Les fonds négociés en bourse à court terme (ETF) investissent dans des titres à revenu fixe dont l'échéance varie entre un et cinq ans. Ces fonds sont utilisés à diverses fins, y compris des rendements supérieurs aux fonds du marché monétaire, en tant que dépôts temporaires pour le capital d'investissement et en tant que placements défensifs pendant les périodes de forte volatilité du marché. Voici les trois plus importants FNB d'obligations à court terme mesurés par les actifs sous gestion (ASG) en date du 25 avril 2016.

Le FNB d'obligations à court terme Vanguard

Avec un actif géré de 18 $. 6 milliards, le FNB Vanguard obligations à court terme (NYSEARCA: BSV BSVVng Shrt-TrmBnd79 55 + 0. 02% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est la plus grande obligation à court terme ETF. Le fonds adopte une approche mixte avec son portefeuille, combinant des Treasurys, des obligations de sociétés de bonne qualité et des dettes libellées en dollars émises par des émetteurs supranationaux. Le fonds conserve 89. 36% de son portefeuille aux Etats-Unis et diversifie le solde des participations avec de faibles allocations internationales. Par exemple, la plus grande participation à l'extérieur des États-Unis est le Canada à 1. 52%. La répartition sectorielle la plus importante est celle des Treasuries, avec 60%, suivie des valeurs industrielles à 14, 14% et des financières, à 10, 85%.

Le fonds détient des dettes d'une durée allant de un à cinq ans, ce qui donne au portefeuille une maturité moyenne pondérée de 2,9 ans et une duration de 2,7 ans. L'extension à des échéances plus longues se traduit par le rendement de distribution le plus élevé du groupe de 1,33% et une sensibilité légèrement plus élevée aux variations des taux d'intérêt. Comme c'est souvent le cas avec les FNB Vanguard, le fonds affichait le plus faible ratio des frais du groupe, soit 0,1%, ainsi que le plus étroit des écarts de négociation, avec une moyenne de 0,01%. Le rendement d'un an pour BSV est de 1.31%.

iShares 1-3 ans Credit Bond

Avec un portefeuille composé de titres de créance de qualité supérieure émis par des sociétés, des émetteurs souverains et supranationaux, assortis d'échéances maximales de trois ans, le iShares 1-3 Year Credit Bond ETF (NYSEARCA: CSJ CSJiSh 1-3 Cr Bd105 .01 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vise à offrir un rendement de distribution supérieur à celui des fonds comparables du Trésor, mais il présente un risque de crédit légèrement plus élevé. Le fonds maintient 68. 89% de son portefeuille aux États-Unis et affecte le solde aux obligations internationales libellées en dollars. Le Canada est le deuxième pays le plus important (6,5%), suivi du Royaume-Uni (5,7%). La plus grande position est allouée à la Banque Européenne d'Investissement (3.34%), suivie par une allocation de 2.79% à KfW Bankengruppe.

CSJ a 10 $. 84 milliards d'actifs sous gestion et un volume quotidien moyen constant de 62 $. 76 millions, ce qui fournit une liquidité suffisante pour les transactions institutionnelles.L'écart moyen du fonds de 0,22% et le ratio des frais de 0,02%, qui est inférieur à la moyenne de la catégorie, jouent un rôle essentiel dans la maximisation des rendements totaux. CSJ maintient une exposition à court terme avec une maturité moyenne pondérée de 2. 02 ans et une duration de 1.9, ce qui donne un rendement de distribution de 1. 03%. Le rendement d'un an pour le fonds est de 1, 1%.

iShares Obligations du Trésor 1-3 ans

Treasuries à court terme, faible volatilité et AUM de 10 $. 41 milliards font l'iShares 1-3 ans obligations du Trésor (NYSEARCA: SHY SHYiSh 1-3Y Trs Bd84 21 + 0. 04% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) populaire auprès des investisseurs comme soit une attente temporaire, à court ou à long terme. Le fonds ne modifie pas ses participations, conservant une allocation de 100% des Treasuries de un à trois ans. Son orientation à court terme se reflète dans sa maturité pondérée moyenne de 1.88 ans et la durée de 1. 8. Le rendement de la distribution est de 47%.

Le volume quotidien moyen de 175 $. 42 millions fournit beaucoup de liquidité pour les grandes transactions, et combiné avec la propagation de 0,01%, maximise l'efficacité commerciale. La somme de l'écart de négociation et du ratio des frais de 0,15% place ce fonds juste derrière le FNB d'obligations à court terme Vanguard parmi les fonds les moins coûteux de l'univers FNB. Le rendement d'un an pour SHY est de 0,55%.

Points clés

Les investisseurs peuvent utiliser des fonds obligataires à court terme pour atteindre divers objectifs. Pour les investisseurs qui peuvent tolérer une sensibilité plus élevée aux taux d'intérêt, BSV étend ses échéances pour atteindre le plus haut rendement de distribution du groupe. SHY offre stabilité et sécurité, avec 100% des positions de portefeuille dans les Treasuries à court terme. Pour les investisseurs désireux d'accepter un niveau de risque de crédit de plus en plus élevé avec un portefeuille d'obligations investment grade de un à trois ans, CSJ offre un avantage de rendement de 56 points de base par rapport à SHY.