À travers l'histoire, quelles méthodes de réduction de la dette publique se sont révélées les plus efficaces? Les réponses peuvent ne pas être ce que vous attendez.

Beaucoup de choix
La politique fiscale est l'un de ces domaines où tout le monde a une opinion, mais peu de gens peuvent se mettre d'accord sur une idée donnée. Alors que la réduction de la dette et la stimulation de l'économie sont les objectifs généraux de la plupart des gouvernements des économies développées, la réalisation de ces objectifs implique souvent des tactiques qui semblent mutuellement exclusives et parfois carrément contradictoires.

Obligations
Prenons par exemple l'émission de dette publique. Les gouvernements émettent souvent des obligations pour obtenir de l'argent. Cela leur permet d'éviter d'augmenter les impôts et fournit de l'argent pour stimuler l'économie grâce aux dépenses publiques, générant théoriquement des revenus fiscaux supplémentaires auprès des entreprises prospères et des contribuables. Cela semble être une approche logique, mais gardez à l'esprit que le gouvernement doit payer des intérêts à ses créanciers et qu'à un moment donné, l'argent emprunté doit être remboursé. Historiquement, l'émission de dette a donné un coup de pouce économique à divers pays, mais n'a pas été particulièrement efficace pour réduire directement la dette publique à long terme.

Lorsque l'économie souffre, par exemple parce qu'elle souffre d'un taux de chômage élevé, les gouvernements peuvent aussi chercher à stimuler l'économie en achetant le lien qu'ils ont eux-mêmes créé. Par exemple, la Fed a mis en place un certain nombre de mesures d'assouplissement quantitatif depuis novembre 2008 pour acheter de grandes quantités de titres publics et d'autres titres financiers afin de stimuler la croissance économique et de se remettre de la crise financière de 2007-2008. À court terme, de nombreux experts sont en faveur de cette tactique. À plus long terme, l'achat de sa propre dette ne s'est pas révélé plus efficace que d'emprunter son chemin vers la prospérité en émettant des obligations.

Manipulation des taux d'intérêt
Le maintien de taux d'intérêt bas est une autre façon dont les gouvernements cherchent à stimuler l'économie, à générer des recettes fiscales et, finalement, à réduire la dette nationale. Les faibles taux d'intérêt permettent aux particuliers et aux entreprises d'emprunter de l'argent facilement. À leur tour, les emprunteurs dépensent cet argent en biens et services, ce qui crée des emplois et des recettes fiscales. Les taux d'intérêt bas ont été utilisés par les États-Unis, l'Union européenne, le Royaume-Uni et d'autres pays avec un certain succès. Cela dit, les taux d'intérêt maintenus à ou près de zéro pendant de longues périodes ne se sont pas révélés être une panacée pour les gouvernements endettés.

Réduction des dépenses
Le déficit budgétaire du Canada a presque doublé dans les années 1990. En instituant de profondes réductions budgétaires (20% ou plus en quatre ans), la nation a réduit son déficit budgétaire à zéro en trois ans et réduit sa dette publique d'un tiers en cinq ans.Le pays a fait cela sans augmenter les impôts.

En théorie, d'autres pays pourraient imiter cet exemple. En réalité, les bénéficiaires des dépenses alimentées par les contribuables rechignent souvent aux réductions proposées. Les politiciens sont rejetés lorsque leurs électeurs sont en colère, alors ils manquent souvent de la volonté politique de faire les coupes nécessaires. Des décennies de querelles politiques au sujet du programme de sécurité sociale aux États-Unis en sont un parfait exemple, les politiciens évitant toute action susceptible d'irriter les électeurs. Dans des cas extrêmes, comme la Grèce en 2011, les manifestants descendent dans la rue quand le robinet du gouvernement est éteint.

