Vous envisagez d'acheter des arbres pour améliorer votre portefeuille d'investissement? Au fil des ans, les investissements dans le secteur du bois suscitent de plus en plus d'intérêt de la part des investisseurs institutionnels et privés pour leurs caractéristiques de diversification et de couverture de l'inflation et comme une bonne alternative aux actions et aux obligations. Le marché du bois relativement inefficace est en constante évolution, ce qui crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs d'allouer des capitaux à la fois pour le revenu et l'appréciation.

En outre, en 2008, la gestion des terres forestières passe progressivement des fabricants de produits liés au bois à des organisations de gestion du bois qui ont les connaissances techniques et commerciales pour maximiser le rendement, accroître la transparence et améliorer le retour des investisseurs. . Si vous n'avez pas considéré le bois comme un investissement, cet article vous donnera quelques raisons pourquoi vous devriez, ainsi que quelques façons simples d'ajouter cette classe d'actifs à votre portefeuille. (

Actifs alternatifs pour les investisseurs moyens explique comment les investissements dans des actifs non financiers peuvent aider à diversifier votre portefeuille.) Changement fondamental du marché

Depuis le début des années 1990, un changement fondamental dans la propriété s'est produit. Les grands fabricants de produits liés au bois ont historiquement possédé des terres forestières pour assurer l'accès à l'approvisionnement en arbres. De plus en plus, ces entreprises cèdent leur stock d'arbres et les problèmes de gestion et d'agriculture associés, en les vendant aux investisseurs et aux sociétés de gestion avec les connaissances en gestion financière et forestière pour maximiser la production. Les fabricants peuvent assurer l'accès à l'approvisionnement en concluant des contrats d'approvisionnement avec les propriétaires. Ces contrats d'approvisionnement sont généralement conclus à des prix pré-négociés, ce qui permet aux fabricants de couvrir les mouvements et la volatilité des prix du bois.

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Les fonds de fonds de pension publics et privés, les investissements en private equity dans des sociétés en commandite (LP), les fonds mixtes et les comptes séparés des compagnies d'assurances ont tous investi dans timberland. On s'attend à ce que cette tendance s'accélère à mesure que davantage de terres forestières disponibles seront transférées des entreprises de produits forestiers, ce qui augmentera le nombre de produits d'investissement et rendra le marché plus liquide et plus efficace. Ces changements fondamentaux du marché créent un marché des contrats à terme et des produits dérivés plus solide dans le secteur du bois et dans les investissements auxiliaires, y compris ceux fondés sur des contrats d'approvisionnement. (Pour une lecture connexe, voir

Devenir expert en options sur contrats à terme .)

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Les caractéristiques de flux de trésorerie du bois sont très similaires à celles des obligations à coupon zéro dans la mesure où les investisseurs doivent attendre plusieurs années avant que l'investissement ne «mûrisse». L'arbre est planté et selon le type - bois tendres, comme le pin ou le bois dur, tel que le chêne cerise ou l'érable - il est récolté dans les 15 à 30 ans, fournissant un revenu et une appréciation quand il est vendu.Les gestionnaires de portefeuille fournissent une diversification, des flux de trésorerie gérables et des dividendes en achetant des parcelles de terrain ayant des échéances de récolte différentes. Parce que les arbres sont plantés en même temps dans des «peuplements», la diversification de la maturité peut être réalisée au sein d'un seul investissement. En raison des diverses utilisations du bois, les gestionnaires d'investissement peuvent également choisir de couper tôt si cela offre des opportunités financières. Contrairement aux produits de bois d'œuvre, les produits comme le bois de pâte à papier n'ont pas besoin d'arbres matures. Dans les périodes où les prix de la pâte sont plus favorables que les prix du bois d'œuvre, les gestionnaires du bois d'oeuvre peuvent en profiter en récoltant tôt et en replantant. Les différentes utilisations du bois permettent également aux gestionnaires d'investissement d'isoler les investissements provenant de ralentissements sur les marchés affectés. Lorsque les mises en chantier sont faibles en raison de problèmes sur les marchés immobiliers, par exemple, les gestionnaires peuvent vendre plus de bois à des sociétés de papier ou d'autres entreprises de produits forestiers. L'utilisation de contrats d'approvisionnement aide les gestionnaires de placements à couvrir les mouvements de prix lorsqu'ils prédisent la volatilité future des prix. Ces différentes utilisations du bois à différents points et prix sur l'échelle de maturité créent une courbe de rendement pour le stock de bois. Les investisseurs peuvent suivre des stratégies le long de la courbe des rendements pour les produits de bois d'œuvre afin de maximiser le rendement.

Le transfert continu de terrains forestiers entre les mains d'investisseurs gérés par Timber Investment Management Organisations (TIMO) offre de meilleures opportunités aux investisseurs. Ces TIMO emploient des experts en gestion forestière ainsi que des analystes de recherche et des experts du marché qui peuvent concevoir et exécuter la stratégie d'investissement appropriée.
Pourquoi le bois?

En plus des opportunités de création de richesse créées par les changements du marché, il existe un certain nombre d'autres raisons d'envisager l'ajout de bois à un portefeuille. (Pour en savoir plus, lisez
Trois étapes simples pour bâtir une richesse .) La demande de bois augmente.

