Attirés par les énormes flambées des cours des sociétés récemment rendues publiques, les propriétaires et partenaires des sociétés fermées envisagent un premier appel public à l'épargne (IPO) ) comme le chemin de la richesse. Beaucoup d'entreprises poursuivent des IPO comme un moyen d'augmenter le montant du financement disponible pour l'entreprise et éventuellement générer des milliards pour les propriétaires dans le processus.

TUTORIEL: Bases IPO

Mais il y a beaucoup de bosse, de détour et d'impasse sur ce cheminement espéré vers des liasses de liquidités boursières. Et trop d'entreprises qui pensent qu'elles sont préparées pour le grand moment avec un New York Stock Exchange ou un IPO Nasdaq peuvent être loin d'être prêtes.

L'introduction en bourse - un premier appel public à l'épargne - peut être un moyen efficace de lever des fonds pour des entreprises. Mais avant d'entreprendre les préparations complexes, coûteuses et chronophages, et d'encourir les risques encourus, les avantages et les inconvénients de ce mouvement critique doivent être pleinement évalués. Bien qu'il existe de nombreux avantages à être une entreprise publique, ce prestige vient avec une quantité accrue de restrictions et d'exigences. (Les FNB IPO sont une façon relativement nouvelle de mieux investir votre argent - mais il y a un certain risque en jeu. Consultez les FNB IPO Inside And Out .)

L'envers du public L'argent pour faire croître l'entreprise : Avec une infusion de liquidités provenant de la vente d'actions, l'entreprise peut développer son activité sans avoir à emprunter des fonds traditionnels. sources, et évitera ainsi de payer les intérêts nécessaires au service de la dette. Cet argent «gratuit» consacré aux initiatives de croissance peut se traduire par une meilleure rentabilité. De nouveaux capitaux peuvent être consacrés au marketing et à la publicité, l'embauche de personnel expérimenté nécessitant des rémunérations lucratives, la recherche et le développement de nouveaux produits et / ou services, la rénovation d'installations ou de nouvelles constructions et l'expansion de l'entreprise.

Argent pour les actionnaires et autres : plus d'argent dans les caisses de l'entreprise, une rémunération supplémentaire peut être offerte aux investisseurs, parties prenantes, fondateurs et propriétaires, partenaires, cadres supérieurs et employés des plans.

Les actions et options d'achat d'actions de la société peuvent être utilisées dans un programme d'incitation efficace. En recrutant des cadres supérieurs talentueux, le stock et les options sont une incitation intéressante. Pour les employés, un programme basé sur la performance des actions et / ou des bonus d'option est un moyen efficace d'augmenter la productivité et les succès managériaux. Les actions et / ou options peuvent également être utilisées dans d'autres formes de rémunération.

Autres avantages de l'introduction en bourse : Une fois que l'entreprise est devenue publique, d'autres actions peuvent être facilement vendues pour lever des capitaux.Une société cotée en bourse dont les actions ont été performantes aura généralement plus de facilité à emprunter de l'argent, et à un taux plus favorable, lorsque des capitaux supplémentaires seront nécessaires.

Une société cotée en bourse peut également avoir plus de poids dans les négociations avec les fournisseurs et être plus attrayante pour les clients. C'est un aspect critique des affaires, et une entreprise qui maintient les coûts des fournisseurs bas peut afficher de meilleures marges bénéficiaires. Les clients ont généralement une meilleure perception des entreprises ayant une présence sur une grande bourse, un autre avantage par rapport aux sociétés fermées. Cela est dû en grande partie à la vérification régulière et au contrôle des états financiers que les entreprises publiques doivent subir régulièrement.

Une entreprise cotée en bourse donne une image positive (si les affaires vont bien) et attire du personnel de haute qualité à tous les niveaux, y compris la haute direction. De telles entreprises sont axées sur la croissance, elles répondent à un conseil d'administration et à des actionnaires qui exigent continuellement une rentabilité accrue, et qui sont prompts à corriger les problèmes de gestion et à remplacer les hauts dirigeants peu performants. (Vous envisagez d'investir ici?) Nous vous donnons cinq conseils à retenir Voir Les eaux troubles du marché IPO .

Les inconvénients du public Une fois qu'une entreprise devient publique, ses finances et presque tout à ce sujet - y compris ses opérations commerciales - est ouvert à l'examen du gouvernement et du public. Des audits périodiques sont menés; rapports trimestriels et rapports annuels sont requis. Les finances de l'entreprise et d'autres données commerciales sont disponibles au public, et peuvent parfois aller à l'encontre des intérêts de l'entreprise. Une lecture attentive de ces rapports peut déterminer avec précision les flux de trésorerie et la solvabilité d'une entreprise, ce qui peut ne pas être perçu comme positif.

La société est soumise à la surveillance et à la réglementation de la SEC, y compris à des obligations d'information strictes. Parmi les informations à fournir figurent les informations sur le personnel de direction - en particulier la rémunération - qui sont souvent critiquées par les parties prenantes.

L'entreprise est sujette à des poursuites pour les actionnaires, qu'elles soient justifiées ou non. Les poursuites peuvent être fondées sur des allégations d'autocommercialisation ou de délit d'initié. Ils peuvent contester la rémunération de la haute direction, ou ils peuvent s'opposer ou remettre en question les principales décisions de gestion. Parfois, un seul actionnaire mécontent peut intenter des poursuites et causer des ennuis coûteux et chronophages pour une entreprise cotée en bourse.

La préparation à l'introduction en bourse est coûteuse, complexe et longue. Des avocats, des banquiers d'affaires et des comptables sont requis, et souvent des consultants externes doivent être embauchés. Une année ou plus peut être nécessaire pour préparer une introduction en bourse. Au cours de cette période, les conditions commerciales et du marché peuvent changer radicalement, et cela peut ne pas être un moment propice pour une introduction en bourse, rendant ainsi le travail de préparation et les dépenses inefficaces.

La pression pour la rentabilité chaque trimestre est un défi difficile pour l'équipe de direction. Le non-respect des objectifs ou des prévisions entraîne souvent une baisse du cours de l'action.En outre, la baisse des cours des actions stimule le dumping supplémentaire, ce qui réduit davantage la valeur des actions.

Avant que les acheteurs et les détenteurs initiaux des actions d'IPO puissent liquider leurs positions, une période de non-vente est souvent appliquée afin d'empêcher les ventes massives immédiates. Pendant cette période, le prix du stock peut baisser, entraînant une perte. Et encore une fois, les conditions commerciales et de marché peuvent changer au cours de cette période au détriment du cours des actions. (La propriété joue un rôle clé lorsque les entreprises deviennent publiques Découvrez comment, dans IPO Lock-Ups Stop Insider Selling .)

Conclusion A distance, une introduction en bourse peut sembler un beau moyen de gagner de l'argent. Gros plan, les nombreux défauts deviennent apparents. Cependant, cela ne devrait pas dissuader une entreprise de devenir publique. Fournir tous les avantages et les inconvénients ont été compris et évalués, et tous les risques inhérents évalués, si les circonstances sont bonnes, une introduction en bourse peut ouvrir de nouvelles opportunités rentables pour une entreprise prête à être cotée en bourse.

Mais un PAPE n'est pas un garant de l'argent pour les entreprises et / ou les actionnaires. Certaines entreprises ont été grandement déçues par la performance des prix des IPO. Enfin, pour les entreprises qui sont actuellement cotées en Bourse, l'initiative inverse - privatiser une société publique - peut éventuellement s'avérer plus rentable qu'une introduction en bourse.