Lorsqu'ils recherchent des informations sur la santé et le bien-être d'une entreprise, les investisseurs recherchent souvent le 10-K ou le 10-Q. Mais la déclaration de proxy devrait vraiment être le premier arrêt. Il offre une description brève mais complète de la santé d'une entreprise. Plus précisément, il se penche sur les relations d'affaires, les antécédents et la rémunération des mandataires sociaux, et le potentiel futur de l'entreprise dans un texte clair et facile à lire.

La déclaration de proxy typique traite de nombreux sujets de valeur pour les investisseurs. Vous trouverez ci-dessous certaines des informations que vous pouvez trouver dans ce document important.

Biographies
La procuration décrit les antécédents professionnels d'une entreprise en matière de gestion. Ceci est précieux parce qu'il donne aux investisseurs un aperçu des capacités et de l'expérience des agents. Les agents ont-ils déjà travaillé dans l'industrie? Ont-ils gravi les échelons de l'entreprise de la façon habituelle ou ont-ils été transplantés d'une autre industrie? Est-ce qu'ils siègent à des conseils d'administration d'autres entreprises? Ont-ils des conflits d'intérêts potentiels ou sont-ils trop dispersés? Ce sont toutes des questions importantes auxquelles le proxy peut souvent répondre.

Propriété de l'initié / Salaires
La circulaire de sollicitation de procurations peut vous indiquer si une société est dirigée au profit des actionnaires ou des initiés. Une section détaillera la rémunération des dirigeants. Découvrez combien la gestion est payée. Regardez également leurs positions d'options. Ont-ils un intérêt direct à voir les actions augmenter? Ou sont-ils simplement en train de percevoir un gros salaire?

Idéalement, vous voulez qu'une grande partie du salaire de la direction provienne d'options d'achat hors-jeu, c'est-à-dire des options qui ne valent pas, mais qui pourraient valoir la peine si le cours de l'action évoluait sensiblement. En d'autres termes, la rémunération fondée sur des options incite la direction à accroître la valeur pour les actionnaires et à trouver des moyens d'augmenter le cours de l'action.

Prêts
Parfois, dans le cours des affaires, les entreprises vont faire des affaires chères avec leurs cadres supérieurs. Ces prêts sont parfois dans les centaines de milliers ou même des millions de dollars. C'est mauvais pour l'actionnaire moyen pour plusieurs raisons. Premièrement, l'entreprise ne devrait pas agir en tant que banque. Idéalement, son capital, s'il cherchait l'actionnaire ordinaire, devrait être maintenu pour stimuler la croissance des entreprises ou être remboursé aux actionnaires sous forme de dividende.

Un deuxième problème est que le taux d'intérêt appliqué à ces prêts est souvent inférieur à ce qui est offert sur l'ensemble du marché des prêts. Ceci est problématique car cela signifie que l'entreprise est insuffisamment indemnisée pour l'octroi des prêts. Un troisième problème, et peut-être le plus inquiétant, est que les entreprises pardonnent souvent ces prêts, surtout si l'employé est congédié ou prend sa retraite, laissant les actionnaires payer la facture.

Changement d'auditeurs
Parfois, une entreprise va changer de société d'audit. La procuration exposera la raison d'être du changement et donnera à l'investisseur un aperçu de la question de savoir s'il s'agit d'un changement légitime ou d'un désaccord sur la comptabilisation.

Discussion générale
À l'instar d'un dépôt annuel ou trimestriel, la direction inclura généralement dans une déclaration de sollicitation de procurations une discussion générale sur la santé générale de l'entreprise. Des informations intéressantes peuvent souvent être obtenues à partir des informations sur le carnet de commandes, les tendances de la marge brute, les opportunités de bilan ou les préoccupations.

Plans
La procuration détaillera les plans d'affaires ou les questions sur lesquelles le conseil peut voter. Cette information, bien que parfois contenue dans le 10-K, est souvent beaucoup plus concise et facile à lire dans la déclaration de proxy. Cette information précieuse devrait être analysée par l'investisseur afin de déterminer si l'entreprise est confrontée à des défis potentiels ou s'il y a des occasions que la direction n'a pas soulignées lors de conférences téléphoniques ou dans la section de discussion et d'analyse le 10-K ou 10-Q.

Opérations avec des parties liées
Dans la procuration, il y aura également une section qui indique «transactions entre parties liées». Rechercher des conflits d'intérêts potentiels ou des accords d'amour que la direction a mis en place pour eux-mêmes. Par exemple, l'entreprise obtient-elle une matière première critique pour ses produits auprès d'une autre société détenue par le directeur général? Si c'est le cas, peut-être que l'entreprise paiera plus qu'elle ne le devrait. Trop de conflits d'intérêts devraient certainement piquer votre intérêt en tant qu'actionnaire et vous méfier des mérites de l'investissement de l'entreprise.

Litige
La société peut décrire les risques de litige dans les notes de bas de page d'autres états financiers. La procuration commentera souvent les résultats potentiels de certaines poursuites, ou la possibilité que la direction puisse mettre de l'argent de côté sous la forme d'une réserve pour payer la perte éventuelle d'une poursuite.

Bottom Line
La déclaration de procuration est probablement le formulaire le plus négligé qui est déposé auprès de la Securities and Exchange Commission. Cependant, il peut informer et éclairer l'investisseur curieux et diligent.