La finance islamique désigne les moyens par lesquels les entreprises du monde musulman, y compris les banques et autres institutions de prêt, mobilisent des capitaux conformément à la charia ou à la loi islamique. Il se réfère également aux types d'investissements qui sont autorisés en vertu de cette forme de loi. Une forme unique d'investissement socialement responsable, l'Islam ne fait aucune division entre le spirituel et le laïque, d'où sa portée dans le domaine des questions financières. Parce que cette sous-branche de la finance est un domaine en plein essor, dans cet article, nous offrirons un aperçu qui servira de base de connaissances ou d'études ultérieures.

AD:

The Big Picture Bien qu'ils aient été mandatés depuis les débuts de l'Islam au VIIe siècle, les services bancaires et financiers islamiques se sont formalisés progressivement depuis la fin des années 1960, en même temps que la richesse pétrolière qui a alimenté un regain d'intérêt et de demande pour des produits et des pratiques conformes à la charia.

La compréhension de l'importance du partage des risques dans le cadre de la mobilisation des capitaux et de l'évitement des riba (usure) et gharar (risque ou incertitude) est centrale . (Pour en savoir plus sur le risque, lisez Détermination du risque et la pyramide des risques et Personnalisation de la tolérance au risque .)

AD:

La loi islamique considère que le prêt avec paiement d'intérêts est une relation qui favorise le prêteur, qui impose des intérêts aux frais de l'emprunteur. Parce que la loi islamique considère l'argent comme un outil de mesure de la valeur et non comme un «actif» en soi, il ne doit pas être possible de recevoir des revenus de l'argent (par exemple, intérêts ou quelque chose d'argent). Réputée riba (littéralement une augmentation ou une croissance), une telle pratique est proscrite par la loi islamique ( haram , ce qui signifie interdit) car elle est considérée comme usuraire et exploitante. En revanche, la banque islamique existe pour promouvoir les objectifs socio-économiques de l'Islam.

Par conséquent, la finance conforme à la Sharia (

halal , ce qui signifie autorisé) consiste en une banque à profit dans laquelle l'institution financière participe au profit et à la perte de l'entreprise qu'elle souscrit. D'égale importance est le concept de gharar . Défini comme un risque ou une incertitude, dans un contexte financier, il se réfère à la vente d'éléments dont l'existence n'est pas certaine. Des exemples de gharar seraient des formes d'assurance, telles que l'achat de primes pour s'assurer contre quelque chose qui pourrait survenir ou non, ou des dérivés utilisés pour se prémunir contre d'éventuels résultats. (Pour en savoir plus sur les assurances ou les couvertures, consultez Guide de débutant sur la couverture , Comprendre votre contrat d'assurance et Exploration des principes fondamentaux du contrat d'assurance . le financement par capitaux propres de sociétés est autorisé, tant que ces entreprises ne sont pas engagées dans des types d'activité restreints - tels que la production d'alcool, de pornographie ou d'armement - et que seuls certains ratios financiers respectent des directives spécifiques. Accords de financement de base

Vous trouverez ci-dessous un bref aperçu des mécanismes de financement autorisés souvent rencontrés dans la finance islamique:

Contrats de partage des profits et des pertes (

1. mudarabah ). La banque islamique regroupe l'argent des investisseurs et assume une part des profits et des pertes. Ceci est convenu avec les déposants. Dans quoi la banque investit-elle? Un groupe de fonds communs de placement sélectionnés pour la conformité à la charia est apparu. Le filtre analyse les bilans des entreprises afin de déterminer si les sources de revenu de la société sont interdites (par exemple, si la société détient trop de dettes) ou si la société exerce des activités interdites. En plus des fonds communs de placement gérés activement, il existe aussi des fonds passifs basés sur des indices tels que l'indice Dow Jones Islamic Market et l'indice FTSE Global Islamic. (Pour en savoir plus sur la lecture des bilans des entreprises afin de déterminer la dette, voir Lecture du bilan , Décomposition du bilan et Découverte de la dette cachée .) < Partenariat et propriété collective ( musharakah
2. ). Trois de ces structures sont les plus courantes: a. Fonds commun d'amortissement dégressif : Habituellement utilisée pour financer un achat d'une maison, la méthode du solde dégressif exige que la banque et l'investisseur achètent le logement conjointement, l'investisseur institutionnel transférant graduellement sa part du capital dans le la maison au propriétaire individuel, dont les paiements constituent l'équité du propriétaire.

b. Crédit-bail : Cet arrangement est semblable au solde dégressif décrit ci-dessus, sauf que l'institution financière remet la majeure partie, sinon la totalité, de l'argent pour la maison et convient des arrangements avec le propriétaire. lui vendre la maison à la fin d'une période déterminée. Une partie de chaque paiement va vers le bail et le solde vers le prix d'achat de la maison.

