Avec l'élection présidentielle en novembre, les candidats se tirent dessus comme jamais auparavant. Bien qu'une grande partie de l'attention récente ait été consacrée aux déclarations de revenus et aux courriels, la Chine en fait encore des débats et des discours.

Les Chinois le nient, cependant, la deuxième plus grande économie du monde a été accusée à maintes reprises de dévaluer sa monnaie afin de favoriser sa propre économie, en particulier par Donald Trump.

AD:

L'ironie est que pendant de nombreuses années, le gouvernement des États-Unis avait fait pression sur les Chinois pour dévaluer le Yuan, arguant que cela leur donnait un avantage injuste dans le commerce international et maintenait leurs prix pour le capital et travail artificiellement bas. Maintenant que les Chinois adoptent des mesures d'urgence pour dévaluer leur monnaie, ils sont accusés d'apporter l'incertitude mondiale sur les marchés. (Pour en savoir plus, voir: La dévaluation chinoise du yuan .)

Depuis que les monnaies mondiales ont abandonné l'étalon-or et laissé flotter librement leurs taux de change, il y a eu de nombreux événements de dévaluation monétaire qui ont touché non seulement les citoyens du pays concerné, mais aussi a également ondulé à travers le monde. Si les retombées peuvent être si répandues, pourquoi les pays dévaluent-ils leur monnaie?

Pour booster les exportations

Sur un marché mondial, les biens d'un pays doivent rivaliser avec ceux de tous les autres pays. Les constructeurs automobiles en Amérique doivent rivaliser avec les constructeurs automobiles en Europe et au Japon. Si la valeur de l'euro diminue par rapport au dollar, le prix des voitures vendues par les constructeurs européens en Amérique, en dollars, sera effectivement moins cher qu'avant. D'un autre côté, une monnaie plus précieuse rend les exportations relativement plus chères à l'achat sur les marchés étrangers. (Voir aussi:

Faits intéressants sur les importations et les exportations .) En d'autres termes, les exportateurs deviennent plus compétitifs sur un marché mondial. Les exportations sont encouragées tandis que les importations sont découragées. Il devrait cependant y avoir une certaine prudence pour deux raisons. Premièrement, à mesure que la demande de biens exportés d'un pays augmente dans le monde entier, le prix commencera à augmenter, normalisant l'effet initial de la dévaluation. La seconde est que lorsque d'autres pays verront cet effet au travail, ils seront incités à dévaluer leurs propres devises en nature dans une soi-disant «course vers le bas». Cela peut conduire à des guerres de monnaies nauséabondes et conduire à une inflation non contrôlée.

Réduire les déficits commerciaux

Les exportations augmenteront et les importations diminueront, les exportations devenant moins chères et les importations plus coûteuses.Cela favorise une balance des paiements améliorée à mesure que les exportations augmentent et que les importations diminuent, ce qui réduit les déficits commerciaux. Les déficits persistants ne sont pas rares aujourd'hui, les États-Unis et de nombreux autres pays ayant des déséquilibres persistants année après année. La théorie économique, cependant, affirme que les déficits persistants ne sont pas viables à long terme et peuvent conduire à des niveaux d'endettement dangereux qui peuvent paralyser une économie. La dévaluation de la monnaie nationale peut aider à corriger la balance des paiements et à réduire ces déficits. (Voir aussi: Déficit du compte courant: investissement ou irresponsabilité du gouvernement?)

Il existe toutefois un inconvénient potentiel à cette logique. La dévaluation augmente également le fardeau de la dette des emprunts libellés en devises lorsqu'ils sont libellés dans la monnaie locale. C'est un gros problème pour un pays en développement comme l'Inde ou l'Argentine qui détiennent beaucoup de dettes libellées en dollars et en euros. Ces dettes étrangères deviennent plus difficiles à servir, réduisant la confiance des gens dans leur monnaie nationale.

Réduire la charge de la dette souveraine

Un gouvernement peut être incité à encourager une politique monétaire faible s'il a beaucoup de dette souveraine émise par le gouvernement pour le service régulier. Si les paiements de la dette sont fixes, une monnaie plus faible rend ces paiements effectivement moins chers au fil du temps.

Prenez par exemple un gouvernement qui doit payer 1 million de dollars chaque mois en paiements d'intérêts sur ses dettes en souffrance. Mais si ce même million de dollars de paiements théoriques devient moins précieux, il sera plus facile de couvrir cet intérêt. Dans notre exemple, si la monnaie nationale est dévaluée à la moitié de sa valeur initiale, le paiement de la dette d'un million de dollars ne vaudra plus que 500 000 $ maintenant.

Encore une fois, cette tactique devrait être utilisée avec prudence. Comme la plupart des pays dans le monde ont une dette en souffrance sous une forme ou une autre, une course à la guerre des monnaies pourrait être lancée. Cette tactique échouera également si le pays en question détient une grande quantité d'obligations étrangères puisqu'il rendra

ces

paiements d'intérêts relativement plus coûteux. (Voir aussi: Pourquoi votre régime de retraite a une dette souveraine .) La ligne de fond Les dévaluations monétaires peuvent être utilisées par les pays pour réaliser leur politique économique. Avoir une monnaie plus faible par rapport au reste du monde peut aider à stimuler les exportations, réduire les déficits commerciaux et réduire le coût des paiements d'intérêts sur ses dettes publiques en cours. Il y a cependant quelques effets négatifs des dévaluations. Ils créent de l'incertitude sur les marchés mondiaux, ce qui peut faire chuter les marchés d'actifs ou déclencher des récessions. Les pays pourraient être tentés d'entrer dans la guerre des monnaies, dévaluant leur propre monnaie dans une course vers le bas. Cela peut être un cycle très dangereux et vicieux menant à beaucoup plus de mal que de bien.