le shorting Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK GREKGlbl X MSCI Grc9 31-0 85% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) lorsque des niveaux d'endettement élevés menaçaient son adhésion à l'Union européenne.

Les paniers de pays fonctionnent très bien pour créer une exposition étrangère, mais comportent des risques évidents. Premièrement, la stratégie se retourne contre elle si trop de capitaux se retrouvent dans des fonds non performants et manquent des opportunités dans d'autres pays. Deuxièmement, les retours souffrent lorsque les réallocations sont faites trop fréquemment en raison de l'augmentation des coûts de transaction. Ces pièges suggèrent que les meilleures stratégies de panier limitent les allocations à relativement peu de fonds qui agissent en tant que mandataires pour d'autres pays ayant des problèmes économiques, sociaux et politiques similaires.

10 meilleurs pays par volume:

• Fonds IShares FTSE-Xinhua Chine 25 (FXI FXIiSh Chine Lg-Cp46.45 + 0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Brazil (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40 36 + 2 67% Créé avec Highstock 4. 2 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Japan (EWJ EWJiShs MSCI Jap59 18 - 02% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Vecteurs de marché Russie ETF Trust (RSX RSXVanEck Vct Rus 22. 28 + 2 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Germany (EWG EWGiShs MSCI Ger33. -0,15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Corée du Sud (EWY EWYiShares MSCI SK75 92 + 0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Mexique (EWW EWWiShs MSCI MX51 06 + 1 86% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• Fonds indiciel iShares MSCI Taiwan (EWT EWTiSh MSCI Taïwan37 99 + 0 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• WisdomTree Inde Gains (PEV EPIWT Inde Earn27. 34 + 0. 40% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• iShares MSCI Canada Inde x Fonds (EWC EWCiShs MSCI Ca29. 33 + 0. 76% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )

Mondial

Si les ADR et les fonds des pays ne satisfont pas votre appétit pour l'exposition étrangère, vous pouvez directement négocier ces marchés sans ouvrir un nouveau compte de courtage, mais soyez prêt à payer une prime lourde. (Voir: Comment négocier des actions internationales ). Les principaux courtiers américains, tels que Fidelity Investments, Chas Schwab et Interactive Brokers, ont désormais accès à des dizaines de ces marchés via des comptes internationaux. Bien qu'il soit facile d'acheter, de vendre et de suivre les titres étrangers à travers ces plateformes, les petits caractères peuvent causer beaucoup de confusion.

Par exemple, un ordre d'achat de 1 000 actions pour la puce bleue CAC 40 d'Airbus Group (AIR, PA) coûte 19 euros chez Fidelity et Schwab, soit environ 21 dollars. 00 au 1er mars 2015, alors qu'il se négociait à près de 56 euros, tandis que Interactive Brokers charge 0, 1% de la valeur du trade jusqu'à un maximum de 29 euros, qui est touché par plus de 600 actions sur ce titre. En outre, le commerçant doit encourir une taxe sur les transactions financières françaises de. 02% ou un autre 11 €. 28.

Les transactions à l'étranger peuvent entraîner des coûts supplémentaires, notamment des droits de timbre, des prélèvements sur les transactions et des frais de négociation. Ils sont également vulnérables aux fluctuations des devises, en particulier sur les marchés volatils, ajoutant un autre obstacle à un positionnement rentable. Les courtiers américains compliquent davantage l'analyse coûts-avantages en ciblant les frais de conversion de devises lorsque la transaction est effectuée en euros, yens et autres devises étrangères. (En savoir plus en lisant: Protégez vos investissements étrangers contre les risques de change ).

Alors que les courtiers américains fournissent des graphiques rudimentaires pour les titres étrangers, la plupart des acheteurs auront besoin d'analyses techniques plus sophistiquées, ce qui les obligera à ajouter la couverture étrangère à des programmes en temps réel déjà coûteux. L'accès unique aux bourses européennes se situe désormais entre 1 et 60 dollars par mois chez eSignal, un fournisseur de données populaire. (Pour en savoir plus, voir: Le meilleur logiciel de trading d'analyse technique ). Bien que la tarification forfaitaire soit disponible, l'ajout de toutes les principales bourses continentales ajoutera des coûts importants, surtout lorsque des services supplémentaires comme la profondeur du marché sont requis pour des stratégies plus sophistiquées.

The Bottom Line

Les titres étrangers permettent aux traders et aux investisseurs de diversifier leur exposition, tout en réduisant le risque d'événements macroéconomiques qui obligent des milliers d'instruments financiers à adopter un comportement figé. L'accès aux marchés étrangers a beaucoup augmenté ces dernières années, permettant aux acteurs du marché américain d'échanger ces bourses en temps réel. Bien que les coûts de transaction plus élevés ajoutent un réel obstacle à la rentabilité, il existe des stratégies qui démontrent un grand potentiel dans la création d'excellents rendements à long terme.