c. Vente à tempérament (Cost-Plus) ( murabaha

) : Il s'agit d'une action par laquelle un intermédiaire achète la maison avec un titre libre et clair. L'investisseur intermédiaire convient alors d'un prix de vente avec l'acheteur éventuel; ce prix comprend un certain bénéfice. L'achat peut être fait purement et simplement (somme forfaitaire) ou par une série de paiements différés (à tempérament). Cette vente à crédit est une forme de financement acceptable et ne doit pas être confondue avec un prêt portant intérêt. Leasing ( 'ijarah /' ijar

1. ): La vente du droit d'utiliser un objet ( usufruit ) pour une période donnée. Une condition est que le bailleur doit posséder l'objet loué pour la durée du bail. Une modification du bail, 'ijarah wa' iqtina , prévoit l'établissement d'un bail par lequel le bailleur accepte de vendre l'objet loué à la fin du bail à une valeur résiduelle prédéterminée. Seul le bailleur est lié par cette promesse. Le locataire, en revanche, n'est pas obligé d'acheter l'article. Forwards islamiques ( salam
2. et 'istisna ): Ce sont des formes rares de financement, utilisées pour certains types d'entreprises.Ce sont une exception à gharar . Le prix de l'article est prépayé et l'article est livré à un moment précis dans le futur. Parce qu'il y a une foule de conditions à remplir pour rendre de tels contrats valides, l'aide d'un conseiller juridique islamique est habituellement requise. Véhicules d'investissement de base Voici quelques types d'investissement autorisés pour l'investissement islamique: Actions

. La charia permet d'investir dans des actions de sociétés (actions ordinaires) tant que ces sociétés ne se livrent pas au prêt, au jeu ou à la production d'alcool, de tabac, d'armes ou de matériel pornographique. Les investissements dans des sociétés peuvent être réalisés en actions ou par investissement direct (private equity). Les chercheurs islamiques ont fait des concessions sur les sociétés autorisées, car la plupart utilisent la dette soit pour remédier à la pénurie de liquidités (ils empruntent), soit pour investir l'excédent de trésorerie (instruments portant intérêt). Un ensemble de filtres exclut les sociétés qui détiennent des intérêts, reçoivent des intérêts ou d'autres revenus impurs ou des dettes commerciales pour des montants supérieurs à leur valeur nominale. Une nouvelle distillation des écrans susmentionnés exclurait les sociétés dont le ratio dette / actif total est égal ou supérieur à 33%; les sociétés dont le produit d'intérêts «impure plus hors exploitation» est égal ou supérieur à 5% ou les sociétés dont les comptes débiteurs / actifs totaux sont égaux ou supérieurs à 45% ou plus. Fonds à revenu fixe

1. . Investissements de retraite. Les retraités qui veulent que leurs investissements respectent les principes de l'Islam sont confrontés à un dilemme: les investissements à revenu fixe comprennent

2. riba , ce qui est interdit. Par conséquent, des types spécifiques d'investissement dans l'immobilier, soit directement ou de façon sécurisée (un fonds immobilier diversifié), pourraient fournir un revenu de retraite stable tout en ne allant pas à l'encontre de la charia.

   1. Sukouk . Dans le cas d'un
   2. sukuk peut être un nouvel emprunt, ou il peut s'agir du remplacement conforme à la charia d'une émission obligataire conventionnelle. Selon un article du CFA Magazine intitulé «La finance islamique: comment les nouveaux praticiens de la finance islamique mélangent la théologie et la théorie moderne de l'investissement», la question peut même être appréciée au moyen de cotations locales, régionales ou mondiales (2005). Véhicules d'assurance de base L'assurance traditionnelle n'est pas autorisée en tant que moyen de gestion des risques dans la loi islamique. En effet, elle constitue l'achat de quelque chose dont l'issue est incertaine (forme ghirar ) et parce que les assureurs utilisent le revenu fixe - une forme de

riba - dans le cadre de leur gestion de portefeuille pour satisfaire les passifs. Une alternative possible conforme à la charia est l'assurance coopérative (mutuelle). Les souscripteurs contribuent à un pool de fonds, qui sont investis conformément à la Sharia. Les fonds sont retirés du pool pour satisfaire les demandes, et les bénéfices non réclamés sont distribués parmi les détenteurs de polices. Une telle structure existe rarement, de sorte que les musulmans peuvent se prévaloir des véhicules d'assurance existants si nécessaire ou requis. Conclusion La finance islamique est une pratique séculaire qui gagne en reconnaissance dans le monde entier et dont la nature éthique attire même l'attention des non-musulmans. Compte tenu de l'augmentation de la richesse dans les pays musulmans, s'attendre à ce que ce domaine subisse une évolution encore plus rapide car il continue à relever les défis de réconcilier les mondes disparates de la théologie et la théorie du portefeuille moderne. Pour en savoir plus sur ce sujet, voir

Qu'est-ce qu'une politique d'investissement islamique?