Les rendements des bons du Trésor américain ont été Depuis 2008, la Réserve Fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt à un niveau proche de zéro. Les investisseurs privés de rendement ont été forcés d'aller chercher ailleurs la performance, y compris les obligations à haut rendement et les obligations à haut rendement. trois ou quatre fois plus élevé que les rendements du Trésor.

Les taux d'intérêt ne resteront pas éternellement bas et de nombreuses spéculations suggèrent qu'une hausse des taux pourrait arriver en décembre 2015 ou début 2016. Cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour les fonds négociés en bourse (ETF) et les fonds communs de placement, puisque les investisseurs pourraient trouver des rendements plus attrayants avec des investissements plus sûrs.

L'aspect attrayant des ETF bond-obligations est leur liquidité et leur diversification, que les obligations individuelles n'offrent pas. Cependant, les fonds communs de placement obligataires tendent à être encore plus diversifiés, et les fonds de toutes sortes peuvent être très volatils (ils sont toujours des actions, après tout).

Bon nombre des ETF les plus intéressants du segment à haut rendement sont très jeunes et illiquides - et devraient probablement être complétés par des ordres à cours limité - bien que certains fonds plus importants et mieux établis méritent d'être considérés. Chacun des FNB suivants a été sélectionné en prévision d'une hausse des taux d'intérêt en 2016.

SPDR Barclays ETF obligations à haut rendement à court terme

Émetteur: State Street Global Advisors

Actifs sous gestion (AUM): 3 $. 26 milliards

depuis le début de l'année 2015: -3. 81%

Rendement: 5,5% <599> FNB d'obligations à court terme à rendement élevé SPDR Barclays de State Street (NYSEARCA: SJNK

SJNKSPDR Blmbrg Brc27 770. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit l'indice Barclays US High Yield de 350 millions de dollars en numéraires et de 0-5 ans à 2%, qui se concentre sur les dettes à court terme des entreprises américaines avec des rendements élevés. Le ratio des frais de 40 points de base est très faible pour un FNB d'obligations à rendement élevé. SNJK possède un incroyable 1 R-carré, ce qui signifie qu'il suit essentiellement parfaitement. SJNK est très efficace et bien géré.

Le rendement et le rendement à maturité (YTM) de SJNK sont encore plus élevés que ceux de l'indice de référence, ce dernier s'établissant à un niveau très élevé de 8,4% en novembre 2015. Il est très bien placé pour sortir de la borne zéro puisque l'échéance moyenne pondérée pour les 550+ obligations de SJNK est de seulement 3. 24 ans.

Vingt pour cent du portefeuille de SJNK est constitué d'obligations étrangères, principalement concentrées en Europe du Nord, bien que tout soit libellé en dollars américains. La répartition sectorielle est massivement industrielle à 81% et financière à 15%. La note de crédit moyenne est un B solide, ce qui le rend juste en ligne avec le segment.

IShares 0-5 ans ETF obligations d'entreprise à haut rendement

Émetteur: BlackRock iShares

AUM: 952 $.62 millions

Performance depuis le début de l'année 2015: -2. 88%

Rendement: 4. 97%

Le rendement du FINB d'obligations de sociétés à rendement élevé iShares 0-5 ans (NYSEARCA: SHYG

SHYGiSh 0-5 HY Corp47,41 +0,04% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit le rendement de SJNK, mais SHYG a mieux performé en 2015 et a enregistré des dépenses moindres. Cet ETF suit l'indice Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5, qui a des caps de portefeuille plus élevés mais est par ailleurs très similaire à l'indice SJNK. C'est peut-être un meilleur jeu pour les investisseurs à long terme et soucieux des coûts, qui veulent rester dans le pool des ETF obligataires. Sinon, les fonds sont très similaires en termes d'exposition sectorielle, de duration, de maturité et de perspectives d'avenir. FNB d'obligations IShares International High Yield Bond

Émetteur: BlackRock iShares

AUM: 145 $. 44 millions

Performance depuis le début de l'année 2015: -7. 40%

Rendement: 3. 61%

Les investisseurs qui craignent de rester dans la dette à haut rendement libellée en dollars américains pourraient envisager le FINB international d'obligations à rendement élevé iShares (NYSEARCA: HYXU

