Il est important que les traders d'options comprennent la complexité entourant les options. Connaître l'anatomie des options permet aux traders de faire preuve de discernement et leur donne plus de choix pour l'exécution des transactions.

Les Grecs

La valeur d'une option comporte plusieurs éléments qui vont de pair avec les «Grecs»:

1. Le prix du titre sous-jacent
2. Le délai d'expiration
3. La volatilité implicite
4. prix d'exercice effectif
5. Dividendes
6. Taux d'intérêt

Les «Grecs» fournissent des informations importantes sur la gestion des risques, permettant de rééquilibrer les portefeuilles pour atteindre l'exposition souhaitée (ex. Chaque Grec évalue comment le portefeuille réagit aux modifications mineures d'un facteur sous-jacent particulier, permettant d'examiner les risques individuels.

Delta mesure le taux de variation de la valeur d'une option par rapport aux variations du sous-jacent

Gamma mesure le taux de variation du delta par rapport à l'évolution du prix de l'actif sous-jacent

Lambda, ou élasticité, à la variation centile de la valeur d'une option par rapport à la variation centile du prix de l'actif sous-jacent. f l'effet de levier de calcul, que l'on peut également appeler engrenage.

Theta calcule la sensibilité de la valeur de l'option au temps qui passe, un facteur connu sous le nom de "décroissance temporelle".

Vega mesure la susceptibilité à la volatilité. Vega est la mesure de la valeur de l'option en ce qui concerne la volatilité de l'actif sous-jacent.

Rho évalue la réactivité de la valeur de l'option au taux d'intérêt: c'est la mesure de la valeur de l'option par rapport au taux d'intérêt sans risque.

Par conséquent, en utilisant le modèle de Black Scholes (considéré comme le modèle standard d'évaluation des options), les Grecs sont raisonnablement simples à déterminer et sont très utiles pour les traders de jour et les traders de produits dérivés. Pour mesurer le temps, le prix et la volatilité, le delta, le thêta et le vega sont des outils efficaces.

La valeur d'une option est directement impactée par "time to expiration" et "volatility", où:

• Une période plus longue avant l'expiration tend à augmenter la valeur des options call et put. Le contraire est également le cas, en ce qu'un délai plus court avant l'expiration est susceptible de créer une baisse de la valeur des options d'achat et de vente.
• En cas de volatilité accrue, la valeur des options d'achat et de vente augmente, tandis que la baisse de la volatilité entraîne une baisse de la valeur des options d'achat et de vente.

Le prix du titre sous-jacent a un effet différent sur la valeur des options d'achat par rapport aux options de vente.

• Normalement, à mesure que le cours d'un titre augmente, les options d'achat directes correspondantes suivent cette hausse en gagnant de la valeur, alors que les options de vente perdent de la valeur.
• Lorsque le prix du titre chute, l'inverse est vrai, et les options d'achat directes connaissent généralement une baisse de valeur, tandis que les options de vente augmentent en valeur.

An Options Premium

Ceci se produit lorsqu'un commerçant achète un contrat d'options et paie un montant initial au vendeur du contrat d'options. Cette prime d'option varie en fonction du moment où elle a été calculée et des options sur lesquelles elle est achetée. La prime peut même différer au sein du même marché, en fonction des critères suivants:

• L'option est-elle, ou? out-of-the-money? Une option dans le cours sera vendue avec une prime plus élevée, puisque le contrat est déjà rentable et que l'acheteur du contrat peut accéder immédiatement à ce bénéfice. Inversement, les options sur ou hors de la monnaie peuvent être achetés pour une prime inférieure.
• Quelle est la valeur temporelle du contrat? Une fois qu'un contrat d'option expire, il ne vaut plus rien, donc il va de soi que plus la période d'expiration est longue, plus la prime sera élevée. En effet, le contrat contient une valeur temporelle supplémentaire car il y a plus de temps pendant lequel l'option peut devenir rentable.
• Quel est le niveau de volatilité du marché? La prime sera plus élevée si le marché des options est plus volatil, car il y a une possibilité accrue de profit plus élevé de l'option. L'inverse s'applique également: une volatilité plus faible signifie une baisse des primes. La volatilité d'un marché d'options est déterminée en appliquant différentes fourchettes de prix (les fourchettes de prix à long terme, récentes et prévues sont les données requises), à une sélection de modèles de tarification de la volatilité.

Les options d'achat et de vente n'ont pas de valeur correspondante lorsqu'elles atteignent leurs prix mutuels ITM, ATM et OTM en raison d'effets directs et opposés lorsqu'elles oscillent entre des courbes de distribution irrégulières (exemple ci-dessous), devenant ainsi inégales.

Grèves - Le nombre de grèves et d'augmentations entre les grèves est déterminé par l'échange sur lequel le produit est échangé.

Options Modèles de tarification

Lorsque vous utilisez la volatilité historique et la volatilité implicite à des fins de transaction, il est important de noter les différences qu'elles impliquent:

La volatilité historique calcule le taux auquel l'actif sous-jacent période spécifique - où l'écart type annuel des variations de prix est exprimé en pourcentage. Il mesure le degré de volatilité de l'actif sous-jacent pendant un nombre spécifié de jours de bourse précédents (période modifiable), précédant chaque date de calcul dans la série d'informations, pour la période sélectionnée.

La volatilité implicite est l'estimation future combinée du volume de négociation de l'actif sous-jacent, fournissant un indicateur de la manière dont l'écart type quotidien de l'actif peut varier entre le moment du calcul et la date d'expiration de l'option. Lors de l'analyse de la valeur d'une option, la volatilité implicite est l'un des facteurs clés à considérer pour un day trader. Dans le calcul d'une volatilité implicite, un modèle d'évaluation des options est utilisé, en tenant compte du coût de la prime d'une option.

Il existe trois modèles de tarification théorique fréquemment utilisés que les traders peuvent utiliser pour calculer la volatilité implicite. Ces modèles sont les modèles Black-Scholes, Bjerksund-Stensland et Binomial. Le calcul est effectué à l'aide d'algorithmes, généralement au moyen d'options d'achat et de vente au prix le plus proche ou le plus proche.

1. Le modèle Black-Scholes est le plus souvent utilisé pour les options de style européen (ces options ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration).
2. Le modèle de Bjerksund-Stensland est effectivement appliqué aux options de style américain, qui peuvent être exercées à tout moment entre l'achat du contrat et la date d'expiration.
3. Le modèle Binomial est utilisé de manière appropriée pour les options de style américain, de style européen et de style bermudien. Bermudan est un peu un style intermédiaire entre une option de style européen et américain. L'option bermudienne ne peut être exercée que certains jours durant le contrat ou à la date d'expiration.