Même si ce n'est peut-être pas aussi passionnant que de détenir des actions dans des sociétés technologiques émergentes ou des opportunités de redressement, le fait de détenir des actions de sociétés bien connues qui ont une capitalisation boursière élevée leur procure un niveau de confort élevé. Ces actions peuvent connaître une forte baisse des marchés, mais l'histoire a montré que la plupart des actions à grande capitalisation se rétablissent avec le marché boursier en général.

Il ne suffit pas que les investisseurs achètent des grandes capitalisations, quelle que soit leur valeur. La valorisation compte toujours. Les investisseurs qui accordent de l'importance à la valorisation et achètent de grandes sociétés lorsqu'ils se négocient à des prix défiant toute concurrence (en utilisant notamment le ratio Valeur d'entreprise / EBIT) devraient être en mesure de constituer un portefeuille de grandes sociétés bien connues dépassera le marché au fil du temps.

En revanche, le fait de payer pour des actions de sociétés à forte capitalisation actuellement populaires peut entraîner des résultats inférieurs à la moyenne. Comme l'a conseillé Philip Fisher, un investisseur légendaire en actions de croissance, «acheter ces sociétés quand elles ne sont plus en faveur, c'est-à-dire lorsque, à cause des conditions générales du marché ou parce que la communauté financière Le stock se vend à des prix bien inférieurs à ce qu'il sera quand son vrai mérite sera mieux compris. "

Sauvage par pitié

National Oilwell Varco (NOV NOVNational Oilwell Varco Inc35 50 + 6 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un exemple d'une grande société qui est maintenant follement en défaveur de Wall Street. L'année dernière, la demande pour l'équipement de forage pétrolier et gazier de National Oilwell a diminué, les grandes sociétés pétrolières et les petites sociétés d'exploration et de production ont annoncé des réductions drastiques des dépenses en immobilisations et des activités de forage, ce qui a nui aux activités de National Oilwell. il est hautement improbable que le secteur de l'énergie cond les oions resteront à leurs niveaux déprimés actuels pour toujours. Lorsque les marchés du pétrole et du gaz se redresseront, la demande d'équipement de forage augmentera naturellement. National Oilwell pourrait voir ses ventes et ses bénéfices se redresser, ce qui pourrait entraîner une hausse du cours de son action au fil du temps.

Le PDG Clay Williams a souligné, lors du dernier appel de fonds de la société, que la demande pourrait commencer à se redresser avant même que les prix du pétrole ne le fassent. Il a déclaré aux investisseurs que les niveaux de dépenses actuellement réduits du secteur pétrolier et gazier ne sont pas viables, car ils appuient les opérations en cours en épuisant leurs stocks de consommables et d'équipements, ou en attaquant les installations inactives pour les pièces, les composants et les tiges de forage. Comme les sociétés de services pétroliers déstockent graduellement, elles finiront par manquer d'occasions de cannibaliser leurs flottes existantes, et nous nous attendons à ce que les commandes recommencent à NOV, étant donné que le pétrole et le gaz restent une entreprise très capitalistique et que NOV est l'un de ses plus grands fabricants de capitaux et fournisseurs de technologie."

La société à capitalisation boursière de 15 milliards de dollars se négocie désormais avec un ratio EV / EBIT de 6 seulement. Comme il faudra peut-être un certain temps à la société pour se redresser, ses actions sont actuellement vendues à un prix dérisoire. Ils versent également un dividende généreux: les investisseurs peuvent bénéficier d'un dividende de 4,6% en attendant une amélioration des conditions du marché du pétrole et du gaz.

Attention à l'écart

Beaucoup d'entre nous conduisent probablement dans un magasin exploité par The Gap (GPS GPSGap Inc26 06-1 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) au moins plusieurs fois par semaine. The Gap exploite 3 280 magasins sous les marques Gap, Gap Kids, Old Navy et Banana Republic, avec la plupart de ses opérations aux États-Unis. Mais la société a été touchée par plusieurs erreurs de merchandising et a publié un rapport de ventes très décevant en septembre et de faibles indications pour le reste de l'année 2015. Alors que Old Navy continuait à afficher une performance positive, les principales implantations Gap et Banana Republic affichent de faibles résultats. La direction de Gap a déclaré qu'ils prenaient les mesures nécessaires pour améliorer la performance à l'avenir. Plus tôt cette année, l'entreprise a installé une nouvelle équipe de merchandising pour aider à stopper la baisse de ses ventes.

L'écart met en œuvre des mesures de réduction des coûts et prévoit fermer jusqu'à 175 magasins. Le distributeur espère que ses bénéfices devraient commencer à rebondir l'année prochaine une fois que l'impact sera ressenti par de nouveaux efforts de merchandising et l'élimination des dépenses liées à la construction de ses plates-formes internationales de vente sur Internet. En outre, la société continue d'utiliser des flux de trésorerie disponibles pour racheter des actions, ce qui devrait contribuer à augmenter ses bénéfices par action en 2016. Le Gap verse un dividende, avec des actions rapportant 3,45% à leur prix actuel, va collecter des liquidités pendant que le Gap obtient son acte ensemble. La société de capitalisation boursière de 10 milliards de dollars se négocie actuellement avec un ratio EV / EBIT de seulement 6,1, donc c'est une affaire à ses niveaux actuels.

The Bottom Line

Pour de nombreux investisseurs individuels, le fait de détenir des actions de sociétés à grande capitalisation est très confortable. En trouvant des actions qui ne sont pas appréciées et dont le cours est négocié à un prix avantageux (en utilisant les ratios EV / EBIT), les investisseurs pourraient également être en mesure de surperformer le marché au fil du temps.