Dans notre article récent, nous avons relevé une divergence entre la petite capitalisation Russell 2000 et le S & P 500. La petite capitalisation a baissé plus rapidement que l'indice S & P 500 créant la divergence et renforçant la volatilité implicite. Cependant, la divergence s'est rétrécie tandis que le Russell a retrouvé sa place, conformément à notre récente analyse. À l'aide d'Elliott Wave, nous avons défini nos niveaux de négociation et nous nous engagerons dans une transaction longue en vendant la volatilité élevée du marché des options.

Dans notre article du 1er août, nous avons discuté de la sous-performance relative de l'indice Russell 2000 par rapport au S & P 500. Cela a attiré beaucoup d'attention du marché, car de nombreux analystes ont laissé entendre que le rally les petites majuscules divergent aux grandes majuscules. Grâce à notre analyse, nous avons prédit que la divergence entre le S & P et le Russell commencerait à se réaligner et que l'impressionnant marché haussier des actions est toujours intact et devrait reprendre la tendance haussière.

Depuis, la relation entre S & P / Russell a commencé à se réaligner et les marchés dans leur ensemble ont commencé à se redresser comme prévu. Nous jetterons un coup d'oeil sur la position actuelle de Russell 2000 ainsi que sur les marchés plus larges et vous montrerons notre prochain mouvement sur les marchés.

Dans l'article précédent, nous avons décrit le calcul d'un ratio d'instruments pour évaluer la force ou la faiblesse relative entre deux marchés. Nous avons calculé le FNB Russell 2000 «IWM

IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 »et les parts de fiducie SPF SPF SPLS SPDR S & P 500 ETF« SPY »999258. 45 + 0. 33% Créé avec Highstock 4. 2. 6 "ratio en divisant le prix IMW par le prix SPY pour arriver à un ratio de 0. 5700. Grâce à l'analyse technique, nous avons projeté le ratio était en fait à l'appui et était prêt à aller plus haut. En d'autres termes, la sous-performance relative du Russell vis-à-vis du S & P était sur le point de se terminer et la relation reviendrait à des niveaux normaux. En utilisant les cours de clôture du 12 août e , de IWM $ 112. 57 et 193 $ US. 53, nous avons un nouveau ratio de 0. 5800. Le ratio est passé plus haut du niveau de 0. 5700 dans l'article il ya deux semaines, comme prévu. Certes, ce n'est pas un énorme changement car nous visons un retour au-dessus du niveau 0. 6000, mais le fait que le ratio évolue plus haut a des implications importantes pour les marchés plus larges. Les petites capitalisations se rattrapent et avec la force du Nasdaq lors des dernières séances, malgré les tensions mondiales et les mauvaises données économiques européennes, nous voyons le S & P passer à 2000 dans les semaines et mois à venir.

Passant à l'analyse du Russell 2000 et de l'IWM, nous avons superposé le prix de l'IWM affiché sur l'échelle de gauche à l'indice Russell 2000 sur l'échelle de droite.Depuis l'article du 1er août 1999, nous avons mis à jour notre analyse Elliott Wave pour refléter la structure actuelle des prix. À titre de revue, l'analyse d'Elliott Wave est une méthodologie de reconnaissance de modèle et de ratio ancrée dans la théorie classique de Dow. Elliott Wave identifie 5 phases d'une tendance de marché achevée plus élevée; 3 vagues de tendance et 2 vagues de correction. Nous voyons IWM traçant un triangle Elliott, qui est l'une des vagues correctives dans la tendance haussière du marché plus élevé. Un triangle prend une forme de consolidation latérale et vise à montrer le marché en phase de consolidation. Un triangle se compose de 5 segments étiquetés "ABCDE", et peut être décomposé en deux plus bas (appelés B-wave et D-wave) et trois plus bas (appelés A-wave, C-wave et E -vague). Pour s'assurer que le motif en triangle reste intact, chaque high suivant doit être plus bas et chaque bas suivant doit être plus élevé. Pour illustrer, ce rallye continu d'onde D ne devrait pas se déplacer au-dessus de l'onde B, tout comme l'onde B s'est déplacée au-dessus de l'onde haute / origine de l'onde A. Une fois que le creux de l'onde E est terminé, quelque part au-dessus du creux de l'onde C, le profil de prix correctif est considéré comme complet et une cassure au-dessus des plus hauts du modèle est attendue.

