Depuis le début de l'année, les services publics ont écrasé d'autres secteurs, avec le SPDR ETF «Utilities Select Sector» (XLU XLUSel Sct Utlts55 00-0 38% Créé avec Highstock 4 2. 6 ) inversant le signe sur les FNB SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 5 % déclin.

Secteur	Symbole ETF	Performances cumulées (mid-day Feb 18)
Utilities	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Créé avec Highstock 4. 2. 6	5. 73%
Agrafes de consommation	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6	0. 99%
Industriel	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-2. 94%
Énergie	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-4. 41%
Technologie	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-4. 76%
Matériaux	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-4. 77%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF Parts de fiducie258. 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-5. 39%
Consommation discrétionnaire	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-6. 58%
Soins de santé	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-7. 80%
Télécoms	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-8. 72%
Finance	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6	-11. 46%

Vous ne le sauriez pas, cependant, en regardant les rendements de cette semaine (les chiffres à la mi-journée jeudi). Le S & P 500 a dégagé un peu plus de 4%, et chaque secteur, mesuré par le fonds négocié en bourse (ETF) SPDR, est en hausse de plus de 2%, à l'exception des services publics. Pourquoi le secteur le plus performant de 2016 a-t-il été à la traîne par rapport au reste cette semaine?

Secteur	Symbole ETF	Semaine de performance
Télécommunications	XTL XTLSPDR S & P Tel66. 36 + 0. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6	8. 36%
Consommation discrétionnaire	XLY XLYSel Sct Cns Dis92. 37 + 0. 73% Créé avec Highstock 4. 2. 6	6. 30%
Énergie	XLE XLESel Sct En70. 25 + 2. 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6	6. 17%
Technologie	XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6	5. 26%
S & P 500	SPY SPYSPDR S & P500 ETF Parts de fiducie258. 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6	4. 02%
Soins de santé	XLV XLVSec SPDR Hlth81. 36-0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6	3. 77%
Finance	XLF XLFSel Sct Fnncl26. 75-0. 11% Créé avec Highstock 4.2. 6	3. 48%
Matériaux	XLB XLBSel Sct Mat58. 58-0. 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6	3. 30%
Industriel	XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6	3. 06%
Agrafes de consommation	XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6	2. 33%
Utilitaires	XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38%	-1. 74%

Le Global Fund Managers Survey de Bank of America Merrill Lynch aide à expliquer ce qui se passe. Les 165 personnes interrogées, qui gèrent près d'un demi-billion de dollars entre elles, sont pour la plupart inquiètes par rapport aux perspectives macroéconomiques mondiales et se sont entassées dans des classes d'actifs qu'elles jugent relativement sûres. Cela signifie beaucoup de liquidités: 5. 6% des répondants ont une préférence pour l'actif à rendement nul, le plus important depuis novembre 2001.

En ce qui concerne les actions, les investisseurs recherchent des secteurs plus sûrs. Entre janvier et février, le positionnement moyen des répondants dans les services publics a augmenté de 14 points de pourcentage, un changement massif. Les télécoms, qui ont bondi de plus de 8% cette semaine, ont également bénéficié d'un coup de pouce. Cet argent devait provenir de quelque chose, bien sûr, et les actions des secteurs de la consommation discrétionnaire, des produits pharmaceutiques et des banques figuraient parmi les perdants. Le positionnement sur les actions en général a également diminué pour le mois.

Le même principe s'applique ici. Les bons, si ambigus, les bruits venant de l'OPEP et de ses amis ont déclenché une reprise du pétrole qui, en raison de l'hyper-corrélation récente entre les deux, a produit une large reprise des actions. Mais cet argent devait provenir de quelque part, dans ce cas-ci, d'un refuge sûr auparavant, le secteur des services publics.

L'angoisse du marché peut continuer à profiter aux services publics, au moins par rapport aux autres secteurs. Après avoir bondi de 25% en 2014, hors dividendes, XLU est tombé en disgrâce en 2015, glissant de 17% entre un pic fin janvier et un creux début septembre. Il a récupéré un gain de 12% depuis lors, la volatilité du marché ayant chassé les investisseurs des paris plus risqués.

L'investissement de l'ETF n'est peut-être pas pour vous. Comme nous l'avons appris le 24 août, une vente massive peut détacher les prix des FNB de ceux dont ils assurent le suivi, et d'autres problèmes pourraient se manifester à temps. Ainsi, pour les stock pickers à l'ancienne, les plus importantes positions de XLU sont NextEra Energy Inc. (NEE NEENextEra Energy Inc151 .86-0. 52% ) à 9,2%, Duke Energy Corp. (DUK DUKDuke Energy Corp87, 87-0, 73% ) à 8,6%, Southern Co. (SO SOSouthern Co51, 65-1, 51% ) à 7,8%, Dominion Resources ( D DDominion Energy Inc.80, 56-0, 14% ) à 7,3% et American Electric Power Co. Inc. (AEP AEP ) à 5,4%.

The Bottom Line

Après des années à privilégier la croissance par rapport à la valeur, les investisseurs deviennent de plus en plus prudents. La volatilité a effrayé de nombreux gestionnaires de fonds à réaffecter à des secteurs plus sûrs. Cela signifie surtout les services publics, mais aussi les télécoms et les obligations d'État. De la même manière, lorsque des rassemblements tels que ceux de cette semaine auront lieu, l'argent sera transféré hors du secteur vers des actifs plus risqués.