Le marché des fonds négociés en bourse (FNB) est en constante évolution. Les FNB ont évolué d'un moyen de conserver temporairement des espèces dans des catégories d'actifs, pour devenir un ensemble sophistiqué d'outils qui peuvent être utilisés pour aider les gens à investir comme des professionnels. L'établissement d'un portefeuille avec des FNB comporte plusieurs avantages, notamment des frais moins élevés, des liquidités, des combinaisons quasi illimitées de fonds gérés activement et passivement, la capacité d'investir directement dans les placements et d'éviter les liquidités.

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SEE: Exchange Traded Funds

Puisque les ETF sont, pour la plupart, un investissement sans intervention, plus de temps peut être consacré à la répartition des actifs et à l'étude des années de recherche fournies par le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM). Les ETF ont également une très large gamme de classes d'actifs qui utilisent la diversification et l'optimisation du portefeuille, des caractéristiques auxquelles de nombreux investisseurs n'ont pas été exposés par le passé. Enfin, les ETF offrent une opportunité efficace de choisir un style de gestion - stratégique, dynamique ou tactique - et de s'y tenir. Grâce à tous ces avantages, les FNB prennent une part du marché des fonds communs de placement et permettent aux investisseurs de constituer des portefeuilles intégrant des FNB.

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VF ETFs. Fonds communs de placement
Les sociétés de fonds communs de placement facturent des frais pour gérer les actifs en fonction du montant investi dans le fonds. Les frais de fonds communs de placement traditionnels peuvent varier de quelques points de base pour un fonds indiciel à plus de 2% pour des fonds internationaux spécialisés; Si le gestionnaire de fonds a du succès au fil du temps, les frais facturés sont rarement remis en question. Lorsque la performance se dirige vers le sud pour un gestionnaire de fonds, les premiers éléments à surveiller sont à la fois les frais et l'encaisse. Des questions se posent quant à savoir pourquoi un gestionnaire est payé pour perdre de l'argent ou gérer une position de trésorerie, et les gestionnaires actifs ont lutté contre l'indice aussi longtemps que l'indice a été autour. Alors que les FNB sont une forme de fonds communs de placement, il existe quelques différences clés. Puisque les FNB se négocient comme des actions, il y a un coût de transaction associé à leur négociation, mais contrairement aux fonds communs de placement, il n'augmente pas avec le montant investi.

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Allocation d'actifs dans les FNB
Si les FNB étaient actifs pendant le développement du MEDAF, les tests et la recherche auraient été plus simples. Les entrées sont basées sur les rendements des indices qui sont théoriques par nature. Par exemple, il est presque impossible de reproduire la plupart des indices obligataires, en raison de leur taille et des frais associés aux fonds communs de placement qui tentent de les répliquer. Les ETF sont la solution parfaite pour non seulement tester des théories telles que CAPM, mais investir réellement selon les principes du CAPM et des hypothèses de marché efficaces avec des investissements réels. Étant donné que les FNB ont des frais peu élevés, sont très liquides et peuvent répliquer de près les indices, investir et optimiser les portefeuilles est beaucoup plus facile que d'utiliser des fonds communs de placement traditionnels.

Pendant des années, l'allocation d'actifs a mené la bataille entre la sélection de titres et le maintien d'un plan. Bien que les résultats varient au fil du temps, il est évident que la gestion active est moins de la moitié du temps, selon Roger G. Ibbotson et Paul D. Kaplan, dans le Financial Analysts Journal . La politique d'allocation explique-t-elle 40, 90 ou 100 pour cent de la performance? " Avec cette information en main, les investisseurs individuels devraient passer plus de temps sur la sélection globale des actifs plutôt que d'être pris dans les stocks individuels à posséder.

VOIR: VS active. Passif ETF Investing

Stratégique, Dynamique, Tactique … Choisissez-en un
Maintenant que les outils sont disponibles pour une allocation efficace des actifs, tout ce qu'il reste à faire est de choisir un style et de le mettre en œuvre.

Le style «stratégique» a ses mérites pour les investisseurs qui aiment suivre une routine simple. Il s'agit d'utiliser des paniers d'actifs et de fixer un calendrier pour les rééquilibrer. La clé avec le style stratégique est de suivre le plan de rééquilibrage et d'éviter les tentations de réagir de manière excessive.

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"Dynamique" et "tactique", entre autres styles, ont tous leur attrait, en particulier pour les investisseurs qui ont de bons antécédents de prédiction des changements dans les tendances de performance. Les investisseurs peuvent prendre leurs décisions d'allocation d'actifs encore plus loin avec les ETF en les utilisant pour cibler les sous-secteurs de chaque classe d'actifs.

Il existe de nombreuses théories expliquant pourquoi la sélection de titres ne réussit que de temps en temps, notamment une concurrence intense, des coûts élevés et le manque d'informations (juridiques) disponibles pour aider les investisseurs à exploiter les inefficiences des cours boursiers. Avec des réglementations comme la loi Sarbanes-Oxley de 2002, il est encore plus difficile pour les analystes boursiers de trouver des opportunités non découvertes. Bien qu'il existe des preuves évidentes que la gestion active peut être relativement réussie, ce succès est généralement de courte durée, alors que d'autres analystes suivent pour exploiter les mêmes opportunités.

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Choisir les bons FNB
Choisir des FNB est beaucoup plus facile que de choisir des fonds communs de placement traditionnels. La sélection de fonds mutuels est comme une cible mouvante avec de nombreuses parties mobiles. D'autre part, la plupart des ETF ont des objectifs très précis et sont assez transparents, à l'exception d'une petite minorité de ETF gérés activement. En raison d'un marché concurrentiel efficace, les écarts entre les FNB similaires seront faibles, en particulier ceux ciblés sur les indices, de sorte que la sélection des meilleurs FNB devrait être plus simple. En outre, la plupart des recherches disponibles sur les ETF sont principalement quantitatives, car les parties intéressées ne sont guère incitées à les vendre en tant que produits, car les commissions sont minimes.

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Les FNB Bottom Line
constituent l'une des meilleures innovations présentées aux investisseurs depuis les fonds communs de placement traditionnels. Ils ont été conçus en pensant aux investisseurs et, étant donné qu'ils sont essentiellement des fonds indiciels, leur utilisation complète les nombreuses études mettant l'accent sur la répartition de l'actif à long terme plutôt que sur la sélection des actions et la gestion active. Bien qu'il y ait des frais de transaction associés à la négociation de FNB, en utilisant une combinaison de courtiers à escompte et des frais d'entretien minimes, les investisseurs peuvent garder un pourcentage plus élevé de leur argent.Avec les ETF, l'investisseur individuel moyen peut reproduire des styles et des stratégies et avoir le même accès aux investissements que les grands investisseurs institutionnels.