En passant au graphique journalier du Russell 2000 et de l'IWM, nous voyons un modèle en triangle en cours. Plus précisément, nous sommes dans l'onde C d'un triangle avec un rallye d'onde D prévu vers 1190 dans l'indice Russell 2000 et 119 $ dans l'IWM. Une fois le sommet de l'onde D atteint, nous nous attendons à une légère baisse de l'onde E avant que Russell ne se dirige vers 1250 vers la fin de l'année.

En ce qui concerne les tactiques commerciales, il est difficile, en tant qu'investisseur dans les actions ordinaires, les FNB, les fonds communs de placement et surtout les options d'achat à long terme de faire de l'argent lorsque vous prédisez le mouvement latéral du sous-jacent. Toutefois, grâce à l'utilisation de certaines stratégies d'options, vous pouvez utiliser à votre avantage la nature du Russell qui sera vraisemblablement liée à la fourchette dans les mois à venir. En bref, les prix des options sont composés de deux parties, intrinsèque et extrinsèque. La valeur intrinsèque est la «valeur réelle» d'une option et est le montant par lequel l'action sous-jacente est supérieure au prix d'exercice de l'option d'achat (et inférieure au prix d'exercice avec options de vente). La valeur extrinsèque est la moitié la plus ésotérique d'un prix d'option et est considérée comme une combinaison de combien de temps reste jusqu'à l'expiration et la volatilité attendue du sous-jacent dans le temps jusqu'à l'expiration. Plus la volatilité prévue ou implicite est élevée, plus le contrat d'option devient cher. La volatilité a tendance à augmenter pendant les ventes massives par rapport aux rallyes boursiers. ^{Maintenant, revenons au Russell, la forte liquidation de l'été qui a excité tout le monde a augmenté la volatilité implicite des options de GIDS, rendant les options de vente et d'achat plus chères. Si nous sommes confiants dans notre nombre d'ondes Elliott que l'onde C est en place, nous devrions commencer à nous rallier aux cibles d'ondes D mentionnées ci-dessus. Alors, est-il temps d'acheter des options d'achat?Définitivement pas. Comme je l'ai mentionné plus haut, la liquidation de la première moitié de l'été a accru la volatilité, rendant les options d'achat plus coûteuses. Même si les rallyes Russell d'ici, la volatilité implicite quittant le marché et déprimant la valeur de vos options d'achat pourrait effectivement vous faire perdre de l'argent, en dépit d'être correct sur la direction du marché. Pourquoi? Les gains du sous-jacent pourraient être suffisamment importants pour compenser la compression de la volatilité qui diminue la valeur de votre option d'achat. Alors, qu'est-ce qu'un trader à faire?} Pourquoi ne pas utiliser la compression de la volatilité à l'avantage de notre analyse d'un triangle Elliott Wave en cours? Si nous sommes confiants que les creux de 1080 de la vague Russell ne seront pas testés au moins jusqu'à la fin de l'année, commençons à structurer un trade d'options à court terme autour de ce niveau qui tirera parti de 1) une compression de volatilité IWM et 2) un ralliement probable à la consolidation latérale pour les 2 prochains mois.

En ce qui concerne les marchés d'options, nous aborderons un concept connu sous le nom d'écart-type le long de la courbe de distribution normale. Sans aller trop loin (nous le verrons certainement dans un autre article), nous pouvons considérer un niveau d'écart-type -1 dans les prix des options de septembre comme notre niveau d'échange de 1060 dans le Russell et de 105 dans l'IWM. Un niveau d'écart-type de -1 signifie essentiellement qu'il y a 84% de chances que IWM ne ferme pas en dessous de ce niveau à l'expiration. Lorsque vous combinez cela avec l'analyse Elliott Wave, je crois que le pourcentage va plus haut. Et avec la volatilité accrue des options IWM après la vente, le crédit reçu sera plus élevé que dans un environnement de marché normal.

Par conséquent, nous cherchons à vendre les -1 écart-type de l'IWM à 106 $. 00 grève avec expiration septembre pour un crédit de 0 $. 71. Si le marché se redresse ou se consolide simplement au cours des 37 prochains jours, nous accorderons le crédit intégral. Pour ceux qui cherchent à réduire le risque illimité d'être à court d'une option, vous pouvez simplement acheter un prix de vente inférieur (disons 105 $, 104 $, etc.) pour créer un écart qui plafonne votre risque, mais réduit également votre paiement. Les marchés d'options créent de merveilleuses opportunités même en période de consolidation des prix attendue.