La volatilité, ou écart-type des rendements, est une mesure statistique de la dispersion des rendements d'un actif autour de son rendement moyen ou moyen. La volatilité historique indique si un actif a généralement connu un degré élevé de volatilité. Inversement, la volatilité implicite est la volatilité attendue du prix d'un titre. Pendant les périodes d'incertitude du marché ou d'environnement à forte volatilité, les investisseurs considèrent généralement que les fonds négociés en bourse (FNB) à faible volatilité minimisent les pertes pendant les périodes de pointe et les creux du marché. Ces FNB cherchent généralement à fournir une exposition aux titres de capitaux propres américains tout en assumant potentiellement un degré de risque inférieur. Par conséquent, ils peuvent être considérés comme des véhicules d'investissement modérément conservateurs. Bien que les FNB à faible volatilité puissent intéresser les investisseurs qui craignent de perdre une partie du capital, ces FNB deviennent de plus en plus chers comparativement au FNB SPDR S & P 500 (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. % Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Croissance des FNB à faible volatilité

De nombreux investisseurs ont fui le marché boursier en général et les fonds communs de placement et les FNB investis dans les actions américaines ont vu leurs sorties de fonds s'élever à près de 60 milliards de dollars en 2016. Les FNB à faible volatilité ont connu de fortes entrées en 2016. Les investisseurs ont investi dans des FNB à faible volatilité, dont deux ont vu leurs actifs totaux cumulés atteindre plus de 20 milliards de dollars en mai 2016. Au 27 mai 2016, le PowerShares Portefeuille à faible volatilité S & P 500 (NYSEARCA: SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 79-0,01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le deuxième FNB à faible volatilité boursière américain par marché capitalisation, a porté son actif net total à 7 $. 1 milliard.

Le plus important FNB à faible volatilité d'actions américaines, le FNB iShares Edge MSCI Min Vol États-Unis (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51.) 43-0,06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), a augmenté son actif net total à 13 $. 24 milliards. Grâce aux rentrées de fonds, l'actif total du FNB a presque doublé, tandis que le portefeuille à faible volatilité PowerShares S & P 500 a vu son actif net augmenter de plus de 1 milliard de dollars. Ces FNB ont ajouté 7 milliards de dollars à leur actif net total entre janvier 2016 et mai 2016, ce qui a dépassé leurs actifs nets totaux combinés pour 2014 et 2015.

Cette croissance est principalement attribuable à l'augmentation de la volatilité à la fin de 2015 et au début de 2016. Les investisseurs pourraient s'inquiéter des pertes potentielles, ce qui a fait grimper la popularité des FNB à faible volatilité. Toutefois, le marché s'attendait à ce que la volatilité de l'indice S & P 500 soit faible. Au 27 mai 2016, l'indice de volatilité de Chicago Board Options Exchange (CBOE: VIX), qui mesure la prévision de volatilité future du marché, était inférieur de plus de 30% à sa moyenne décennale et supérieure de 50% à son sommet de 2016.Comme la demande est en hausse malgré l'environnement peu volatil attendu, les FNB à faible volatilité, tels que USMV et SPLV, sont devenus plus chers que ceux de SPY.

FNB à faible volatilité vs SPY

En mai 2016, les actifs des FNB à faible volatilité ont affiché un taux de croissance organique moyen supérieur à 15% en février 2016, tandis que ceux de SPY ont connu une croissance organique proche de 0 % entre mars 2016 et avril 2016. L'augmentation de la demande pour ces FNB a fait en sorte que les FNB à faible volatilité deviennent plus dispendieux que ceux de SPY. Les FNB à faible volatilité ont un ratio des frais annuels moyens de 0,99% comparativement à 0,9% pour l'indice SPY.

SPLV est un fonds indiciel qui a été plus volatil que SPY. Il était plus volatil entre avril 2016 et le 24 mai 2016. Le fonds charge un ratio de frais de gestion net annuel de 0,25%, soit près du triple de celui de SPY. Au 27 mai 2016, SPLV avait un ratio cours / bénéfice (P / E) sur 12 mois de 19 mois par rapport à SPY 18, ce qui indique que SPLV est légèrement plus cher que SPY. De plus, SPLV avait un ratio cours / valeur comptable de 3.12, alors que SPY avait un ratio P / B de 2. 72.

USMV impute un ratio de frais net annuel de 0,15%. Le fonds a un ratio cours / bénéfice sur 12 mois de 21 et un ratio P / B de 3.21, ce qui indique que USMV est plus cher que SPLV et SPY.