Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 55 + 0. 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) atteint le rendement des fonds propres (ROE) de 11. 55% pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015. La société a déclaré un bénéfice net de 8 $. 4 milliards et des capitaux propres de 66 $. 8 milliards. Le rendement des capitaux propres de Pfizer a chuté au cours des dernières années et est faible par rapport au RAO moyen de la société au cours de la dernière décennie. Les capitaux propres de la société ont régulièrement diminué au cours des dernières années, tandis que son résultat net a suivi une courbe parabolique, en forte hausse de 2010 à 2012 pour retomber ensuite. Le ROE de Pfizer représente environ la moitié de celui de son principal concurrent coté en bourse parmi les fabricants de médicaments à grande capitalisation, Merck. Le ROE de Merck a régulièrement augmenté ces dernières années, tandis que celui de Pfizer a baissé.

Analyse du ROE

Le ROE sur 12 mois de Pfizer s'établit à 11,5% contre 12. 38% en 2014 et 27. 94% en 2013. Entre 2005 et 2015, le ROE de Pfizer a atteint son niveau le plus élevé de 28. 29% en 2006 et son plus bas niveau de 9. 29% en 2010. Le résultat net a été plus volatil que les capitaux propres et a contribué le plus au ROE de l'entreprise.

Les prévisions de bénéfices de la société sont au mieux tièdes. Le meilleur scénario des analystes est que Pfizer correspond à son bénéfice par action (BPA) de 2015, ce qui représente une baisse par rapport à 2014 et 2015, au cours de l'année à venir. Parce que la société dépend énormément des ventes réalisées à l'extérieur des États-Unis, le dollar fort a réduit les perspectives de bénéfices de Pfizer.

Analyse DuPont

Le ROE est un ratio du résultat net aux capitaux propres, mais vous pouvez également le calculer en multipliant la marge nette, le taux de rotation des actifs et le multiplicateur d'actions d'une entreprise. L'analyse de DuPont examine chacune de ces composantes séparément et cherche à déterminer laquelle a le plus d'influence sur le rendement des capitaux propres.

La marge nette de Pfizer pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015 est de 17,45%. Ce chiffre a fortement baissé de 2013 à 2014 pour ensuite redescendre légèrement de 2014 à 12 mois se terminant en septembre 2015. Le graphique de la marge nette de Pfizer au cours des 10 dernières années suit de très près le graphique de son ROE, suggérant que le premier exerce une beaucoup d'influence sur ce dernier. La marge nette de Merck, à 27. 11%, est significativement plus élevée que celle de Pfizer, ce qui contribue significativement à ce que le concurrent ait un ROE plus élevé.

Le ratio de rotation des actifs sur douze mois de Pfizer est de 0. 28. Ce ratio mesure l'efficacité avec laquelle une société utilise ses actifs pour générer des revenus de vente. Le taux de rotation des actifs de Pfizer a progressivement diminué depuis qu'il a été ramené à 0,33 en 2005. Pfizer est également à la traîne de Merck dans cette mesure. Merck rapporte un ratio de 0.39. Le taux de rotation des actifs de Pfizer n'a pas influencé son ROE au niveau de sa marge nette. Cela a été démontré en 2012 et en 2013, lorsque le rendement des capitaux propres de Pfizer a bondi de manière significative à mesure que son ratio de rotation des actifs diminuait.

Le multiplicateur de capitaux propres de Pfizer pour la période de 12 mois se terminant en septembre 2015 est de 2. 56. Ce chiffre a augmenté par rapport aux deux années précédentes, alors qu'il oscillait entre 2, 35 et 2. 4. Cela s'est produit malgré une baisse des RE , ce qui indique que le multiplicateur d'actions de la société n'est pas un facteur d'influence majeur. Le léger bond dans le multiplicateur de capitaux propres de Pfizer suggère que la société s'est appuyée plus fortement sur la dette pour financer des achats d'actifs récemment. Le coefficient multiplicateur d'actions de Merck, à 2,22, est modérément plus bas et est également resté plus constant au cours des cinq dernières années.

Conclusions

Le ROE de Pfizer subit des fluctuations de sa marge nette. Il a chuté au cours des dernières années, alors que les marges de l'entreprise ont diminué. En raison de la prévision de résultats défavorables de Pfizer pour 2016, il n'y a aucune attente raisonnable que son ROE devrait rebondir cette année. Cependant, son ROE actuel est toujours à un niveau sain. L'utilisation de la dette par la société, bien qu'en augmentation, n'est pas excessive. Les fondamentaux de Pfizer sont solides. Les investisseurs ont des raisons d'être prudemment optimistes sur l'action Pfizer en 2016.