Les actions de sociétés bien connues telles que General Electric et Microsoft se négocient sur des bourses majeures telles que le New York Stock Exchange (NYSE) et le Nasdaq. Mais des sociétés comme GE et Microsoft doivent être cotées - c'est-à-dire acceptées à des fins de transaction par une bourse reconnue et réglementée - avant de pouvoir réellement négocier sur un marché boursier. Lorsqu'une entreprise n'est pas inscrite sur la liste, elle négocie souvent sur les feuilles roses ou sur le babillard électronique (OTCBB).
Un titre qui ne s'échange pas sur une bourse majeure est réputé être négocié de gré à gré (OTC). Cela signifie que le stock est géré entre des individus connectés par téléphone et des réseaux informatiques.
Les entreprises seront généralement inscrites sur l'OTCBB pour l'une des deux raisons suivantes:
(1) La société a été radiée d'une bourse majeure. Lorsqu'une entreprise est confrontée à des moments difficiles et est incapable de répondre aux exigences pour la poursuite de l'inscription sur le Nasdaq ou NYSE, il sera radié. Cela arrive généralement aux entreprises qui subissent des difficultés financières et faillite. Même lorsqu'elles sont inscrites à l'OTCBB, les sociétés sont toujours tenues de conserver les dépôts auprès de la SEC et les exigences minimales fixées par l'OTCBB; Cependant, ces exigences sont considérablement plus faciles à satisfaire que celles fixées par les bourses nationales. Si une entreprise fait l'objet d'une procédure de faillite ou omet certains dépôts auprès de la SEC, une lettre supplémentaire sera ajoutée au symbole boursier de la société pour informer les investisseurs de ce problème.
(2) La société peut être inscrite sur l'OTCBB parce qu'elle n'est pas en mesure de répondre aux exigences d'inscription initiale du Nasdaq ou de la NYSE. Dans un tel cas, une entreprise peut choisir de tester les eaux de l'OTCBB, en l'utilisant comme un tremplin avant de sauter dans les échanges et les marchés plus importants.
Les feuilles roses sont différentes de l'OTCBB. Les sociétés figurant sur les Pink Sheets ne sont pas tenues de respecter les exigences minimales ni de déposer auprès de la SEC. Ainsi nommées parce qu'elles ont été réellement imprimées sur le papier rose, les feuilles roses ont commencé comme service quotidien de citation fourni par le bureau national de citation. En règle générale, les sociétés sont sur les Pink Sheets parce qu'elles sont trop petites pour être inscrites sur une bourse nationale ou qu'elles ne souhaitent pas rendre publics leurs budgets et leurs relevés comptables. Pour éviter d'avoir à déposer auprès de la SEC, certaines grandes sociétés étrangères telles que Nestlé S. A. ont pénétré les marchés américains des valeurs mobilières à travers les Pink Sheets. Les entreprises figurant sur les Pink Sheets sont difficiles à analyser car il est difficile d'obtenir des informations précises à leur sujet.Les sociétés figurant sur les Pink Sheets sont généralement des penny stocks et sont souvent la cible de manipulations de prix. Ils ne devraient être achetés qu'avec une extrême prudence.
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