Alcoa Inc. (AA AAAlcoa Corp47 29 + 0. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vient d'annoncer sa scission en deux sociétés dans la seconde moitié de 2016. Si l'accord est conclu, il y aura une société en amont et une société à valeur ajoutée. Le premier s'appellera Alcoa. Le nom de ce dernier n'a pas encore été annoncé. Mais les noms n'ont pas d'importance. C'est le potentiel qui intéresse les investisseurs.

Entreprise en amont

Cette entreprise en amont comptera 64 installations mondiales et 17 000 employés. La direction mettra l'accent sur la répartition rigoureuse du capital et le rendement du capital pour les actionnaires. Alcoa a restructuré ses activités en amont au cours des dernières années en réduisant ses coûts. Vous pouvez voir la preuve dans le tableau des revenus et du bénéfice net ci-dessous, qui montre le rendement d'Alcoa au cours des trois derniers exercices (la parenthèse indique une perte, tous les chiffres ci-dessous au 29 septembre 2015): Alcoa: Tout est sur la Chine maintenant .)

AA

FY2012	FY2013	FY2014	Chiffre d'affaires
23 $. 7 milliards	23 $. 0 milliard	23 $. 9 milliards	Résultat net
191 millions	(2 milliards 3 milliards)	268 millions	Jetons un coup d'œil à la performance trimestrielle et trimestrielle des quatre derniers trimestres :

AA

30 sept. 2014	31 décembre 2014	31 mars 2015	30 juin 2015	Chiffre d'affaires
6 $. 2 milliards	6 $. 4 milliards	5 $. 8 milliards	5 $. 9 milliards	Revenu net
149 millions	159 millions	195 millions	140 millions	La direction a fait un travail exceptionnel dans un environnement de produits de base extrêmement difficile. Cependant, l'action s'est dépréciée de 43,06% au cours de la dernière année. Cette chute ne donne pas un rendement en dividendes de 1. 32%, surtout quand il y a une position courte de 6. 02%, ce qui indique que beaucoup d'argent est encore en train de parier contre le titre. Mais cette division à venir pourrait-elle aider les AA à passer le cap?

Malheureusement, les matières premières sont dans un marché baissier et une reprise en forme de V est hautement improbable. Il semble très difficile à comprendre pour beaucoup de gens, mais nous entrons dans une phase de déflation mondiale. C'est pourquoi les banques centrales ont toutes été si accommodantes avec la politique monétaire - pour empêcher la déflation. Dans un environnement déflationniste, les matières premières ne fonctionnent pas bien. Étant donné que les forces déflationnistes ne sont pas encore complètement devenues réalité, les effets de la banque centrale se faisant encore sentir dans une certaine mesure, les produits continueront à dégringoler. Si vous regardez la zone euro, le Japon, la Chine ou les États-Unis, vous trouverez une croissance anémique ou une contraction économique. Il ne sera pas possible que la demande augmente dans ce type d'environnement, ce qui est une mauvaise nouvelle pour les produits de base. (Pour en savoir plus, voir:

Commodités configurées pour un déplacement continu Inférieur . Entreprise à valeur ajoutée

L'entreprise à valeur ajoutée devrait être un innovateur de premier ordre en matière de produits et de solutions de haute performance sur des marchés en croissance attrayants. Cela devrait inclure des produits laminés à l'échelle mondiale, des produits et des solutions techniques, ainsi que des solutions de transport et de construction. Cela signifie beaucoup de confiance dans le marché de l'automobile et de l'aérospatiale.

Pour les raisons évoquées ci-dessus liées à la déflation, le marché de l'automobile va céder le pas, et les récentes pratiques de prêt irresponsables ne feront qu'exacerber la situation. En ce qui concerne l'aéronautique, les marchés émergents ne vont pas émerger au cours des prochaines années, ce qui entraînera une baisse de la demande. Cela, en passant, pourrait avoir un impact négatif sur Boeing Co. (BA

BABoeing Co264 .07 + 0. 89% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) - une entreprise phénoménale avec un long et brillant l'avenir à terme, mais le moment choisi ici pour les investisseurs serait probablement mauvais. (Pour en savoir plus, voir: Comment Boeing fait son argent .) À quoi s'attendre

Le scénario le plus probable est que AA apprécie à court terme en raison de l'excitation suscitée par la scission. Cependant, cela sera probablement suivi d'un retournement à la baisse, car les AA seront sensibles aux conditions générales du marché et de l'économie. La bonne nouvelle est que malgré l'environnement économique et financier dévastateur que nous sommes sur le point d'expérimenter, la direction d'Alcoa devrait être capable de résister à la tempête, ce qui donnera aux investisseurs la possibilité d'acheter des actions dans cette société de haute qualité. prix à un moment donné au cours des cinq prochaines années. Lorsque la croissance organique reviendra, l'inflation sera endémique, ce qui enverra des marchandises voler. Si vous êtes patient, vous pourriez gagner beaucoup d'argent ici, mais cela ne semble pas être le bon moment pour vous impliquer. (Pour plus d'informations, voir:

Négocier des lignes de tendance brisées sans se faufiler .) The Bottom Line

Alcoa est une entreprise géniale, mais les conditions économiques ne favorisent pas son titre pour le moment. Par conséquent, les investisseurs iraient contre la tendance en investissant maintenant. La meilleure approche devrait être de rester patient et de commencer à ramasser des actions lorsque les produits de base bas, mais cela ne devrait pas se produire pendant au moins 1-3 ans. Tout cela dit, ce ne sont que mes propres opinions et non des recommandations. (Pour en savoir plus, voir:

Alcoa est un appel de valeur potentielle .) Dan Moskowitz n'a pas de poste dans AA.