Augmenter les taxes
Les augmentations d'impôt sont une tactique courante. Malgré la fréquence de la pratique, la plupart des pays font face à des dettes importantes et croissantes. Il est probable que cela soit dû en grande partie à l'incapacité de réduire les dépenses. Lorsque les flux de trésorerie augmentent et que les dépenses continuent d'augmenter, les revenus accrus font peu de différence dans le niveau d'endettement global.

Réduire les dépenses et augmenter les impôts
La Suède était proche de la ruine financière en 1994. Vers la fin des années 90, le pays avait un budget équilibré grâce à une combinaison de réductions de dépenses et d'augmentations d'impôts. La dette américaine a été remboursée en 1947, 1948 et 1951 par Harry Truman. Le président Dwight D. Eisenhower a réussi à réduire la dette publique en 1956 et en 1957. Les réductions de dépenses et les augmentations d'impôt jouent un rôle dans les deux efforts. (Pour plus de détails, voir Les réductions d'impôt stimulent-elles l'économie? )

Pro Business / Pro Trade
Une approche pro-commerce et pro-commerce est un autre moyen de réduire le fardeau de la dette. L'Arabie saoudite a réduit son endettement de 80% du produit intérieur brut en 2003 à seulement 10,2% en 2010 en vendant du pétrole.

Renflouement
Amener les nations riches à vous pardonner vos dettes ou à leur remettre de l'argent est une stratégie qui a été utilisée plus que quelques fois. De nombreuses nations en Afrique ont été les bénéficiaires de l'annulation de la dette. Malheureusement, même cette stratégie a ses défauts. Par exemple, à la fin des années 1980, le fardeau de la dette du Ghana a été considérablement réduit par l'annulation de la dette. En 2011, le pays est à nouveau profondément endetté. La Grèce, qui avait reçu des milliards de dollars en fonds de renflouement en 2010-2011, n'était pas beaucoup mieux après les premiers tours d'infusions. (Les renflouements américains datent de 1792. Pour en savoir plus, voir Top 6 des renflouements financiers du gouvernement américain . )

Défaut
Défaut sur la dette, qui peut inclure la faillite et / ou la restructuration des paiements aux créanciers, est une stratégie commune et souvent couronnée de succès pour la réduction de la dette. La Corée du Nord, la Russie et l'Argentine ont tous employé cette stratégie.

Controverse avec chaque méthode
Pour citer Mark Twain, "Il y a trois sortes de mensonges: mensonges , mensonges et statistiques damnés. " Nulle part cela n'est plus vrai il s'agit du gouvernement, de la dette et de la politique fiscale.

La réduction de la dette et la politique gouvernementale sont des sujets politiques incroyablement polarisés. Les détracteurs de toutes les positions contestent presque toutes les demandes de réduction du budget et de la dette, arguant de données erronées, de méthodologies inadéquates, de la comptabilité fictive et d'innombrables autres problèmes.Par exemple, alors que certains auteurs prétendent que la dette américaine n'a jamais baissé depuis 1961, d'autres prétendent qu'elle est tombée plusieurs fois depuis lors. Des arguments et des données contradictoires similaires pour les soutenir peuvent être trouvés pour presque tous les aspects de tout débat sur la réduction de la dette fédérale.

Bien qu'il existe une variété de méthodes que les pays ont employées à divers moments et avec divers degrés de succès, il n'existe pas de formule magique qui fonctionne aussi bien pour chaque nation dans tous les cas. Tout comme les réductions de dépenses et les hausses d'impôts ont été couronnées de succès, le défaut a fonctionné pour plus de quelques pays (du moins si le succès dépend de la réduction de la dette plutôt que de bonnes relations avec la communauté bancaire mondiale). Dans l'ensemble, peut-être la meilleure stratégie est celle de Polonius de Hamlet de Shakespeare et adoptée par Benjamin Franklin quand il a dit «Ni un emprunteur ni un prêteur». (Pour une lecture connexe, voir Ventilation du déficit budgétaire américain . )