Pour les investisseurs recherchant une exposition à des sociétés qui fonctionnent à peu près de la même manière que les sociétés de capital-risque, les ETRACS sont cotées en bourse. Access Securities 2011-26 4. 41 Ser-A-Lkd à Wells Fargo Business Development Co20 62-0 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit un indice d'environ 40 entreprises l'indice Wells Fargo Business Development Company. Les sociétés de l'indice sont enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et sont réglementées en tant que sociétés de développement commercial (BDC) en vertu de la Investment Company Act de 1940. Tous les BDC de l'indice négocient soit à la Bourse de New York ( NYSE) ou le NASDAQ.

Tracking Holdings

Les sociétés suivies par le billet négocié en bourse (ETN) fonctionnent généralement comme des fonds de capital-risque et des investisseurs privés. L'indice comprend également les BDC spécialisés dans le financement de sociétés en phase de démarrage, y compris le financement mezzanine, les prêts-relais et les obligations de prêts garantis.

Au 17 mai 2016, ARES Management LP détenait la participation la plus importante dans ARES Management (NYSE: ARES

ARESAres Management LP18 78 + 0. 13% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >), avec une allocation de 10. 35%. La société gère des actifs alternatifs aux États-Unis, en Europe et en Asie. American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS), spécialisée dans le capital risque et le private equity, est la deuxième plus grande holding, avec 10,32%. Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp. 68 + 0. 44% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), une société de développement commercial et un prêteur d'entreprise en phase de démarrage, a une allocation de 10. 09%. FS Investment Corporation (Bourse de New York: FSIC FSICFS Invest7 75-0 64% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Main Street Capital Corporation (NYSE: PRINCIPAL MAINMain Street Capital Corp41 06 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) complètent les cinq premières positions, avec des allocations respectives de 8, 94% et de 6. 28%.

Rendement de la distribution

Les BDC de l'indice Wells Fargo Business Development Company peuvent profiter des mêmes avantages fiscaux que les fonds de placement immobilier (FPI). L'avantage le plus important consiste à éviter la quasi-totalité des impôts sur les sociétés, à condition qu'au moins 90% des bénéfices et des gains en capital soient distribués sous la forme de dividendes imposables. En distribuant 98% du revenu ordinaire, les CAE peuvent également bénéficier d'une exonération des taxes d'accise fédérales, qui sont en moyenne de 4%. Par conséquent, le fonds verse un rendement en dividendes de 6,2%.

Paramètres du fonds

L'actif géré du fonds (ASG) est de 61 $.35 millions et a un volume de négociation quotidien moyen de 291 030 $, basé sur les 45 derniers jours de négociation. Le ratio des frais de 0,80% et l'écart de négociation moyen de 0,45% se situent dans la fourchette haute de l'univers des fonds négociés en bourse (FNB), ce qui le rend relativement coûteux à posséder et à échanger. Le fonds affiche une volatilité faible, avec un bêta de cinq ans à 0. 83.

Structure du fonds

Le fonds est structuré comme un ETN, une sous-catégorie de ETF, de sorte que le fonds ne détient pas les composants de ses index de suivi. Au lieu de cela, les rendements de l'ETN sont soutenus par la pleine confiance et le crédit de l'émetteur du fonds, UBS.

Performance

Avec une date de création le 27 avril 2011, la première année complète de cotation du fonds en 2012 a également généré son gain annuel le plus important, avec un rendement de 33. 52%. L'ETN a suivi le retour de 2012 avec un gain de 15. 34% en 2013, pour un rendement annuel moyen de 24,4% pour ses deux premières années. Le fonds a inversé son cours en 2014 et 2015, enregistrant des pertes de respectivement 8,7% et 3,8%. Le rendement annualisé sur cinq ans de l'ETN était de 0. 37%, au 17 mai 2016.

Points clés

Le fonds suit un indice de 40 sociétés, qui détiennent chacune leurs propres portefeuilles de placement, pour offrir une exposition diversifiée aux entreprises en démarrage. Sa volatilité relativement faible et sa faible corrélation avec les principales classes d'actifs peuvent également aider à diversifier les portefeuilles des investisseurs.

Alors que le ratio de frais et le spread de trading sont relativement chers par rapport aux coûts ETN moyens, la détention et la négociation du fonds ne représentent qu'une fraction des dépenses de ses deux rivaux les plus proches, le BTS: PEX et le FNB de portefeuille d'actions mondiales cotées en bourse PowerShares (NYSEARCA: PSP

PSPPwrShs Glb List12 74-0, 31%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).