HYXUISH International Bnd53. 0. 06%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) de BlackRock. HYXU assure le suivi de Markit iBoxx Global Developed Markets ex-U. S. High Yield Index, donc c'est vraiment un ETF de marchés développés avec un fort accent sur l'Union européenne. Ce n'est pas un fonds de trader; le volume peine à atteindre 500 000 $ et les écarts moyens peuvent dépasser 1%. Cependant, la zone euro ne devrait pas connaître de hausse de taux aussi tôt que les Etats-Unis, donc HYXU pourrait s'avérer plus attrayant si d'importants fonds libellés en dollars US comme le FNB iShares iBoxx $ High Yield Bond d'obligations d'entreprises volent. BlackRock a également lancé en juillet 2015 le FNB USD High Yield Bond en dollars américains d'iShares Currency Hedged Global, qui détient activement HYXU et conclut des contrats à terme pour couvrir le risque de change. Pour les actionnaires d'HYXU, ce fonds vaut la peine d'être surveillé fin 2016 et 2017.

ProShares High Yield - Taux d'intérêt couvert Hedged

Émetteur: ProShares

AUM: 104 $. 53 millions

Performance depuis le début de l'année 2015: -6. 55%

Rendement: 5 48%

Les fournisseurs de FNB se préparent pour un environnement en hausse en offrant de nouveaux fonds qui minimisent le risque de taux d'intérêt. Le fonds ProShares High Yield - Interest Rate Hedged est l'un des plus récents et des plus innovants (NYSEARCA: HYHG

HYHGPSh HghYld Intr67, 50-0, 56%

créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui court longtemps sur les émetteurs de dette canadiens et américains et court les bons du Trésor à deux, cinq et dix ans. L'idée est de faire correspondre l'exposition au risque de crédit longue et courte pour annuler tout mouvement de la valeur faciale résultant des fluctuations des taux. Les obligations à haut rendement du portefeuille tombent rarement sous la note B, et tous les émetteurs sont plafonnés à 2% du total des actifs. En novembre 2015, HYHG détenait un peu moins de 150 obligations individuelles, sans compter les intérêts à découvert. HYHG est jeune et non testé, mais il résiste théoriquement mieux que les autres titres obligataires. Ce FNB a quelques caractéristiques troublantes - à peine 100 millions de dollars en actifs sous gestion, un ratio de dépenses de 50 pb - mais c'est un jeu intrigant dans une partie à haut risque du marché.

Guggenheim BulletShares ETF obligations d'entreprise à haut rendement 2016

Émetteur: Guggenheim

AUM: 703 $. 89 millions

Performances depuis le début de l'année 2015: 3,4%

YTM: 5,35%

Le rendement du FCP Guggenheim BulletShares 2016 High Yield (NYSEARCA: BSJG) de la structure unique du fonds.

Les FNB BulletShares ont une date d'échéance effective; Pour BSJG, nous sommes le 31 décembre 2016. À cette date, le fonds dissout et restitue tout le capital à ses actionnaires, tout comme une obligation standard arrivant à échéance. Cette structure ne se prête pas naturellement à un volume de négociation élevé, car la plupart des actionnaires ont l'intention d'utiliser BSJG comme un instrument de revenu.

Comme pour tout titre arrivant à échéance, le rendement de BSJG devrait diminuer avec le temps. Ceci est idéal dans un contexte de hausse des taux, puisque l'actionnaire pourrait ostensiblement utiliser le capital retourné pour acheter un autre titre à rendement plus élevé. Pensez à BSJG comme le premier échelon d'une stratégie d'échelle obligataire.

BSJG facture 44 bps pour le service, mais cela est pratiquement sans conséquence avec une fenêtre d'investissement aussi courte. Avec 700 millions de dollars d'actifs de base et une mentalité d'actionnaires, il n'y a pas non plus de risque réel de fermeture. Pour les investisseurs créatifs qui recherchent un rendement décent sur un instrument à court terme, ce FNB a beaucoup de sens.