Les planificateurs financiers, les agents d'assurance et les courtiers en valeurs obtiennent beaucoup de critiques des médias pour avoir incité leurs clients à investir dans des rentes variables pour deux raisons principales: les commissions et les taxes. Jetons un coup d'oeil à une conversation d'investisseur commun pour voir pourquoi les gens se trompent souvent en investissant dans ces annuités.

Gerald et Ashley étaient au plus profond de leur discussion annuelle sur leurs finances. Gerald a de nouveau regardé son plan de retraite: «Eh bien, il est écrit ici que mon portefeuille est réparti entre deux fonds Oppenheimer, un fonds Franklin, un fonds Eaton Vance et un fonds Davis.»
Ashley n'a pas été impressionné. nous sommes investis dans toutes ces différentes compagnies, alors pourquoi n'y a-t-il qu'un seul numéro de téléphone à appeler si nous avons des questions? Et pourquoi le numéro est-il donné à une compagnie d'assurance? Je pensais que vous aviez dit que nous étions investis dans des fonds! "

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"Eh bien, nous sommes investis dans des fonds communs de placement, c'est ce que notre courtier nous a dit, de toute façon!"

Une idée fausse
La conversation hypothétique de Gerald et Ashley la confusion que beaucoup d'investisseurs éprouvent quand ils examinent leurs comptes de retraite individuels (IRA), ou d'autres investissements de régime de retraite. Les planificateurs, les courtiers et les agents investissent l'argent de retraite de leurs clients dans des rentes variables depuis des décennies et, même si cette pratique est devenue courante, elle a été critiquée par certains qui prétendent que ceux qui utilisent cette stratégie sont principalement motivés par des commissions. . C'est parce que les planificateurs financiers sont pleinement conscients que les investissements de fonds communs de placement directement payer presque toujours des commissions plus petites que les rentes de toute nature. (Pour le contexte sur les investissements de rente, lisez Un aperçu des rentes .)

Disparité dans les commissions
Les réductions de point de rupture dans les commissions de fonds communs de placement ne font que creuser cet écart. Par exemple, un client qui roule 500 000 $ 401 (k) dans un IRA et investit la totalité du solde dans les fonds Franklin ne paiera que des frais de vente collectifs de 2%. Cependant, la plupart des rentes fixes ou variables paient des commissions allant de 5 à 7%, voire plus dans certains cas. Par conséquent, un roulement de 500 000 $ de l'IRA dans les fonds Franklin verserait au planificateur une commission de 10 000 $ tout au plus, tandis que le même roulement dans une rente variable offrant des fonds Franklin pourrait facilement lui rapporter de 25 000 $ à 35 000 $ brut. commission. Par conséquent, de nombreux planificateurs dirigeront simplement leurs clients vers une rente avec peu ou pas de discussion sur les différences dans les frais ou la structure des frais d'acquisition.

Étant donné que la plupart des rentes à capital variable n'évaluent pas les frais de souscription initiaux, elles peuvent sembler être des placements sans frais pour les clients non instruits. Bien entendu, les rentes variables comportent des frais et des dépenses qui doivent être pris en compte.La plupart des contrats variables comportent des barèmes de rachat de fin d'année de cinq à sept ans semblables à ceux des parts B dans des fonds communs de placement. La majorité de ces contrats compense en évaluant les frais annuels de maintenance et d'exploitation qui finissent souvent par coûter plus cher à long terme que les fonds communs de placement. Mais les planificateurs qui travaillent avec des investisseurs à long terme peuvent facilement passer sous silence cette question lors de la présentation des ventes. (Pour plus d'informations, lisez Avantages de la rente à capital variable: ce que les beaux-livres ne vous diront pas et toute l'histoire sur les rentes variables .

