La plupart des courtiers et des planificateurs financiers sont autorisés à vendre différents types de produits et services, notamment des titres individuels, des fonds communs de placement, des rentes et d'autres véhicules pouvant répondre à divers objectifs d'investissement. Mais les investissements alternatifs sont devenus un choix sexy pour de nombreux professionnels afin de montrer leur clientèle plus riche, car ils peuvent promettre des rendements plus élevés, des avantages fiscaux et d'autres avantages qui ne se trouvent pas dans les offres grand public.

Les investissements alternatifs comportent également des risques et des limites supplémentaires qui ne sont pas toujours clairement définis pour les clients. Et l'une des raisons principales est que ceux qui les recommandent sont peu enclins à le faire et préféreraient récolter les commissions et les frais plus élevés qui proviennent souvent de ce type de vente. (Pour en savoir plus, voir: Étude: Les investisseurs manquent de connaissances sur les placements alternatifs .)

Que sont les placements alternatifs?

Le terme «placements alternatifs» n'est pas une catégorie officielle aux yeux de la SEC (Securities and Exchange Commission) ou d'autres régulateurs, mais généralement ce secteur du marché se compose de titres, d'investissements et d'autres entités qui ne sont pas cotées en bourse. Cela peut inclure des partenariats pétroliers et gaziers ou autres, des placements privés, des actions dans des sociétés fermées, des fonds spéculatifs, des sociétés de développement commercial (BDC), des comptes étrangers, des contrats à terme gérés et des comptes neutres. Ils peuvent également englober des actifs physiques comme le vin et les objets de collection. Parmi les principaux avantages que ces investissements peuvent offrir aux investisseurs, citons une faible corrélation avec les marchés traditionnels, des radiations d'impôt importantes et la possibilité d'énormes rendements du capital dans certains cas. (Pour en savoir plus, voir: Principales options d'investissement en bourse. )

Les clients savent-ils ce qu'ils obtiennent?

Bien que les investissements alternatifs puissent offrir de nombreux avantages supposés aux clients, de nombreux courtiers qui les vendent ont tendance à dissimuler les détails lorsqu'ils les présentent à leurs clients. Bien sûr, l'une des raisons à cela est que les courtiers intelligents comprennent que la plupart des clients ont tendance à éviter les détails techniques en faveur de concepts facilement digestibles quand il s'agit de prendre leurs décisions d'achat.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35, 89-0, 44% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) est l'une des principales sociétés de fonds communs de placement offrant actuellement une gamme de fonds qui investir dans des offres alternatives. Il a récemment publié une étude qui indique que la plupart des clients réagissent beaucoup mieux à des expressions simplistes telles que les «investissements dirigés vers des objectifs» plutôt qu'à des termes plus techniques tels que les produits dérivés ou les fonds spéculatifs.Les actifs non corrélatifs peuvent plutôt être considérés comme des investissements qui «se comportent indépendamment» des principaux marchés. Et beaucoup de courtiers soutiennent qu'il n'y a rien de mal à cette approche, parce que les clients auxquels ils présentent ces produits n'auraient aucun moyen de comprendre les rouages ​​de leur fonctionnement. (Pour plus d'informations, voir: Pourquoi les alternatives via les treillis sont en croissance .)

Les risques

Les régulateurs et les critiques soulignent que les investissements alternatifs sont généralement beaucoup plus risqués et proportionnellement plus élevés que des offres conventionnelles qui investissent dans des actions, des obligations ou des liquidités. Un courtier qui peut vendre à un client un fonds commun de placement à frais initiaux standard pourrait produire 4 000 $ pour un placement de 100 000 $, mais il pourrait facilement faire deux à trois fois ce montant en vendant les mêmes actions d'un groupe pétrolier et gazier. offre de partenariat ou de placement privé à la place.

Et parce que beaucoup d'investissements alternatifs ne peuvent être montrés qu'aux investisseurs qui répondent à la définition d'accréditation de la SEC, ils ont généralement affaire à de très grosses sommes d'argent. Un courtier qui vend 1 million de dollars d'une offre de placement privé à un client peut facilement empocher 100 000 $ ou plus dans certains cas. Mais les risques et autres caractéristiques de ce type d'investissement sont souvent beaucoup moins définis que ceux des titres cotés en bourse. Certaines offres alternatives présentent une réelle chance que l'investisseur puisse facilement perdre tout ou partie de son investissement principal dans un délai relativement court si certains critères ne sont pas respectés ou si des objectifs spécifiques sont atteints dans le cadre du programme. D'autres véhicules, tels que les fonds de contrats à terme gérés, cherchent uniquement à abaisser le niveau global de volatilité du portefeuille du client en deçà de ce que toute combinaison de simples actions, obligations et liquidités peut accomplir et ne peuvent pas fournir de rendement positif réel. (Pour en savoir plus, voir: Placements alternatifs: un regard sur les avantages et les inconvénients .)

Les instruments qui sont construits principalement à partir de dérivés, tels que ceux qui se déplacent inversement aux marchés ou aux titres à effet de levier ou tomber exponentiellement plus haut ou plus bas que les marchés peuvent également être très risqués pour les clients non instruits qui ignorent les principes de base sur lesquels ce type d'investissement est fondé. Ce type de participation peut également rendre un portefeuille beaucoup plus volatil que le client ne l'avait jamais imaginé, même si le reste de l'argent augmente dans des avenues beaucoup plus stables.

De nombreux investissements alternatifs manquent également de transparence, surtout s'ils impliquent des holdings offshore ou outre-mer. Les programmes qui plongent dans des marchés frontaliers tels que les pays en grande partie sous-développés sont exposés à un énorme risque politique, et les investisseurs qui envisagent ce type d'opportunité devraient recevoir des informations détaillées sur la possibilité qu'ils n'en reviennent pas. Malheureusement, de nombreux courtiers et planificateurs choisissent de représenter ce type d'exploitation comme une grande opportunité d'entrer au rez-de-chaussée du prochain grand boom économique dans une partie du monde.Par définition, il peut s'agir d'un «risque élevé», mais ceux qui s'en passeront le regretteront dans cinq ans. (Pour en savoir plus, voir: Pourquoi les alternatives ont besoin de plus de transparence, pas d'application .)

L'illiquidité est peut-être l'un des plus grands risques associés aux nombreuses formes d'investissements alternatifs. Les clients qui changent d'avis au sujet d'une solution de rechange de deux ans peuvent découvrir qu'il est presque impossible d'en sortir, du moins à un prix comparable à celui qu'ils ont initialement payé. Cela peut être un double coup si l'investissement a déjà chuté brutalement en valeur et ne montre aucun signe d'inversion.

The Bottom Line

Bien que les placements alternatifs puissent certainement constituer un segment clé d'un portefeuille bien construit, certains courtiers et conseillers n'ont pas divulgué adéquatement les risques réels et les caractéristiques de ces instruments uniques à leurs clients. Et bien qu'il y ait une poussée dans l'industrie pour amener ces instruments ésotériques sous une réglementation plus stricte, le principe de caveat emptor s'applique toujours aux clients dans de nombreux cas. (Pour en savoir plus, voir: Devriez-vous proposer des placements alternatifs? )