En période de déclin économique, de nombreux investisseurs s'interrogent: «Quelles stratégies l'Oracle d'Omaha emploie-t-il pour maintenir Berkshire Hathaway dans la course?»

Warren Buffett, considéré par beaucoup comme l'investisseur le plus performant de tous les temps, change rarement sa stratégie d'investissement à long terme. Il considère les marchés à la baisse comme une opportunité d'acheter de bonnes entreprises à des prix raisonnables. Dans cet article, nous aborderons la philosophie d'investissement et les critères de sélection de titres de Buffett en mettant l'accent sur leur application dans un marché baissier et un ralentissement de l'économie.

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The Buffett Investment Philosophy

Buffett a un ensemble d'hypothèses définitives sur ce qui constitue un «bon investissement». Il se concentre sur la qualité de l'entreprise plutôt que sur le cours de l'action à court ou à court terme ou les mouvements du marché. Il adopte une approche de placement à long terme, à grande échelle et fondée sur la valeur, qui se concentre sur les bons fondamentaux et la valeur intrinsèque de l'entreprise plutôt que sur le cours des actions. (Voir aussi: Quel est le style d'investissement de Warren Buffett? )

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Buffett recherche des entreprises ayant «un avantage concurrentiel durable». Ce qu'il entend par là, c'est que l'entreprise a une position sur le marché, une part de marché, une image de marque ou tout autre avantage durable sur ses concurrents qui empêche l'accès facile par les concurrents ou contrôle une source rare de matières premières. (Voir aussi: Les marasmes économiques maintiennent les concurrents à la barre .)

Buffett utilise une stratégie d'investissement sélective et anticonformiste. En utilisant ses critères d'investissement pour identifier et sélectionner de bonnes sociétés, il peut faire de gros investissements (des millions d'actions) lorsque le marché et le cours de l'action sont déprimés et quand d'autres investisseurs peuvent vendre.

En outre, il suppose que les points suivants sont vrais:

L'économie mondiale est complexe et imprévisible.

• L'économie et le marché boursier ne sont pas synchronisés.
• Le mécanisme d'actualisation du marché évolue instantanément pour intégrer les nouvelles dans le cours de l'action.
• Les rendements des actions à long terme ne peuvent être égalés nulle part ailleurs.
• L'activité d'investissement de Buffett

industries d'investissement de Berkshire Hathaway au cours des années ont inclus:

Assurance

• Boissons gazeuses
• Avions privés
• Chocolats
• Chaussures
• Bijoux
• Édition
• Meubles
• Acier
• Énergie
• Construction de maisons
• Les industries énumérées ci-dessus varient considérablement, alors quels sont les critères communs utilisés pour séparer les bons investissements des mauvais investissements?

Critères d'investissement de Buffett

Berkshire Hathaway s'appuie sur une équipe de recherche et d'analyse approfondie qui parcourt des tonnes de données pour orienter ses décisions d'investissement. Bien que tous les détails des techniques spécifiques utilisées ne soient pas rendus publics, les 10 exigences suivantes sont communes parmi les investissements de Berkshire Hathaway:

La société candidate doit être dans une économie ou une industrie bonne et en croissance.

1. Il doit jouir d'un monopole de la consommation ou avoir une marque de fidélité.
2. Il ne peut être vulnérable à la concurrence de quiconque disposant de ressources abondantes.
3. Ses bénéfices doivent être orientés à la hausse, avec de bonnes et constantes marges bénéficiaires.
4. L'entreprise doit bénéficier d'un faible ratio d'endettement ou d'un ratio bénéfice / endettement élevé.
5. Il doit avoir des rendements élevés et constants sur le capital investi.
6. L'entreprise doit avoir des antécédents de maintien des bénéfices pour la croissance.
7. Il ne peut pas avoir des coûts d'entretien élevés, des dépenses en capital élevées ou des flux de trésorerie d'investissement.
8. L'entreprise doit démontrer qu'elle a réinvesti ses bénéfices dans de bonnes occasions d'affaires, et sa direction doit démontrer qu'elle a profité de ces investissements.
9. L'entreprise doit être libre d'ajuster les prix en fonction de l'inflation.
10. Buffett Investment Strategy

Buffett fait des achats concentrés. En période de récession, il achète des millions d'actions solides à des prix raisonnables. Buffett n'achète pas d'actions technologiques parce qu'il ne comprend pas leur entreprise ou leur industrie; Au cours de la bulle Internet, il a évité d'investir dans des sociétés technologiques parce qu'il estimait qu'elles n'avaient pas existé suffisamment longtemps pour fournir un historique de performances suffisant à ses fins.

Et même dans un marché baissier, bien que Buffett disposait de milliards de dollars pour faire des investissements, il a déclaré dans sa lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway que les liquidités détenues au-delà du bas seraient érodées par l'inflation.

Buffett ne s'occupe que des grandes entreprises car il a besoin de faire des investissements massifs pour obtenir les rendements requis pour afficher d'excellents résultats, compte tenu de l'énorme taille de son entreprise, Berkshire Hathaway. (Pour en savoir plus sur le désavantage d'être confiné aux actions de premier ordre, lisez

Pourquoi Warren Buffett vous envient .) Le style contrariante sélectif de Buffett dans un marché baissier inclut de gros investissements dans des actions de premier ordre. le prix de l'action est très faible. Et Buffett pourrait obtenir une transaction encore meilleure que l'investisseur moyen: sa capacité à fournir des milliards de dollars en investissements de perfusion de trésorerie lui rapporte des conditions spéciales et des opportunités non disponibles pour les autres. Ses investissements sont souvent dans une classe d'actions sécurisées avec ses dividendes assurés et les futurs bons de souscription disponibles à des prix inférieurs à ceux du marché.

Conclusion

La stratégie de Buffett pour faire face à un marché baissier est de l'approcher comme une opportunité d'acheter de bonnes entreprises à des prix raisonnables. Buffett a développé un modèle d'investissement qui a fonctionné pour lui et pour les actionnaires de Berkshire Hathaway sur une longue période de temps.

Sa stratégie d'investissement est à long terme et sélective, intégrant un ensemble d'exigences rigoureuses avant qu'une décision d'investissement ne soit prise. Buffett bénéficie également d'un énorme trésor de guerre qui peut être utilisé pour acheter des millions de parts à la fois, offrant ainsi une opportunité toujours prête de gagner des rendements énormes. (Voir aussi:

Les meilleurs achats de Warren Buffett .)