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La prime de risque est le rendement excédentaire supérieur au taux sans risque que les investisseurs exigent pour compenser l'incertitude plus élevée associée aux actifs risqués. Les cinq principaux risques composant la prime de risque sont le risque commercial, le risque financier, le risque de liquidité, le risque de change et le risque spécifique au pays. Ces cinq facteurs de risque ont tous le potentiel de nuire aux rendements et, par conséquent, exigent que les investisseurs soient adéquatement rémunérés pour les assumer.

Risque commercial Il s'agit du risque associé à l'incertitude des flux de trésorerie futurs d'une entreprise, qui sont touchés par les activités de la société et l'environnement dans lequel elle exerce ses activités. C'est la variation des flux de trésorerie d'une période à l'autre qui provoque une plus grande incertitude et conduit à la nécessité d'une plus grande compensation pour les investisseurs. Par exemple, les entreprises qui ont une longue histoire de flux de trésorerie stables exigent moins de compensation pour le risque d'entreprise que les entreprises dont les flux de trésorerie varient d'un trimestre à l'autre, comme les sociétés technologiques. Plus la trésorerie d'une entreprise est volatile, plus elle doit compenser les investisseurs. (Pour en savoir plus, voir Les éléments essentiels du flux de trésorerie et Flux de trésorerie disponible: gratuit, mais pas toujours facile .)

Risque financier
C'est le risque associé à l'incertitude de la capacité d'une entreprise à gérer le financement de ses activités. Essentiellement, le risque financier est la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes. Plus l'entreprise a d'obligations, plus le risque financier est grand et plus les investisseurs ont besoin de compensation. Les entreprises qui sont financées par des fonds propres ne sont exposées à aucun risque financier parce qu'elles n'ont aucune dette et, par conséquent, aucune dette. Les entreprises s'endettent pour accroître leur levier financier; L'utilisation d'argent extérieur pour financer des opérations est intéressante en raison de son faible coût. (Pour en savoir plus sur ce sujet, voir Que veulent dire les gens quand ils disent que la dette est une forme de financement relativement moins chère que l'équité? ) Plus le levier financier est grand, plus la société sera incapable de rembourser ses dettes, ce qui entraîne des préjudices financiers pour les investisseurs. Plus le levier financier est élevé, plus la rémunération est importante pour les investisseurs de l'entreprise. (Pour en savoir plus, voir Quand les entreprises empruntent de l'argent et Reckoning de la dette .)

Risque de liquidité C'est le risque associé à l'incertitude de la sortie d'un investissement, à la fois en termes de rapidité et de coût. La capacité à sortir d'un investissement rapidement et avec un coût minime dépend grandement du type de sécurité détenue.Par exemple, il est très facile de vendre des actions de premier ordre parce que des millions d'actions sont négociées chaque jour et qu'il y a un écart acheteur-vendeur minimal. D'autre part, les actions de petite capitalisation ont tendance à se négocier uniquement dans les milliers d'actions et ont des spreads bid-ask qui peuvent atteindre 2%. Plus le temps de sortie d'une position est important et / ou plus le coût de la vente est élevé, plus les investisseurs auront besoin de compensation. (Pour plus d'informations, voir Le Nitty-Gritty d'une transaction .)

C'est le risque associé aux investissements libellés dans une devise autre que la monnaie nationale de l'investisseur. Par exemple, un Américain détenant un placement libellé en dollars canadiens est soumis au risque de change. Plus le montant historique de la variation entre les deux devises est élevé, plus le montant de la compensation sera élevé pour les investisseurs. Les investissements entre monnaies liées entre elles ont peu ou pas de risque de change, tandis que les devises qui ont tendance à fluctuer beaucoup exigent plus de compensation. (Pour plus d'informations, consultez Taux de change fixes et flottants .)

Risque propre au pays Il s'agit du risque associé à l'incertitude politique et économique du pays étranger dans lequel un investissement est fabriqué. Ces risques peuvent inclure des changements politiques majeurs, des gouvernements renversés, des effondrements économiques et la guerre. Des pays comme les États-Unis et le Canada sont considérés comme ayant un risque spécifique très faible du fait de leur nature relativement stable. D'autres pays, tels que la Russie, pourraient représenter un risque plus important pour les investisseurs. Plus le risque spécifique au pays est élevé, plus les investisseurs auront besoin de compensation. (Pour en savoir plus, voir Investir au-delà de vos frontières et Détermination du risque et de la pyramide des risques .)