L'année 2015 a été une année mitigée pour les premiers appels publics à l'épargne, avec un mélange égal de gagnants et de perdants. Les IPO anticipés de Box (BOX BOXBox Inc21 65-0, 37% créés avec Highstock 4. 2. 6 ) et Fitbit (FIT) se placent en tête de la liste des perdants en dessous de leurs premiers prix cotés en bourse alors que les entreprises de biotechnologie étaient clairement gagnants cette année. Les petites capitalisations dominent l'ensemble de la liste, ce qui est normal, car la plupart des sociétés ouvertes répondent aux exigences minimales de capitalisation boursière.

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Évaluer la performance d'une société cotée en première année n'est pas aussi simple que cela puisse paraître, car seule une poignée d'investisseurs reçoivent des allocations leur donnant droit à des actions au prix de souscription alors que tout le monde doit attendre en ligne pour l'ouverture de l'échange. Pendant qu'ils attendent, le prix est ajusté à l'offre et à la demande, ce qui déclenche souvent un mouvement de prix élevé.

Ce désalignement peut donner lieu à des offres d'ouverture qui doublent le prix du souscripteur. Il affecte également les perdants, les IPO mal perçus s'échangeant souvent entre 15% et 30% de moins. Il n'est pas surprenant que la majorité des PAPE se négocient au-dessus du prix du souscripteur le premier jour parce que les émetteurs tentent de fixer le prix à un niveau qui leur donne une ouverture beaucoup plus grande.

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Lauréats de l'introduction en bourse de Biotech en 2015

Biotech à petite capitalisation Sparks Therapeutics (ONCE ONCESpark Therapeutics Inc.82 29 + 0. 56% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >), Global Blood Therapeutics (GBT GBTGlobal Blood Therapeutics Inc41 85 + 0. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Aclaris Therapeutics (ACRS ACRSAclaris Therapeutics Inc24. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) représente trois des quatre introductions en bourse de 2015 qui ont enregistré des gains dépassant 100% du prix de souscription. ONCE a été répertorié plus longtemps que ses compagnons, mis en ligne à 23 le 30 janvier et enregistrant un gain de 154% tandis que GBT et ACRS sont devenus publics au second semestre. Ces entreprises ont augmenté respectivement de 148% et 115%.

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ACRS a enregistré la meilleure performance par rapport à son premier cours coté en bourse de 11,94, soit 94 cents de plus que le prix de souscription. Comparez cela avec GBT et son prix d'introduction en bourse de 20. Le stock ouvert à 34. 65 le 12 août 2015, soit plus de 73% plus élevé. ONCE revient à l'arrière avec cette métrique, l'ouverture à 45. 10 ou près de 100% plus élevé que le prix d'offre. Cela se traduit par un gain plus réaliste de 29% ou bien inférieur à 154% par rapport au prix de souscription.

Shake Shack

Chaîne de restauration rapide de la côte Est, Shake Shack (SHAK

SHAKShake Shack Inc 36. 50 + 0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) présenté l'un des la plupart des IPO attendus avec impatience de 2015, offrant 5 millions d'actions à 21 sur Jan.30, 1015. Il s'est ouvert à 47, soit plus de 100% au-dessus du prix de souscription, et a plongé dans une cassure d'avril qui a culminé à 96. 75. La bulle a alors éclaté, jetant le titre à un angle de trajectoire similaire comme l'éclatement du rassemblement initial. Il a tranché le premier prix coté en bourse en août et a passé les trois mois suivants à grimper à ce niveau. Alors que la société a gagné plus de 100% par rapport au prix de souscription, elle n'a gagné aucun terrain depuis le premier jour de négoce, mettant en place une opportunité adverse: scénario de coût pour les investisseurs ayant acheté le premier jour d'émission publique.

GoDaddy

Fournisseur Internet, GoDaddy (GDDY

GDDYGoDaddy Inc49 14 + 4 .07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a offert l'une des IPO les plus importantes et les plus performantes de l'année . La société de 5 milliards de dollars est devenue publique à 26. 15 après que les souscripteurs ont fixé l'introduction en bourse à 20 et se négocient maintenant dans le bas 30, ce qui dénote un rallye de 61%. Il a atteint un sommet près de 33 en juin et a été vendu à un plus bas historique à 21h04 en août. La reprise qui a suivi a atteint son plus haut niveau d'été, ce qui laisse supposer une cassure et une nouvelle tendance haussière dans les mois à venir. Les titres qui compensent les fourchettes de négociation affichées dans les premiers mois après une introduction en bourse peuvent gagner un terrain significatif dans un délai relativement court car il n'y a pas de niveau de support ou de résistance prédéterminé. Cela permet souvent à la tendance haussière de dépasser les objectifs de prix logiquement placés. Dans le cas de GDDY, la fourchette de 12 points affichée entre avril et août se traduit par un objectif de déplacement mesuré de 45.

Shopify

Shopify (SHOP

SHOPShopify Inc98 80-1. 04% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), un fournisseur canadien de logiciels de commerce électronique, actuellement évalué à plus de 2 milliards de dollars, offre des paniers d'achat aux détaillants en ligne, avec plus de 162 000 marchands dans plus de 150 pays. Il a déclaré des revenus de plus de 105 millions de dollars en 2014. Cependant, en 2015, il a subi des pertes qui, selon l'entreprise, sont «susceptibles de continuer. "Néanmoins, la dynamique des bénéfices se renforce au second semestre 2015, créant une perspective de rentabilité à long terme. La société est arrivée à 17 ans avec 7,7 millions d'actions le 20 mai, puis ouverte à 28. Elle a creusé une fourchette entre 24 et 38 en juin et s'est établie près du prix d'introduction en bourse au quatrième trimestre de 2015. Comme GDDY, ce placement de prix procure aux parties prenantes initiales un bénéfice proche de 70% alors que les acheteurs publics se débattent, le capital étant immobilisé en actions non performantes.

The Bottom Line

2015 a donné lieu à une année mitigée pour les premiers appels publics à l'épargne, les petites sociétés de biotechnologie étant surpeuplées sur la liste des gagnants. Les offres anticipées dans d'autres secteurs affichent des gains en pourcentage substantiels, mais ont du mal à sortir des fourchettes de négociation récentes. L'activité totale d'IPO a diminué depuis 2014, et cette tendance devrait se poursuivre en 2016.