Bien que ce soit rare, les entreprises émettent des obligations qui dépassent l'espérance de vie d'une personne moyenne. Par exemple, des sociétés à plusieurs milliards de dollars comme la Walt Disney Company et Coca-Cola ont émis des obligations à 100 ans dans le passé. Bon nombre de ces obligations et débentures contiennent une option qui permet à l'émetteur de la dette de rembourser partiellement ou intégralement la dette bien avant l'échéance prévue. Par exemple, l'obligation de 100 ans émise par Disney en 1993 devait arriver à échéance en 2093, mais la société peut commencer à rembourser les obligations à tout moment après 30 ans (2023).
Les entreprises émettent des obligations à long terme car l'objectif de toute entreprise est de tirer profit de la demande du marché. Quand il s'agit d'obligations à 100 ans, il y a un groupe d'investisseurs qui a une forte demande pour ces obligations. Plus précisément, certains investisseurs institutionnels utilisent des obligations à 100 ans pour allonger la durée de leurs portefeuilles obligataires afin d'atteindre certains objectifs fondés sur la duration.
Certains analystes considèrent la demande de ce type d'obligation à long terme comme un indicateur du sentiment des consommateurs pour une entreprise donnée. Après tout, qui achèterait une obligation de 100 ans d'une compagnie qui, selon eux, ne durerait pas? Par exemple, s'il y avait une demande particulièrement forte pour le cautionnement de 100 ans de Disney, cela pourrait signifier que beaucoup de gens croient que la société sera toujours là pour rembourser la caution en un siècle.
Des obligations de 1 000 ans existent également. Quelques émetteurs (comme la Corporation Canadienne Pacifique) ont émis de telles obligations par le passé. Il y a également eu des cas où des obligations ont été émises sans date d'échéance, ce qui signifie qu'elles continuent à payer des coupons pour toujours. Dans le passé, le gouvernement britannique a émis des obligations appelées consols, qui font des paiements de coupon indéfiniment. Ces types d'instruments financiers sont communément appelés péremptoires.
Pour en savoir plus sur les obligations et la durée, reportez-vous au Didacticiel sur les bases des obligations et Concepts des obligations avancées .
Pourquoi les gouvernements émettent des obligations étrangères
Les emprunts d'Etat libellés en devises ont suscité un intérêt croissant ces dernières années. Cet article explore pourquoi les gouvernements, en particulier ceux dans les marchés émergents, choisissent de libeller la dette dans une devise étrangère. Il explore également les risques potentiels pour le détenteur d'obligations.
Pourquoi les entreprises émettent-elles des obligations rachetables?
Découvrez comment fonctionnent les obligations remboursables, comment elles incluent une option d'achat intégrée et si elles comprennent les risques supplémentaires que comportent les obligations remboursables par anticipation par rapport aux obligations normales.
Pourquoi les entreprises émettent-elles des dettes et des obligations? Ne peuvent-ils pas emprunter à la banque?
Les sociétés émettent des obligations pour financer leurs opérations. La plupart des entreprises peuvent emprunter auprès des banques, mais considèrent que l'emprunt direct auprès d'une banque est plus restrictif et plus coûteux que la vente de dette sur le marché libre par le biais d'une émission obligataire. Les coûts liés à l'emprunt direct auprès d'une banque sont prohibitifs pour un certain nombre de sociétés.