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Les fonds générés par la vente d'obligations municipales peuvent servir à couvrir des besoins financiers non spécifiés de l'administration générale, ou être spécifiquement destinés à financer un projet de travaux publics. Les projets communs financés par des obligations municipales comprennent les routes et les ponts, les écoles, les hôpitaux et même les stades sportifs. Les obligations municipales sont parfois émises par une entité gouvernementale, par exemple une administration du logement ou une administration portuaire.

Risque lié aux obligations municipales

Les obligations municipales sont considérées comme des placements très sûrs parce qu'elles sont émises par des entités gouvernementales qui ont le pouvoir de lever des fonds pour rembourser les obligations. Dans l'ensemble, les taux de défaut sur les obligations municipales restent inférieurs au taux de défaut des obligations de sociétés. Les obligations municipales ne sont pas considérées comme sans risque comme les obligations du Trésor (T-obligations) soutenues par le Trésor américain.

La caractéristique la plus distinctive des obligations municipales est que, contrairement aux obligations d'entreprises, les revenus d'intérêts qu'elles génèrent sont généralement exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu. De plus, les obligations municipales peuvent ou non être exemptées des taxes nationales ou locales.

Types d'obligations municipales

Plusieurs types d'obligations municipales existent. Le type le plus commun est une obligation générale, ou GO, obligation. Les obligations GO sont à des fins générales, pas un projet spécifique. Ils sont considérés comme présentant un risque très faible et offrent des rendements relativement plus faibles. Les obligations GO doivent être approuvées par les électeurs avant d'être émises.

Les obligations-recettes sont adossées à une source de revenus désignée et sont généralement utilisées pour financer la construction d'une installation. Un exemple d'obligation de revenu est une obligation de financer la construction ou l'expansion d'un aéroport, financé par les frais d'utilisation d'aéroport payés par les compagnies aériennes. Les obligations à revenus offrent des rendements plus élevés que les obligations GO.

Les obligations à court terme d'une durée inférieure à un an, utilisées pour financer des déficits budgétaires ou répondre à des besoins de trésorerie, sont émises sous forme d'obligations en papier commercial. Ces obligations sont souvent adossées à une lettre de crédit bancaire. Ils offrent des rendements relativement faibles en raison de la courte durée jusqu'à l'échéance.

Les obligations d'activités privées sont celles qui servent à financer des projets du secteur privé qui sont considérés comme exonérés d'impôt parce qu'ils servent un bien public. Ces obligations comportent un risque plus élevé et offrent des rendements plus élevés.