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Les dérivés sont des titres dont les prix dépendent d'un ou plusieurs actifs sous-jacents. Les dérivés courants comprennent les contrats à terme, les contrats à terme, les options et les swaps. Inversement, les swaps ne sont qu'un type de la classe d'actifs complète.
Explication de la différence entre les dérivés et les swaps
Un dérivé est un contrat entre deux parties et sa valeur est déterminée par le prix de l'actif sous-jacent. La valeur des dérivés est dérivée de la performance d'un actif, d'un indice, d'un taux d'intérêt, d'un produit ou d'une devise. Par exemple, une option sur actions, qui est un dérivé, tire sa valeur du cours de ses actions sous-jacentes. La valeur de l'option de capitaux propres fluctue en fonction du cours de ses actions sous-jacentes.
Les swaps sont des accords entre deux parties, dans lesquels chaque partie accepte d'échanger des flux de trésorerie futurs, tels que des paiements de taux d'intérêt. Contrairement aux dérivés, les swaps ne tirent pas leurs valeurs d'un actif sous-jacent.
Explication du swap de taux d'intérêt
Le swap de taux d'intérêt le plus basique est un swap de taux d'intérêt neutre. Dans ce type de swap, les parties conviennent d'échanger les paiements d'intérêts. Par exemple, supposons que la Banque A accepte d'effectuer des paiements à la Banque B en fonction d'un taux d'intérêt fixe, tandis que la Banque B accepte d'effectuer des paiements à la Banque A en fonction d'un taux d'intérêt variable.
Supposons que la Banque A possède un placement de 10 millions de dollars qui lui verse le London Interbank Offered Rate, ou LIBOR, majoré de 1% chaque mois. Par conséquent, comme le LIBOR fluctue, le paiement reçu par la banque change. Supposons maintenant que la banque B possède un investissement de 10 millions de dollars qui lui rapporte 2, 5% chaque mois. Par conséquent, le paiement qu'il reçoit est fixe.
Supposons que la banque A préfère bloquer un paiement constant, tandis que la banque B décide de prendre une chance de recevoir des paiements plus élevés. Par conséquent, ces banques concluent un accord de swap de taux d'intérêt. Dans ce swap, les banques échangent simplement des paiements et la valeur du swap n'est pas dérivée des actifs sous-jacents.
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