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En tant que courtier, vous devez parfois prendre des décisions rapides. Devriez-vous acheter, vendre ou détenir ce stock? Vous n'aurez pas toujours le temps de consulter les analystes boursiers de votre entreprise, d'interviewer la direction ou de lire de longs rapports de recherche pour prendre une décision. Donc que fais-tu? Une astuce simple consiste à examiner les deux derniers rapports sur les bénéfices de l'entreprise. Dans cet article, nous allons pointer vers des informations clés qui vous aideront à prendre de bonnes décisions sous pression. (Pour les lectures connexes, voir Stratégies pour les périodes de gains trimestrielles , Tout ce que les investisseurs doivent savoir sur les gains et Gains: Qualité signifie tout .

TUTORIEL: Comment analyser les bénéfices

Augmenter les ventes

L'entreprise augmente-t-elle ses ventes, et si oui, la croissance des ventes est-elle réelle ou liée à des événements ponctuels? Cela signifie que vous devrez lire l'intégralité du communiqué de presse pour comprendre ce que la direction a dit au sujet du trimestre, ainsi que regarder les chiffres. L'entreprise a-t-elle connu une croissance interne ou a-t-elle vendu un actif ou fait l'expérience d'une autre manne qui lui donne l'impression d'être en croissance?

En général, c'est une bonne idée de regarder les petites entreprises (dans la fourchette de ventes de 100 à 1 milliard de dollars) qui croissent de plus de 10% par an. Quand on regarde les grandes entreprises, leurs ventes devraient augmenter d'au moins 3% pour être intéressantes. Enfin, comparez la croissance des ventes d'une entreprise non seulement de l'année dernière, mais du dernier trimestre (d'une année à l'autre et séquentiellement). Si les ventes trimestrielles ont affiché une tendance à la hausse, c'est généralement un autre bon signe. (Pour plus d'informations, reportez-vous à la section Grandes prévisions: prévision de la croissance des ventes .)

Amélioration des marges

La ligne de vente s'améliore. Est-ce que l'élément de ligne de son coût des marchandises est vendu, ou que sa ligne de dépenses de vente, générales et administratives sur son compte de résultat augmente plus rapidement? Si tel est le cas, cela pourrait être dû au fait que l'entreprise commence tout juste à lancer une nouvelle entreprise ou à lancer un nouveau produit et connaît des difficultés de croissance ou des coûts de démarrage. Cependant, cela pourrait aussi signifier que l'entreprise fait un mauvais travail de gestion de ses dépenses. La discussion par la direction des résultats trimestriels vous aidera à glaner cette information.

Guide

De nombreuses entreprises proposent à Wall Street des conseils sur les bénéfices futurs. L'entreprise a-t-elle récemment augmenté ou diminué son orientation future (bénéfice)? Est-ce que les chiffres attendus par l'entreprise sont meilleurs ou pires que ceux attendus par les analystes de Wall Street? Cette information vous donnera une idée de si la société a le potentiel de "wow" The Street, ou si elle est plus susceptible de décevoir avec ses numéros futurs.(Pour en savoir plus à ce sujet, voir Les prévisions de bénéfices peuvent-elles prédire l'avenir? )

Approfondir la psychologie derrière les prévisions de bénéfices, si une société relève ses prévisions pour le trimestre en cours, mais minimise les attentes au-delà, son stock va probablement se vendre. Inversement, si une entreprise réduit ses estimations pour le trimestre en cours, mais augmente son estimation pour l'année entière, l'action ordinaire va probablement décoller. En règle générale, gardez un oeil sur le long terme, car dans la plupart des cas, Wall Street oubliera un trébuchement à court terme s'il est convaincu qu'il peut y avoir un catalyseur tangible à l'horizon.

Programmes de rachat d'actions

L'entreprise rachète-t-elle des actions sur le marché libre? Lorsque les entreprises rachètent leurs actions plutôt que d'utiliser l'argent pour faire des acquisitions ou verser des dividendes, c'est généralement un bon signe que la direction estime que l'action est sous-évaluée. Les programmes de rachat seront probablement mentionnés dans le communiqué de presse.

Cela dit, dans certains cas, la direction peut avoir des arrière-pensées derrière le rachat d'actions. Certaines équipes de gestion le font pour réduire le nombre total d'actions dans le domaine public, afin d'améliorer les ratios financiers ou d'augmenter les bénéfices, rendant ainsi l'entreprise plus attrayante pour la communauté des analystes. D'autres programmes de rachat sont institués comme un stratagème de relations publiques pour amener les investisseurs à penser que le titre vaut plus.

Les programmes de rachat d'actions sont généralement un bon signe que de meilleurs temps peuvent se passer. Demandez-vous plutôt si vous préférez acheter une société qui rachète ses actions près de son niveau le plus bas des 52 dernières semaines, ou qui refuse de racheter des actions même si elle a l'argent pour le faire? (Pour plus d'informations, consultez la section Ventilation des rachats d'actions .)

