La frontière efficace définie par la théorie moderne du portefeuille (MPT) peut fournir une estimation d'un portefeuille optimal qui permet le maximum de rendement possible pour un montant de risque donné, et il utilise la corrélation comme une statistique dans sa mesure. MPT peut également aider à définir le niveau de risque le plus bas pour un niveau donné de rendements possibles.
MPT utilise la corrélation comme l'une des statistiques pour déterminer les actifs à inclure dans un portefeuille. La frontière efficace est une solution incurvée qui identifie le montant du rendement attendu pour un montant de risque donné. La composition exacte des actifs à inclure dans un portefeuille dépend du niveau de risque que l'investisseur individuel est prêt à prendre. Un portefeuille pour un investisseur averse au risque réside sur un point différent le long de la frontière efficace qu'un portefeuille pour un investisseur cherchant un meilleur rendement et prêt à prendre plus de risques.
Pour chaque actif individuel à inclure dans un portefeuille, MPT mesure la moyenne, l'écart-type et la corrélation avec les autres actifs du portefeuille. Le coefficient de corrélation est une statistique descriptive qui mesure comment deux actifs se déplacent les uns par rapport aux autres. Il est présenté sur une échelle de -1 à 1. La corrélation parfaite est représentée par un coefficient de 1, tandis qu'une corrélation négative absolue a un coefficient de -1.
La corrélation est déterminée en effectuant une régression linéaire des prix pour chaque actif l'un par rapport à l'autre. Le calcul de régression linéaire fournit un coefficient de corrélation. Un graphique des mouvements de prix utilisés dans une régression linéaire montre une relation ascendante pour les actifs avec une corrélation positive et une relation à la baisse pour les actifs avec une corrélation négative.
Ce coefficient de corrélation est une relation historique et la relation entre les actifs peut ne pas se poursuivre dans le futur. Les corrélations entre les actifs peuvent changer, ainsi que la volatilité des actifs individuels. À ce titre, les investisseurs pourraient souhaiter rééquilibrer périodiquement leurs portefeuilles pour maintenir leur exposition au risque et obtenir le niveau optimal de corrélation entre les actifs.
Le concept de corrélation est étroitement lié à la diversification. L'inclusion de deux actifs dans un portefeuille avec une corrélation négative diversifie l'ensemble du portefeuille et contribue à réduire la volatilité. La diversification peut aider à protéger un portefeuille global contre les grandes variations des prix des actifs. MPT a mathématiquement déterminé qu'une diversification maximale est généralement obtenue après l'inclusion de 30 actions différentes dans un portefeuille.Y compris plus de stocks que 30 ne réduit pas la diversification par un montant mesurable.
MPT a été initialement créé par Harry Markowitz en 1952, pour lequel il a remporté le prix Nobel d'économie en 1990. MPT a eu un impact dramatique sur la construction du portefeuille. Toutefois, MPT doit estimer avec précision la corrélation entre les actifs pour être utile. À mesure que le nombre d'actifs dans un portefeuille augmente, le montant des calculs de corrélation augmente également. Ainsi, la corrélation est souvent calculée entre différents secteurs, et non sur des actifs individuels, pour atténuer cet inconvénient.
Qu'est-ce qu'un déficit commercial et quel effet cela aura-t-il sur le marché boursier?
Un déficit commercial, également appelé exportations nettes, est une situation économique qui se produit lorsqu'un pays importe plus de marchandises qu'il n'en exporte. Le déficit est égal à la valeur des biens importés moins la valeur des biens exportés, et il est indiqué dans la monnaie du pays en question.
Comment puis-je utiliser une régression pour voir la corrélation entre les prix et les taux d'intérêt?
Apprend à utiliser la régression linéaire pour calculer la corrélation entre les cours boursiers et les taux d'intérêt en prenant la racine carrée de la métrique R-carré.
Toutes les entreprises sont-elles tenues d'amortir ou d'amortir les dépenses en capital (CAPEX)?
Apprend quelles entreprises sont tenues d'amortir ou d'amortir les dépenses en capital, ou CAPEX, et quelles entreprises sont éligibles pour les déductions de l'année en cours.