De nombreuses entités ont intérêt à pouvoir prévoir l'évolution des taux de change. Que vous soyez une entreprise ou un négociant, il peut être très important de disposer d'une prévision de taux de change pour guider votre prise de décision afin de minimiser les risques et de maximiser les rendements.
TUTORIEL: Indicateurs économiques à connaître

Il existe de nombreuses méthodes de prévision des taux de change, probablement parce qu'aucune d'entre elles n'a montré de supériorité par rapport aux autres. Cela explique la difficulté de générer une prévision de qualité. Cependant, cet article vous présentera quatre des méthodes les plus populaires pour la prévision des taux de change.

Parité de pouvoir d'achat (PPA)
La parité de pouvoir d'achat (PPA) est peut-être la méthode la plus populaire en raison de son endoctrinement dans la plupart des manuels économiques. L'approche de prévision de PPP est basée sur la loi théorique du prix unique, qui stipule que des produits identiques dans différents pays devraient avoir des prix identiques.

Par exemple, cette loi fait valoir qu'un crayon au Canada devrait avoir le même prix qu'un crayon aux États-Unis après avoir pris en compte le taux de change et excluant les coûts de transaction et d'expédition. En d'autres termes, il ne devrait pas y avoir d'opportunité d'arbitrage pour que quelqu'un achète des crayons bon marché dans un pays et les vende dans un autre pays à des fins lucratives.

Sur la base de ce principe sous-jacent, l'approche PPP prévoit que le taux de change va changer pour compenser les variations de prix dues à l'inflation. Par exemple, supposons que les prix aux États-Unis augmentent de 4% au cours de la prochaine année, alors que les prix au Canada ne devraient augmenter que de 2%. Le différentiel d'inflation entre les deux pays est:

4% - 2% = 2%

Cela signifie que les prix aux États-Unis devraient augmenter plus rapidement que les prix au Canada. Dans cette situation, l'approche paritaire du pouvoir d'achat prévoit que le dollar américain devrait se déprécier d'environ 2% pour maintenir les prix entre les deux pays relativement égaux. Ainsi, si le taux de change actuel était de 90 cents américains par dollar canadien, le PPP prévoirait un taux de change de:

(1 + 0. 02) x (0,90 $ US par 1 $ CA) = 0 $ US. 918 pour 1 $ CA

Cela signifie qu'il faudrait maintenant 91,8 cents US pour acheter un dollar canadien.

L'une des applications les plus connues de la méthode PPP est illustrée par l'index Big Mac, compilé et publié par The Economist . Cet indice léger tente de mesurer si une devise est sous-évaluée ou surévaluée en fonction du prix des Big Mac dans divers pays. Puisque les Big Mac sont presque universels dans tous les pays où ils sont vendus, une comparaison de leurs prix sert de base à l'indice. (Pour en savoir plus, consultez Le Big Mac Index: Food For Thought .

Approche de la force économique relative
Comme son nom l'indique, l'approche de la force économique relative examine la vigueur de la croissance économique dans différents pays afin de prévoir l'évolution des taux de change. La logique de cette approche repose sur l'idée qu'un environnement économique fort et une croissance potentiellement élevée sont plus susceptibles d'attirer des investissements d'investisseurs étrangers. Et, afin d'acheter des investissements dans le pays désiré, un investisseur devrait acheter la devise du pays - créant une demande accrue qui devrait provoquer l'appréciation de la monnaie.

Cette approche ne se limite pas à la force économique relative entre les pays. Il prend une vue plus générale et regarde tous les flux d'investissement. Par exemple, un autre facteur qui peut attirer les investisseurs dans un pays donné est les taux d'intérêt. Les taux d'intérêt élevés attireront les investisseurs qui recherchent le rendement le plus élevé sur leurs investissements, ce qui entraînera une hausse de la demande de monnaie, ce qui se traduira à nouveau par une appréciation de la devise.

Inversement, des taux d'intérêt bas peuvent parfois inciter les investisseurs à ne pas investir dans un pays donné ou même emprunter la devise de ce pays à des taux d'intérêt bas pour financer d'autres investissements. Beaucoup d'investisseurs l'ont fait avec le yen japonais lorsque les taux d'intérêt au Japon étaient à des plus bas. Cette stratégie est communément appelée le carry-trade. (En savoir plus sur le carry trade dans Profiter des candidats commerciaux .)

Contrairement à l'approche PPP, l'approche de la force économique relative ne prévoit pas ce que le taux de change devrait être. Au contraire, cette approche donne à l'investisseur une idée générale de l'appréciation ou de la dépréciation d'une monnaie et une perception générale de la force du mouvement. Cette approche est généralement utilisée en combinaison avec d'autres méthodes de prévision pour élaborer une prévision plus complète.

Modèles économétriques
Une autre méthode couramment utilisée pour prévoir les taux de change consiste à rassembler les facteurs qui, selon vous, influent sur le mouvement d'une certaine monnaie et à créer un modèle qui relie ces facteurs au taux de change. Les facteurs utilisés dans les modèles économétriques sont normalement basés sur la théorie économique, mais n'importe quelle variable peut être ajoutée si on pense qu'elle influence significativement le taux de change.

À titre d'exemple, supposons qu'un prévisionniste d'une société canadienne ait été chargé de prévoir le taux de change USD / CAD au cours de la prochaine année. Il croit qu'un modèle économétrique serait une bonne méthode à utiliser et a étudié les facteurs qui, selon lui, influent sur le taux de change. De ses recherches et analyses, il conclut que les facteurs les plus influents sont: le différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Canada (INT), la différence entre les taux de croissance du PIB (PIB) et les des pays. Le modèle économétrique qu'il propose est représenté par:

USD / CAD (1 an) = z + a (INT) + b (PIB) + c (IGR)

Nous n'entrerons pas dans les détails de la façon dont le modèle est construit, mais après que le modèle est fait, les variables INT, GDP et IGR peuvent être branchées dans le modèle pour générer une prévision.Les coefficients a, b et c détermineront dans quelle mesure un certain facteur affecte le taux de change et la direction de l'effet (qu'il soit positif ou négatif). Vous pouvez voir que cette méthode est probablement l'approche la plus complexe et la plus longue de toutes celles qui ont été discutées jusqu'ici. Cependant, une fois le modèle construit, de nouvelles données peuvent être facilement acquises et connectées au modèle pour générer des prévisions rapides.

Modèle de série temporelle
La dernière approche que nous allons vous présenter est le modèle de séries chronologiques. Cette méthode est purement technique et ne repose sur aucune théorie économique. L'une des approches les plus populaires des séries chronologiques est appelée le processus de la moyenne mobile autorégressive (ARMA). La justification de l'utilisation de cette méthode est basée sur l'idée que le comportement passé et les modèles de prix peuvent être utilisés pour prédire le comportement et les modèles de prix futurs. Les données dont vous avez besoin pour utiliser cette approche sont simplement une série chronologique de données qui peuvent ensuite être saisies dans un programme informatique pour estimer les paramètres et créer essentiellement un modèle pour vous.

Bottom Line
Prévision des taux de change est une tâche très difficile, et c'est pour cette raison que de nombreuses entreprises et investisseurs se contentent de couvrir leur risque de change. Cependant, il y en a d'autres qui voient de la valeur dans la prévision des taux de change et veulent comprendre les facteurs qui affectent leurs mouvements. Pour les personnes qui veulent apprendre à prévoir les taux de change, ces quatre approches sont un bon point de départ. (En savoir plus sur les devises et le trading forex dans Top 10 des règles de trading Forex .)