Pourriez-vous payer 4 $ pour quatre articles à la chaîne de restauration rapide Wendy's (WEN WENThe Wendy's Co14 84-0 64% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )? Contrairement à la plupart des autres promotions de l'industrie, cette offre comprend une boisson. Les promotions à d'autres endroits sont conçues pour amener les consommateurs à la porte, où les chaînes vont essayer de les vendre avec une boisson à plus forte marge. Wendy's propose une offre plus chère qui offre un vrai repas: quatre pépites, Jr. Bacon Cheeseburger, des frites et une boisson.

Même si vous n'êtes pas le consommateur cible de Wendy, cette promotion génère du trafic vers ses restaurants. Cependant, ce n'est pas la seule raison pour laquelle Wendy's a réussi ces derniers temps. Et ce n'est pas la seule raison pour laquelle Wendy's surpasse ses pairs. (Pour la lecture connexe, voir: Expériences de Wendy sur les poulets sans antibiotiques .)

Tous les chiffres ci-dessous au 25 novembre 2015.

Son changement d'image

Wendy's a lancé son programme d'activation d'image en 2013, qui concerne principalement les réaménagements de restaurants ainsi que l'exécution opérationnelle. Cette nouvelle image est plus moderne et confortable. Bien que ces deux facteurs puissent ne pas sembler signifier beaucoup, ils ont été les véritables forces motrices de la réapparition récente de Wendy. Le consommateur d'aujourd'hui n'est pas seulement conscient des coûts, il veut de la valeur - tout comme de la qualité à bas prix. Cela ne concerne pas seulement la nourriture, mais aussi l'atmosphère.

L'effort que Wendy's a mis dans ses restaurants a porté ses fruits. Non seulement cela a permis à l'entreprise de voler une partie de ses concurrents, mais cela donne aux consommateurs une option d'atmosphère plus agréable dans l'espace de service rapide ainsi que dans l'espace rapide et décontracté.

Objectifs à long terme

Wendy's prévoit un potentiel de croissance à long terme fondé sur la pertinence de la marque et de l'économie. Elle vise à améliorer les menus, à innover, à investir continuellement dans son programme Image Activation, à étendre ses activités à l'échelle mondiale, à utiliser la technologie mobile, à optimiser le système et à créer de la valeur pour ses actionnaires grâce aux rachats et aux dividendes. Wendy's a retourné 1 $. 1 milliard aux actionnaires via des rachats et des dividendes jusqu'à présent cette année.

Ce sont des objectifs très ambitieux, mais il est possible qu'ils soient atteints.

Pour 2016, 2017 et 2018, la société prévoit un EBITDA ajusté de 28. 30%, 32. 34% et 35%, respectivement. D'ici 2020, Wendy's prévoit des ventes moyennes de 2 millions de dollars, une marge de 20% pour les restaurants, une croissance de 1 000 restaurants et 60% de tous les restaurants. (Pour plus de détails, voir: Wendy's, McDonald's se concentre sur l'actualisation .)

Sur le 10-Q de la société, les risques listés sont: chômage, tendances économiques, concurrence intense des prix, et la météo.Pour en savoir plus sur la façon dont la situation économique globale aura probablement un impact sur l'entreprise, vous devriez prêter attention au taux d'activité de la main-d'œuvre plutôt que le taux de chômage du pays. Cependant, si Wendy's continue d'offrir une valeur perçue, elle pourrait être perçue comme un choix retentissant pour les consommateurs soucieux des coûts dans un environnement économique difficile. La grande majorité des consommateurs peuvent se permettre un repas à 4 $ peu importe les conditions économiques. Les coûts des produits devraient rester bas. Ignorer le temps car c'est un événement temporaire.

Wendy's a livré 3,1% de ventes comparables à magasins comparables - au troisième trimestre d'une année à l'autre. Les bonnes nouvelles sont que tous les restaurants ré-imagés ne sont pas qualifiés pour les comps. En d'autres termes, ce nombre est probablement plus fort. Pour 2015, Wendy's s'attend à ce que les comps se situent dans la partie supérieure de la fourchette précédemment projetée de 2% à 2,5%. Cela s'ajoute à l'attente d'un BAIIA ajusté se situant dans la fourchette supérieure de 385 à 390 millions de dollars. De plus, la marge d'exploitation des restaurants devrait se situer entre 17% et 17,5% contre 15,8% au même trimestre l'an dernier.

Comparaisons entre pairs

Le tableau ci-dessous montre comment Wendy's a surpassé ses pairs au cours de la dernière année tout en offrant un rendement quelque peu généreux. Les performances de Restaurant Brands International Inc. (QSR QSRRestaurant Brands International Inc65 96 + 0. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Shake Shack Inc. (SHAK) sont à ce jour. Les performances négatives des actions ci-dessous sont entre parenthèses.

Rendement sur 1 an	Rendement du dividende	Forward P / E	Ratio dette / capitaux propres	Short Interest
WEN	20. 53%	2. 27%	29	3. 41	9. 34%
McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170 27 + 0. 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )	18. 17%	3. 11%	21	2. 17	1. 43%
QSR	(6 22%)	1. 44%	28	1. 33	9. 16%
Chipotle mexicaine Grill, Inc. (CMG CMGChipotle Grill mexicain Inc275 50-0 10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )	(12 48% )	N / A	28	0	4. 81%
Panera Bread Co. (PNRA)	8. 74%	N / A	27	0. 72	10. 43%
SHAK	(5,27%)	N / A	111	0. 02	67. 35%

Notez que Wendy's a surperformé ses concurrents et les plus grands noms de la croissance dans le secteur du casual rapide. De plus, Wendy's verse un dividende, alors que ce n'est pas le cas des noms rapides. Le ratio d'endettement est élevé, mais Wendy's vend toujours des restaurants aux franchisés, ce qui rendra la dette beaucoup moins préoccupante à l'avenir.

The Bottom Line

Si vous cherchez un nom de croissance dans les restaurants, vous voudrez peut-être considérer Wendy's. Il est tout à fait possible que WEN soit touché par un marché baissier - il a certainement été durement touché la dernière fois. Cependant, le marché d'aujourd'hui est différent de celui de Wendy's, et tout impact significatif sur le cours de l'action devrait être considéré comme une opportunité d'achat potentielle - évoluant dans une position opposée à l'achat en gros. La véritable menace à long terme pour Wendy's est l'innovation des concurrents.C'est une atmosphère en constante évolution dans l'espace du restaurant. Pour l'instant, Wendy's semble être l'une des rares opportunités dans une économie et un marché boursier difficiles. Les investisseurs pourraient vouloir rester patients et commencer à bâtir un poste de moins de 10 $, mais toutes les décisions d'investissement devraient être basées sur votre propre recherche. (Pour la lecture connexe, voir: Qui sont les principaux concurrents de McDonald's? )

Dan Moskowitz n'a aucun poste à WEN, MCD, QSR, CMG, PNRA ou SHAK.