Un hedge fund est un partenariat officiel d'investisseurs qui unissent leurs capitaux pour être guidés par des sociétés de gestion professionnelles, un peu comme un fonds commun de placement. En dépit de cet objectif commun, les opérations de fonds de couverture sont nettement différentes des fonds communs de placement, et ils sont généralement considérés comme un fonds d'actions plus agressif, risqué et exclusif.
Le nom même de «hedge fund» découle de l'utilisation de techniques de négociation, telles que l'achat ou la vente à découvert de titres, que les gérants de hedge funds sont autorisés à exercer. Même si des stratégies de couverture sont utilisées pour réduire le risque, la plupart considèrent que les pratiques des fonds de couverture comportent des risques accrus.
Alors que les fonds communs de placement ne constituent que des pools d'actions et d'obligations, un fonds de couverture peut investir dans presque tous les actifs. Cela inclut les produits dérivés, l'immobilier et les devises, ce qui expose potentiellement un fonds de couverture à un éventail beaucoup plus large de risques d'investissement. Les hedge funds ont également tendance à faire un usage intensif de l'effet de levier pour amplifier leurs rendements.
Aux États-Unis, les hedge funds opèrent selon des directives réglementaires différentes de la plupart des autres types d'accords d'investissement. La majorité des investisseurs dans les fonds de couverture sont «accrédités», ce qui signifie qu'ils gagnent des revenus très élevés et ont des avoirs nets supérieurs à 1 million de dollars. Pour cette raison, les hedge funds ont acquis une réputation douteuse en tant que luxe spéculatif pour les riches.
L'utilisation des hedge funds dans les portefeuilles financiers personnels a considérablement augmenté depuis le début du XXIe siècle. Au cours de la Grande Récession de 2007-2009, les fonds spéculatifs ont été particulièrement touchés en raison de l'exposition accrue aux titres de créance garantis et des niveaux élevés d'endettement.
L'objectif d'investissement des hedge funds est de maximiser les rendements, mais les sociétés de gestion utilisent des stratégies différentes pour atteindre cet objectif. Bien qu'ils n'aient pas tous les mêmes exigences que les autres investissements, les hedge funds ont toujours un prospectus, appelé «notice d'offre», qui détaille la stratégie spécifique du fonds, y compris les limites de levier.
Un des thèmes communs à presque tous les fonds communs de placement est la neutralité de l'orientation du marché; ils s'attendent à faire de l'argent si le marché évolue vers le haut ou vers le bas. De cette manière, une équipe de gestion de hedge funds ressemble davantage aux traders qu'aux investisseurs classiques. Certains fonds communs de placement emploient ces types de techniques plus que d'autres, et tous les fonds communs de placement ne se livrent pas à des opérations de couverture.
Bon nombre des gestionnaires de portefeuille les plus talentueux ont l'intention de travailler pour des fonds communs de placement en raison de leurs structures tarifaires caractéristiques. Non seulement les frais de gestion sont plus élevés que ceux des fonds communs de placement, mais les fonds de couverture comprennent des frais supplémentaires que les fonds communs de placement n'évaluent pas. Les frais d'incitation basés sur les bénéfices réalisés peuvent aller de 10 à 30%, bien que des frais plus élevés aient été convenus.Les investisseurs dans les fonds spéculatifs s'attendent à des rendements très élevés de la part de leurs gestionnaires et exigent souvent que les pertes subies soient récupérées avant que les bénéfices futurs ne comptent pour les frais incitatifs.
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