Augmentation du nombre d'actions

Idéalement, vous souhaitez que le nombre total d'actions en circulation reste inchangé ou diminue, peut-être résultat d'un programme de rachat. De cette façon, les bénéfices futurs sont répartis sur moins d'actions, ce qui augmente le bénéfice par action. À mesure que les actions en circulation augmentent, les bénéfices sont répartis entre un plus grand nombre d'investisseurs et deviennent dilués, ce qui réduit votre potentiel de profit.

Nouveaux produits

En peu de temps, il est presque impossible de déterminer si un produit sera gagnant ou non. Cependant, il pourrait être une grosse erreur de négliger ces stocks, car les nouveaux produits susciteront souvent beaucoup d'attention de la part des consommateurs et des investisseurs. Cela contribue souvent à faire grimper le cours de l'action à court terme. En outre, l'entreprise a probablement déjà dépensé une somme considérable pour la R & D et les promotions initiales car elle se positionne pour absorber beaucoup d'argent avec moins de dépenses (à savoir de R & D).

Prenez, par exemple, la sortie d'Apple de l'iPod en 2001. Initialement, certains investisseurs et analystes étaient sceptiques quant à savoir si l'entreprise serait en mesure de générer des revenus significatifs avec ce produit. Cependant, le produit s'est avéré très réussi; la croissance de l'entreprise au cours des dernières années a été propulsée par le succès de l'iPod; l'entreprise a expédié 42.6 millions d'iPods en 2011, seuls. Les nouveaux produits ne se révèlent pas toujours être des vaches à lait pour les entreprises qui les produisent, mais si vous en obtenez un bon tôt, il peut y avoir un potentiel considérable de profit. ((Pour en savoir plus, lisez Achats en recherche et développement (R & D) et Les actifs incorporels fournissent une valeur réelle aux stocks .))

Langue utilisée

Lire la presse Libération. Quelle est votre impression de ce qui s'est passé au cours du trimestre? Était-ce un rapport positif dans lequel la direction parlait des «opportunités» et savourait sa croissance passée, ou la direction parlait-elle des nombreux «défis» auxquels l'entreprise faisait face? Ses prévisions de bénéfices ont-elles été augmentées ou abaissées? Existe-t-il de nouveaux catalyseurs potentiels, tels que de nouveaux produits ou des candidats potentiels à l'acquisition, dont parle la direction, qui pourraient contribuer à accroître le stock? La langue utilisée dans ces communiqués de presse est très délibérée. Il est examiné par de nombreux yeux à la fois dans la presse et les services juridiques. Un rapport optimiste est particulièrement bon, alors qu'un rapport contenant un langage muet doit être considéré avec suspicion.

Un mot d'avertissement: Les rapports trop optimistes doivent également être considérés avec prudence. Si une entreprise ne parvient pas à livrer ce qu'elle a promis auparavant ou est en deçà de ses attentes futures, le stock risque d'être bousillé. (Pour en savoir plus, lisez Rapport de recherche Drapeaux rouges pour les courtiers .)

Indicateurs techniques

Ensuite, regardez le graphique boursier de l'année dernière et des cinq dernières années. Y a-t-il des variations saisonnières du cours de l'action? Est-ce que cela se négocie généralement plus haut ou plus bas dans certaines parties de l'année? Cela pourrait être une information précieuse.

L'action est-elle supérieure ou inférieure à ses moyennes mobiles de 50 et 200 jours? Déterminez la tendance de ce titre. Est-ce un titre peu négocié, ou échange-t-il des millions d'actions par jour? Le volume a-t-il récemment augmenté ou diminué? La baisse du volume pourrait être le signe d'un moindre intérêt pour les actions, ce qui pourrait entraîner une baisse du cours de l'action. Les hausses sont généralement favorables si les fondamentaux sous-jacents sont solides, ce qui signifie que la société dispose de solides opportunités de croissance et qu'elle est bien capitalisée.

La vue 10 000 pieds

Au-delà des derniers communiqués de presse, tenez compte des tendances macroéconomiques qui pourraient avoir une incidence sur le stock. La hausse des taux d'intérêt, l'augmentation des taxes ou des habitudes d'achat au sein de l'industrie vont-elles avoir un impact sur le stock? Y a-t-il un autre facteur externe, tel qu'un ralentissement de l'industrie, qui pourrait affecter l'entreprise? Ces considérations sont tout aussi importantes que les fondamentaux et les indicateurs techniques.

Par exemple, considérons la situation chez Continental Airlines en 2006. La société était en assez bonne forme, mais les coûts plus élevés du carburant et les inquiétudes concernant le nombre de faillites dans l'industrie semblaient freiner l'action. Par conséquent, même si Continental prévoyait une croissance de ses bénéfices de plus de 50% au cours de la prochaine année, malgré des perspectives lamentables, l'action est restée impopulaire parmi la communauté des investisseurs et a fini par fusionner avec United Airlines en 2010.Prendre une vue de 10 000 pieds de la société vous permettra de prendre en compte les facteurs externes qui pourraient garder un stock d'être rentable.

The Bottom Line

Par nécessité, les investisseurs et leurs courtiers doivent souvent analyser les entreprises à la volée. La mise à zéro des informations énumérées ci-dessus devrait vous permettre de comprendre les perspectives de l'entreprise tout en évitant une décision irréfléchie.