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La loi bancaire de 1933, communément appelée Glass-Steagall après l'une de ses composantes les plus importantes, créait une assurance-dépôts fédérale et interdisait aux établissements bancaires commerciaux de souscrire ou de négocier des titres. La règle Volcker (du nom de l'ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker) se réfère à l'article 619 de la loi de 2010 sur la réforme et la protection des consommateurs de Dodd-Frank Wall Street. Cette disposition interdit aux banques d'exercer certaines activités. comptes non-clients.

Il existe des similitudes entre Glass-Steagall et la règle Volcker. Par exemple, les deux ont été rédigés comme des réponses à des luttes économiques majeures liées au secteur financier - Glass-Steagall pendant la Grande Dépression et Volcker après la crise financière de 2008. Chacune a été contestée par les défenseurs du libre marché et les leaders financiers. Dans chaque cas, les régulateurs ont estimé que les banques devaient être empêchées d'acquérir trop d'actifs risqués ou de devenir surendettés.

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Glass-Steagall

La loi Glass-Steagall a été marquée par de nombreuses faillites de petites banques entre 1929 et 1932. Certains militants et notables estimaient que le commerce des valeurs mobilières des banques commerciales était responsable et, en 1933, les banques commerciales et leurs sociétés de portefeuille étaient interdites d'exercer toute activité définie comme banque d'investissement.

Inversement, il était interdit aux banques d'investissement d'accepter des dépôts ou de consentir des prêts comme les banques commerciales.

Les dispositions de la loi Glass-Steagall ont été lentement abrogées ou ont été mises de côté au cours des six décennies et plus qui ont suivi son introduction. La barrière artificielle entre l'investissement et la banque commerciale a finalement été supprimée avec l'adoption de la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999.

Certains aspects de Glass-Steagall (qui étaient en fait des composants distincts de la loi bancaire) restent en place, tels comme garantie des dépôts bancaires par la Réserve fédérale. Le montant des dépôts assurés a été augmenté de 100 000 $ à 250 000 $ à la suite de la crise financière de 2008.

The Volcker Rule

Ancien président de la Fed Paul Volcker, qui a connu une brève récession dans les années 1980 pour contre l'inflation croissante, a proposé que les banques devraient être interdites de prendre des risques excessifs avec leur propre argent. Sa justification était que les gouvernements étaient susceptibles de renflouer toujours de grandes banques politiquement connectées et que finalement de l'argent bon contribuable serait jeté après de mauvais capitaux privés.

Même si Volcker a déclaré publiquement que ces interdictions n'auraient pas mis fin à la crise financière en 2008, les régulateurs ont utilisé leur élan politique ultérieur pour joindre sa proposition à la loi Dodd-Frank.

L'article 619 restreint la négociation pour compte propre dans certaines circonstances et limite la relation entre les banques et les fonds de couverture. Les types d'opérations restreintes comprennent les dérivés, les contrats à terme sur marchandises et les options.

Le Congrès a laissé un langage vague dans la section 619 et a eu du mal à faire respecter la règle Volcker. Par exemple, si un client veut vendre l'investissement exclusif d'une banque et qu'aucun acheteur immédiat ne peut être trouvé, la banque peut négocier ses propres instruments restreints, prétendant qu'elle agissait uniquement comme un teneur de marché.

De plus, plusieurs exceptions à la règle existent. L'exception la plus notable est la possibilité de négocier des bons ou des obligations du Trésor américain appartenant à des banques ou des titres émis par Fannie Mae et Freddie Mac. En fait, ceux-ci constituaient la majorité des transactions exclusives avant l'adoption de la règle Volcker.