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Les analystes utilisent un certain nombre de paramètres pour déterminer la rentabilité ou la liquidité d'une entreprise. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (BAIIA) est souvent utilisé comme un synonyme de flux de trésorerie, mais en réalité, ils diffèrent de manière importante.

L'EBITDA est devenu populaire dans les années 1980 avec la montée en puissance de l'industrie des LBO. Il a été utilisé pour établir la rentabilité d'une entreprise par rapport à des entreprises ayant des modèles d'affaires similaires, ainsi qu'une mesure de la capacité d'une entreprise à servir la dette. Étant donné que cette mesure n'est pas définie selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR), le calcul varie d'une entreprise à l'autre. Cependant, la formule de base est le bénéfice d'exploitation, qui est le revenu net moins les frais d'exploitation et le coût des biens vendus, avec l'amortissement ajouté. L'EBITDA vise à établir le montant d'argent qu'une entreprise peut générer avant de comptabiliser des actifs ou des dépenses supplémentaires. pas directement lié aux opérations commerciales principales.

En réalité, cependant, la liquidité d'une entreprise est très affectée par des facteurs tels que les intérêts sur les prêts, les revenus d'investissement et les impôts. La gestion prudente des flux de trésorerie représente tous les fonds entrant et sortant d'une entreprise au cours d'une période donnée, de sorte que le calcul des flux de trésorerie diffère fondamentalement de celui du BAIIA. De nombreuses entreprises exigent une grande quantité de dépenses en capital pour l'équipement lourd ou des installations spécialisées. Les installations et l'équipement se déprécient au fil du temps et nécessitent des frais d'entretien et de remplacement occasionnel. Ces types de dépenses sont inclus dans le calcul des flux de trésorerie, mais pas dans le BAIIA. Parce qu'il néglige de nombreux types de dépenses, un rapide coup d'œil sur l'EBITDA peut donner l'impression que l'entreprise est plus liquide qu'elle ne l'est. Le flux de trésorerie est un indicateur beaucoup plus complet et fournit une mesure plus fiable de la santé financière d'une entreprise.