1. En 2008, la demande de bois a augmenté à mesure que le développement des produits forestiers se développait. Même les efforts de recyclage du papier ont eu peu d'effet sur la demande, et selon la Society Of American Foresters, chaque Américain consomme un arbre de 100 pieds chaque année.
   Le bois est une couverture contre l'inflation.
   

2. Le bois augmente en valeur "sur la souche" à un taux plus élevé que l'inflation. Selon le légendaire investisseur Jeremy Grantham, les prix du bois au siècle dernier (~ 1905-2005) ont également augmenté à un taux supérieur d'environ 3% à celui de l'inflation.
   Les retours du bois battent les stocks.
   

3. L'indice Timberland du Conseil national des fiducies de placement immobilier (NCREIF) indique que les rendements des investissements en bois ont dépassé ceux du S & P 500 de 1990 à 2007. Au cours de cette période, le rendement annuel composé de l'indice NCREIF Timberland était de 12. 88% contre 10. 54% pour l'indice S & P 500. Cet excédent de rendement a également été moins volatil, comme le montrent les ratios de Sharpe pour la même période (1,00 pour le bois, contre 45 pour le S & P 500), soulignant les avantages du rendement du bois par rapport au marché boursier global.(Pour en savoir plus sur ce ratio, voir
   Comprendre le ratio de sharpe .) Timber a une faible corrélation avec les autres classes d'actifs.
   

4. Les prix des terres agricoles commerciales sont influencés par un ensemble différent de facteurs économiques et de marché par rapport aux autres classes d'actifs. Comme les prix ne sont pas influencés par les mêmes facteurs, les rendements du bois ne sont pas corrélés aux rendements des autres classes d'actifs, tels que les actions, les obligations et l'immobilier. L'ajout d'un actif forestier à faible corrélation augmentera la diversification d'un portefeuille d'investissement. Les rendements de l'indice NCREIF Timberland de 1990 à 2007 ont montré une corrélation modérée à faible par rapport aux indices boursiers et à revenu fixe et une corrélation négative avec l'immobilier. (Pour plus d'informations sur la classe d'actifs, lisez
   Diversification: Tout est dans la catégorie (des actifs) .) Investissement dans les terrains en tant qu'actif valorisant.
   
5. Bien que les terres nécessaires à la production de bois d'œuvre puissent être louées, la majorité des investisseurs en bois achètent ces terres. L'offre de terres est limitée et la demande continue de croître à mesure que la population et le développement commercial se développent. Selon l'emplacement, certaines propriétés peuvent être ciblées comme des terres «d'usage supérieur et meilleur» qui peuvent être vendues aux promoteurs à un prix plus élevé, ce qui procure des avantages d'appréciation supplémentaires aux propriétaires de bois d'œuvre.
   L'effondrement des marchés qui nécessitent du bois comme intrant est un risque potentiel. Cependant, timberland est un entrepôt naturel où les stocks peuvent être stockés sur la souche jusqu'à ce que les marchés et la demande rebondissent. Alors que les catastrophes naturelles, telles que les conditions météorologiques défavorables et les incendies, peuvent également réduire le stock, même des événements tels que l'éruption du mont St. Helens en 1980 n'ont pas effacé les investisseurs. Les actions endommagées restaient précieuses et étaient vendues aux entreprises de bois et de papier, puis replantées pour des bénéfices futurs.

   Options d'investissement

Les investisseurs particuliers ont plusieurs moyens d'investir dans le bois. Il y a l'investissement direct, les LPs, les fonds négociés en bourse (ETF) et l'équité dans les sociétés forestières publiques.
L'investissement direct est probablement trop cher pour l'investisseur moyen. D'autres alternatives sont les LP et les TIMO, qui nécessitent généralement un investissement minimum d'au moins 1 million de dollars.

Les FNB Timber sont une option d'investissement relativement nouvelle et moins coûteuse. En novembre 2007, Claymore Securities a annoncé le lancement du premier ETF international sur le bois, coté aux Etats-Unis, le Claymore / Clear Global Timber Index (PSE: CUT). La CUT suit l'indice Clear Global Timber, qui comprend les entreprises qui possèdent ou gèrent des terres boisées et qui récoltent le bois pour l'utilisation et la vente de produits à base de bois, comme le bois d'œuvre, les pâtes et papiers. Les composants doivent avoir une capitalisation boursière d'au moins 300 millions de dollars et l'indice exclut les sociétés qui ne possèdent pas ou ne gèrent pas de terres boisées. Tout composant dans l'index ne peut pas dépasser 4. 5% de l'indice total.

Vous pouvez également enquêter sur plusieurs actions, notamment Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) et une société canadienne, TimberWest Forest Corp. (TOR: TWF, ONU).

Conclusion
L'une des raisons les plus convaincantes d'inclure l'investissement forestier dans tout portefeuille d'investissement est la capacité à améliorer les caractéristiques risque / rendement.En plus d'être un excellent outil de diversification de portefeuille et de couverture de l'inflation, timberland fait un bon investissement car ses rendements sont égaux ou supérieurs à ceux des autres classes d'actifs.