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La valeur comptable et la valeur intrinsèque sont deux façons de mesurer la valeur d'une entreprise.

En termes simples, la valeur comptable est fondée sur la valeur de l'actif total moins la valeur du passif total - elle tente de mesurer les actifs nets que l'entreprise a accumulés jusqu'à présent. En théorie, c'est le montant que les actionnaires recevraient si la société devait être complètement liquidée. Par exemple, si une entreprise a 23 $. 2 milliards d'actifs et 19 $. 3 milliards de passif, la valeur comptable de la société serait la différence de 3 $. 9 milliards (valeur comptable). Pour exprimer ce nombre en termes de valeur comptable par action, prenez simplement la valeur comptable et divisez-la par le nombre d'actions en circulation. Si une société donnée s'échange actuellement en dessous de sa valeur comptable, elle est souvent considérée comme sous-évaluée.

Cependant, l'utilisation de la valeur comptable comme mesure de la valeur pose plusieurs problèmes. Par exemple, il est peu probable que la valeur que la société recevrait en liquidation soit égale à la valeur comptable par action. Néanmoins, il peut encore être utilisé comme un point de référence utile pour estimer combien les actions d'une entreprise rentable pourraient chuter si le marché tourne au vinaigre.

La valeur intrinsèque est une mesure de la valeur basée sur les bénéfices futurs qu'une entreprise est censée générer pour ses investisseurs - elle tente de mesurer le total des actifs nets qu'une société est censée construire dans le futur. Il est considéré comme la véritable valeur de l'entreprise du point de vue de l'investissement et est calculé en prenant la valeur actualisée des bénéfices (attribuables aux investisseurs) qu'une société devrait générer dans le futur, ainsi que la valeur de vente future de la société. L'idée derrière cette mesure est que l'achat d'une action donne droit au propriétaire à sa part des bénéfices futurs de l'entreprise. Si tous les bénéfices futurs sont connus avec précision et le prix de vente final, la véritable valeur de l'entreprise peut être calculée.

Par exemple, si nous supposons qu'une entreprise sera présente pendant un an et génère 1 000 $ avant d'être vendue pour 10 000 $, nous pouvons trouver la valeur intrinsèque de l'entreprise. À la fin de l'année, nous aurons reçu 11 000 $. Si notre taux de rendement requis est de 10%, la valeur actuelle des gains et du prix de vente futurs est de 10 000 $. Si nous devions payer plus de 10 $, 000 pour l'entreprise, notre taux de rendement requis ne serait pas atteint.

Pour en savoir plus, consultez Valeur par livre , Guide sur les stratégies de sélection de stock et le Tutoriel d'analyse de ratio .