De nombreux investisseurs ont bénéficié de gains substantiels sur leurs investissements en 2016, alors que les indices boursiers ont atteint de nouveaux sommets et que la croissance économique a légèrement augmenté. Mais d'autres se sont aussi creusé la tête en se demandant pourquoi leurs portefeuilles ne se sont pas aussi bien comportés que l'indice S & P 500. L'indice a progressé de près de 12% pour l'année avec dividendes réinvestis, malgré le fait qu'il avait baissé de 10,5% jusqu'au 11 février 2016.

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De nombreux portefeuilles sont restés à la traîne, et plusieurs facteurs expliquent cette sous-performance. Certains des principaux secteurs du marché n'ont pas obtenu de bons résultats par rapport à l'indice, et les clients diversifiés dans un large éventail d'actifs pourraient alors connaître une performance inférieure dans d'autres domaines. Cela ne veut pas dire que la diversification est la mauvaise approche pour la plupart des investisseurs. Mais comprendre les causes sous-jacentes de la sous-performance d'un portefeuille peut contribuer à apaiser les inquiétudes des investisseurs. (Pour en savoir plus, voir: Indice S & P 500: une analyse des performances des rendements à long terme .)

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Quatre options de placement en retard

Voici quatre facteurs clés qui ont pesé sur les rendements des placements en 2016.

1. Dépenses : Le fonds mixte de grande capitalisation moyen a affiché un rendement d'environ 10 25% en 2016 pas tout à fait aussi élevé que le S & P 500, et cette différence de performance est principalement attribuable à des dépenses telles que les frais 12b-1 et les frais de vente. Mais le fonds de croissance moyen des grandes capitalisations n'a progressé que de 3,1%, loin derrière l'indice, malgré le fait que l'indice se compose principalement de titres à grande capitalisation.
2. Turbulences outre-mer : les investisseurs internationaux ont mieux résisté l'année dernière qu'en 2015, mais l'amélioration a été minime. Des événements tels que le Brexit et d'autres bouleversements économiques en Grèce et dans l'Union européenne ont pesé sur les marchés internationaux pendant une grande partie de l'année, et le fonds international de grande capitalisation moyenne a enregistré un gain de 0,67% à peine. le fonds du marché monétaire moyen. Les participations européennes et chinoises ont chuté de plus de 2% pour l'année. Et ceux qui ont investi dans des obligations d'outre-mer ne s'en sont guère mieux tirés, en grande partie à cause de l'environnement de taux négatifs (sauf dans les pays émergents, qui ont gagné près de 10% sur l'année).
3. Taux d'intérêt bas : Les difficultés se sont poursuivies pour les investisseurs obligataires, car le rendement du billet du Trésor à 10 ans a commencé à 2,27% pour l'année et a ensuite atteint son niveau le plus bas de tous les temps. % en juillet. À la fin de l'année, le rendement avait rebondi à 2.45% alors que la Réserve Fédérale relevait ses taux d'un quart de point en décembre, mais la plupart des investisseurs se considéraient comme chanceux s'ils recevaient un quelconque paiement d'intérêt. Le fonds d'obligations moyen terme à moyen terme n'a augmenté que de 0,87% - encore une fois, pas beaucoup mieux qu'un fonds du marché monétaire.
4. Placements alternatifs : Morningstar a indiqué que le rendement le plus élevé affiché par tout ce qui était dans son secteur alternatif en 2016 était les fonds multidevises, qui ont progressé de 3,1%. Les fonds de contrats à terme gérés ont reculé d'un peu plus de 3%, malgré le fait que les matières premières, qui ne sont pas classées comme investissements alternatifs, ont progressé de près de 12% l'an dernier, alimentées par l'or, le pétrole et le dollar.

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Diversification

Les conseillers qui ont des clients qui se demandent pourquoi leurs portefeuilles sont en retard sur l'indice doivent discuter des avantages à long terme de la diversification et des raisons pour lesquelles elle est nécessaire. Les conseillers qui peuvent expliquer à leurs clients que les titres peu performants peuvent devenir les gagnants de demain auront beaucoup plus de facilité à gérer les attentes des clients. (Pour en savoir plus, voir: Comment s'assurer que les clients se diversifient .)

Les conseillers peuvent souligner que les fonds de l'énergie ont connu une année 2016 exceptionnelle par rapport à l'année précédente. a augmenté de plus de 50%. Ceux qui ont investi dans des fonds à faible capitalisation ou dans des obligations à rendement élevé ont affiché d'excellents rendements du capital dans ces secteurs, ce qui a stimulé les portefeuilles pour l'année. Les fonds latino-américains ont progressé de près de 30% et les fonds diversifiés des marchés émergents ont progressé de plus de 8% par rapport à leurs homologues internationaux. L'analyse historique montre que ceux qui ont investi dans les 10 sous-secteurs les moins performants et les 10 sous-secteurs les plus performants chaque année ont enregistré des gains annuels de 13,6% depuis 1991.

The Bottom Line

La morale de l'histoire est que la diversification à grande échelle fonctionne toujours, et les investisseurs peuvent encore gagner des rendements décents, même s'ils sont à la traîne de l'indice S & P 500 de temps en temps. (Pour en savoir plus, voir: Comment aider les clients à voir la valeur de la diversification .)