Les monnaies des principales économies émergentes du monde sont en chute libre depuis des années. Le renminbi chinois, la roupie indienne, le rouble russe et le real brésilien ont tous deux reculé de plus de 20% entre 2012 et 2015. C'est l'une des raisons pour lesquelles le dollar américain a connu une résurgence des marchés mondiaux malgré les programmes massifs d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale.

Un autre résultat de la politique d'argent facile de la Fed a été les taux d'intérêt très bas entre 2007 et 2015. Les investisseurs ont préféré s'éloigner des véhicules d'épargne traditionnels, tels que les bons du Trésor et les certificats de dépôt. céder des obligations.

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Il fut un temps où la dette des marchés émergents était considérée comme un investissement attrayant. Les obligations en Indonésie, au Brésil et en Russie étaient autrefois considérées comme gagnantes grâce à des rendements nominaux élevés, mais l'inflation catastrophique dans ces pays a transformé leurs obligations en grandes perdantes. La situation était encore pire en Argentine, qui est maintenant exclue des marchés obligataires, et au Venezuela.

Qu'est-ce qui fait apprécier une monnaie?

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Les devises s'échangent sur les prix relatifs sur les marchés internationaux parce que le monde fonctionne théoriquement à travers un régime de taux de change flottant. Si le dollar américain perd 2% de son pouvoir d'achat alors que le rouble russe perd 5% de son pouvoir d'achat, alors le dollar est censé s'apprécier ou se renforcer contre le rouble. Les investisseurs américains devraient essayer de trouver des devises des marchés émergents qui ne vont pas perdre autant de pouvoir d'achat que le dollar en 2016.

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Il y a deux façons pour qu'une monnaie devienne plus précieuse. Le premier est une réduction de la circulation de la monnaie. Si moins de yuans flottent autour du système international, cela signifie que chaque yuan restant devient d'autant plus précieux que l'offre diminue. La seconde est une augmentation de la productivité du travail dans l'économie domestique. Par exemple, la Russie est une nation riche en pétrole, et le rouble devrait devenir relativement plus précieux si les exportateurs de pétrole russes deviennent plus productifs.

Les devises fortes augmentent les revenus, aident les détenteurs d'obligations et facilitent l'achat de biens étrangers. D'un autre côté, une monnaie en hausse signifie qu'il est probablement plus difficile de rembourser la dette ou de vendre sur les marchés étrangers. Les devises détenues, ou les actifs libellés en devises, détiendront le plus de valeur à long terme.

1. Pologne: L'économie polonaise de Złoty

est entrée en 2016 avec autant d'élan que toute autre nation européenne, le dernier trimestre devant être le plus robuste en près de cinq ans. Le marché du travail du pays est solide et la confiance des entreprises augmente. La combinaison d'une inflation faible, d'une demande intérieure impressionnante et d'une productivité croissante a conduit à penser que le zloty polonais augmentera tout au long de 2016.

2. Corée du Sud: The Won

La Corée du Sud possède l'une des économies les plus solides et les plus productives de la région Asie-Pacifique. Le won coréen a perdu près de 15% par rapport au dollar américain depuis son sommet de début 2014. Les faibles chiffres de la dette au PIB du gouvernement sud-coréen devraient atténuer les pressions pour imprimer beaucoup d'argent frais.

3. Hongrie: Le Forint

Hongrie connaît actuellement de faibles problèmes de taux d'intérêt et de nombreuses préoccupations économiques sous-jacentes. Le forint hongrois a réalisé des performances admirables sur les marchés des changes depuis la mi-2012 et pourrait connaître des entrées d'investisseurs en provenance d'Inde et de Russie.

4. Indonésie: Le Rupiah

La roupie indonésienne est un jeu dynamique et non soutenu par des fondamentaux sérieux, ou du moins pas par rapport au forint, won ou złoty. Il se négociait à des niveaux historiquement bas par rapport au dollar avant de rebondir significativement à la fin de l'année. C'est une monnaie à surveiller, surtout si les prix des matières premières rebondissent.

5. Inde: La Roupie

La roupie est un pari plus risqué que les autres devises des marchés émergents en raison des problèmes de l'inflation et de la politique monétaire de l'Inde. Le gouvernement indien est déchiré entre la lutte contre les prix élevés et en essayant de dévaluer pour promouvoir des programmes de croissance de style keynésien. Cependant, la roupie a surperformé pratiquement toutes les autres devises émergentes sur une base ajustée au risque en 2015 en raison de ses taux d'intérêt élevés. La roupie offre un taux de dépôt de 7. 5% pour 2016.