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L'inflation et la déflation, bien que des scénarios opposés, sont assez similaires en ce qui concerne les ravages qu'elles peuvent provoquer sur le portefeuille d'un investisseur. Une stratégie visant à atténuer les effets négatifs de l'inflation et de la déflation consiste à investir dans des actions de premier ordre, dont la valeur est historiquement stable et dont les antécédents ont résisté aux cycles inflationnistes et déflationnistes.

L'inflation fait référence à une augmentation générale des prix des biens et services, ce qui fait que le même montant vaut moins cher. En quantités modérées, l'inflation est considérée comme normale (2-3% par an étant idéal) et peut généralement être dépassée par un investissement intelligent. Le prix de tout, des voitures au lait en passant par la coupe de cheveux, augmente lentement au fil du temps, mais dans une économie saine, les revenus et les valeurs d'investissement des gens augmentent aussi. L'inflation devient préoccupante lorsqu'elle dépasse la croissance des revenus et le rendement des investissements. Aux États-Unis, par exemple, au cours des années 1970, l'inflation a atteint 13%, mais les salaires stagnaient et le marché boursier ne revenait que de 5 à 6%. En conséquence, les consommateurs ont vu leur pouvoir d'achat diminuer rapidement.

En revanche, la caractéristique principale de la déflation est la baisse des prix. En surface, cela semble être une bonne chose; lorsque les prix baissent, le même montant peut acheter plus. Cependant, la déflation est souvent stimulée par la baisse de la demande, résultant généralement de la faiblesse sous-jacente de l'économie. Lorsque les prix commencent à baisser, les consommateurs retardent leurs achats, s'attendant à ce que les prix chutent davantage. Ce manque de dépenses affaiblit davantage l'économie, déclenchant une spirale descendante qui aboutit souvent à une dépression ou à une longue période de stagnation économique.

Les deux scénarios créent des situations épineuses pour les investisseurs. L'inflation exerce des pressions contradictoires sur les marchés boursiers. La hausse des prix a le potentiel d'augmenter la valeur des actions. Cependant, lorsque les prix augmentent, le pouvoir d'achat des consommateurs diminue et ils achètent moins en conséquence. Les bénéfices des entreprises diminuent parce qu'ils vendent moins de biens et de services, ce qui a généralement un effet négatif sur les cours boursiers. Même lorsque les rendements sont positifs, les rendements réels, calculés en soustrayant l'inflation des rendements réels, sont généralement négatifs pendant les périodes de forte inflation.

La déflation exerce presque invariablement des pressions à la baisse sur les marchés boursiers. Les entreprises sont obligées de licencier et de réduire les salaires, car la chute des prix entraîne une baisse des revenus; en conséquence, les gens ont moins d'argent à investir ou doivent liquider les investissements existants pour payer les frais de subsistance, entraînant une baisse des cours des actions.

Les actions de premier ordre sont plus isolées que d'autres des effets dévastateurs de l'inflation et de la déflation.Les blue chips sont de grandes entreprises bien établies, comme celles qui composent le Dow Jones et le S & P 500. La plupart des sociétés de premier ordre vendent des produits largement utilisés en période de crise économique comme les articles ménagers, les électroménagers et les produits de luxe. automobiles. Même lorsque leur pouvoir d'achat diminue, les gens doivent acheter des produits de première nécessité, ce qui permet à ces entreprises de rester rentables. Beaucoup de sociétés de premier ordre, mais pas toutes, paient des dividendes. Les dividendes constituent une source de revenu supplémentaire dont le besoin se fait cruellement sentir lorsque le rendement des actions peine à suivre le rythme de l'inflation.