Une autre question plus urgente et directe est celle du report d'impôt. Parce que les IRA et autres comptes de retraite sont déjà à l'abri de l'impôt, aucun avantage fiscal supplémentaire ne peut être obtenu en investissant l'argent en leur sein dans des rentes variables. C'est pourquoi tant de conseillers suggèrent d'abord d'augmenter les contributions IRA et 401 (k) en premier, puis de financer les rentes - de préférence dans un compte imposable afin qu'une plus grande partie de votre argent augmente avec report d'impôt.
Arguments en faveur des rentes variables

La caractéristique d'assurance peut procurer la tranquillité d'esprit
Malgré les critiques énumérées ci-dessus, de nombreux planificateurs financiers préconisent fortement d'investir les actifs de leurs clients dans des rentes pour plusieurs raisons. L'un des principaux avantages que les rentes peuvent fournir est une mesure de protection d'assurance pour la valeur du contrat. Les promoteurs de rentes à capital variable soutiennent que les clients devraient assurer leurs régimes de retraite de la même façon qu'ils assurent tous leurs autres actifs importants. Parce qu'ils ne penseraient jamais à posséder une maison ou une voiture sans assurance, pourquoi risquer un régime de retraite?
Les courtiers peuvent offrir des garanties

Les avenants de prestations de décès et de décès offerts aujourd'hui dans la plupart des contrats variables peuvent offrir une protection essentielle du capital aux épargnants qui pourraient avoir besoin d'investir dans leurs portefeuilles de retraite pour atteindre leurs objectifs.
Par exemple, l'avenant au revenu minimum garanti que bon nombre d'offres de rentes variables offre procure un paiement garanti à un taux de croissance spécifié, peu importe le rendement réel des sous-comptes de fonds communs de placement sous-jacents. Par conséquent, un client qui investit 500 000 $ dans une rente à capital variable et qui opte pour cet avenant peut bénéficier d'un taux de croissance hypothétique garanti de 7%, puis d'un flux de revenu garanti. En outre, les flux de revenus reçus par les titulaires de contrat satisferont généralement à leurs exigences minimales de distribution (MRD). D'autres coureurs peuvent périodiquement verrouiller la valeur du contrat et garantir que le client ne recevra jamais moins que cette valeur sur le contrat, même si la valeur de marché réelle des fonds sous-jacents devait diminuer considérablement. Bien sûr, ces passagers ont un prix, mais de nombreux planificateurs estiment que le coût est justifié, en particulier avec les clients plus âgés qui n'auront pas le temps de récupérer les pertes du marché.

Gestion automatique des pilotes
Les coureurs de protection ne sont pas le seul avantage cité par les avocats variables. Les rentes à capital variable contiennent un certain nombre de caractéristiques professionnelles de gestion de l'argent, telles que la moyenne des coûts en dollars, la moyenne des valeurs, le rééquilibrage périodique du portefeuille et une vaste sélection de fonds et de familles de fonds.(Pour en savoir plus sur les avenants d'assurance, voir
Laisser les coureurs d'assurance-vie conduire votre couverture . Une solution possible

Bien qu'il y ait une bonne partie de la zone grise, une alternative pour les planificateurs est d'allouer les portefeuilles de retraite de leurs clients dans des fonds communs de placement directement avant la retraite, puis de déplacer leurs valeurs de compte dans des contrats variables une fois qu'ils cessent de travailler. Cette approche pourrait permettre une croissance plus rationalisée avant la retraite, puis fournir une croissance continue avec protection contre les baisses pendant les dernières années du client. Une fois que le principal soutien économique a cessé de fonctionner, la préservation du capital devient un objectif principal, car il n'y aura rien d'autre pour remplacer les flux de trésorerie primaires. Si vous êtes préoccupé par les inconvénients de l'investissement dans les rentes à capital variable, vous pourriez aborder cette stratégie avec votre conseiller.
Conclusion

En dernière analyse, il se peut qu'il n'y ait pas vraiment de vrai ou de faux dans cette question. La seule exigence réelle que les planificateurs doivent satisfaire est de s'assurer que leurs clients comprennent les coûts (réels et d'opportunité), les frais et les risques associés à leurs investissements, qu'il s'agisse de rentes, de fonds communs de placement ou de tout autre véhicule. Les rentes des fournisseurs traditionnels à faible coût offrent de plus en plus des ratios de frais annuels très bas pour les taux directeurs comme les frais de mortalité et les frais de gestion.
À la fin de la journée, les planificateurs financiers devront probablement examiner cette question au cas par cas pour déterminer si les rentes variables conviennent à leurs clients.