Il existe des principes comptables généralement reconnus (PCGR) et des règles pour la préparation de l'information financière d'une société. Néanmoins, la présentation de la situation financière d'une société, telle qu'elle est décrite dans ses états financiers, est influencée dans de nombreux cas par des estimations et des jugements de la direction.

La comptabilité financière n'est pas une science exacte. Dans le meilleur des cas, la direction est scrupuleusement honnête et franche, tandis que les auditeurs externes sont exigeants, stricts et intransigeants. Même dans le meilleur des cas, il existe une possibilité d'interprétation sélective des principes de comptabilité financière par la direction de l'entreprise. Certaines entreprises abusent de cette latitude, mais la plupart n'en ont pas.

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Néanmoins, entre autres, il existe une pratique de reporting financier qui doit être surveillée attentivement par les investisseurs: le traitement des éléments exceptionnels dans le compte de résultat. Dans cet article, nous allons vous faire découvrir les différentes particularisations et vous montrer ce qu'il faut surveiller.

VOIR: Comprendre l'état des résultats

Un mot de prudence Les discussions sur le comportement de la direction en matière de comptabilité et d'information financière d'une entreprise contiennent souvent un nombre considérable de commentaires négatifs de la part des analystes financiers.

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La matière sélectionnée pour examen dans cet article fait l'objet d'un examen particulièrement sévère. Dans de nombreux cas, la direction est diabolisée et accusée de tromperie délibérée et de motifs peu recommandables, ce qui va à l'encontre des intérêts des actionnaires de la société.

Par conséquent, tout en reconnaissant qu'il y a des moments où les pratiques de la direction en matière de rapports financiers peuvent et doivent être mises en doute, les charges non récurrentes dans l'état des résultats peuvent être entièrement légitimes. Le point ici est que, quelles que soient les circonstances sous-jacentes, l'impact sur les bénéfices et la situation financière d'une entreprise doit être pleinement compris par les investisseurs.

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Éléments exceptionnels et non récurrents dans le compte de résultat Un élément ponctuel, comme le terme l'indique, est supposé être juste - un événement rare et rare, dont les analystes se distinguent du compte de résultat afin d'éviter de fausser le résultat «régulier» rapporté par une entreprise.

Un compte de résultat présente quatre niveaux de rentabilité: bénéfice brut, résultat d'exploitation, résultat avant impôt et résultat net. Les investisseurs doivent être en mesure de faire des comparaisons pluriannuelles (cinq à dix ans) des marges bénéficiaires d'une entreprise (niveau de rentabilité / ventes nettes =% de marge) pour discerner la qualité de l'investissement inhérente à ces chiffres. Si des frais non récurrents se produisent au cours de la période examinée, ils fausseront une analyse comparative fiable.

Ces rubriques spéciales portent diverses rubriques de compte dans le compte de résultat et couvrent différents types d'événements:

• Les frais ou charges exceptionnels, inhabituels, spéciaux ou non récurrents couvrent généralement des dommages matériels, juridiques, réglementaires ou autres. décisions fiscales.De plus, les changements de principes comptables sur lesquels une société n'a aucun contrôle peuvent entraîner des ajustements de revenu. Bien que nous considérions généralement ces éléments dans le sens négatif, comme des charges sur le revenu, ils peuvent aussi être positifs, comme dans une décision fiscale favorable, un gain d'investissement inhabituel ou un ajout au revenu.
• Les frais de restructuration ont un impact négatif sur le résultat et sont généralement séparés dans le compte de résultat. Ils reflètent les coûts liés à la résolution de problèmes importants d'exploitation et / ou de dette.
• Les activités abandonnées révèlent des résultats qui ne font pas ou ne feront plus partie des activités d'une société. Ils peuvent représenter des actifs importants et / ou des opérations qui ont été, ou sont destinés à être vendus ou autrement cédés par une société.

Les termes «dépréciation» (réduire la valeur d'un actif) et «radier» (imputer un montant d'actif à une charge ou à une perte) impliquent des valeurs monétaires relativement faibles et sont généralement considérés comme faisant partie des activités ordinaires de une entreprise.

VOIR: Pouvez-vous compter sur la bonne volonté?

Pourquoi les articles spéciaux ponctuels sont-ils une source de préoccupation pour les investisseurs? La réponse simple est que, dans des circonstances normales, ces articles spéciaux peuvent être pris à la légère. Tous les éléments mentionnés ci-dessus reflètent des circonstances qui font simplement partie de la vie de l'entreprise. Supposons que les articles spéciaux d'une entreprise sont entièrement légitimes, je. e. , cette gestion ne pratique pas de manigances comptables manipulatrices. Ces événements, à tout le moins, compliquent la vie d'un investisseur essayant d'obtenir une image claire et réelle des finances d'une société.

Par exemple, il n'est pas inhabituel d'examiner le compte de résultat d'une entreprise couvrant ses trois derniers exercices financiers et de voir un poste spécial différent pour chacune des trois années. Pour illustrer cette situation, considérons un rapport annuel 1995 de la compagnie A. En 1993, la compagnie a enregistré une charge importante de 75% pour les activités abandonnées, un gain extraordinaire de 103% pour l'élimination de la dette et un gain de 25%. % de l'effet cumulé d'un changement de principe comptable. Les choses se sont améliorées en 1994 et 1995 - l'année précédente n'en avait que deux et la dernière année seulement un élément spécial, respectivement.

Cet exemple plutôt extrême d'articles ponctuels - sans parler de la recherche d'un dossier de gains fiable - serait une «mission impossible! L'incidence des éléments spéciaux sur l'information financière des entreprises est l'une des raisons pour lesquelles de nombreux analystes financiers préfèrent travailler avec les chiffres du bénéfice d'exploitation pour évaluer les bénéfices d'une entreprise, éliminant ainsi la distorsion des éléments spéciaux.

VOIR: Zoom sur le bénéfice net d'exploitation

Depuis environ 2005, de nombreux professionnels de l'investissement sont de plus en plus préoccupés par la pratique des entreprises qui prennent des frais dits «grands» (pertes extraordinaires) avec une telle fréquence qu'ils sont n'est plus extraordinaire mais plutôt banal. À cet égard, Eastman Kodak, autrefois une société de premier plan de premier plan, a eu une série de six restructurations majeures dans une période de sept ans pendant les années 90.Un rapport de stock de Morningstar sur Kodak contenait ce commentaire, "l'utilisation continue de Kodak des charges ponctuelles … aboutit à un format de déclaration confus [état des résultats]." En janvier 2012, Kodak a déposé une demande de protection de faillite en vertu du chapitre 11.

The Bottom Line De toute évidence, un modèle de déductions importantes sur plusieurs années est un signe avant-coureur qu'une entreprise déforme ses résultats et que les investisseurs devraient se demander si les chiffres sous-jacents ont une quelconque valeur. Les sociétés qui présentent ce type de rapports financiers devraient être évitées ou, à tout le moins, devraient être examinées avec beaucoup de prudence.

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