Pour les investisseurs recherchant une exposition aux revenus générés par des titres de créances hypothécaires de qualité investment-grade, le MBS iShares MBS (NYSEARCA: MBB MBBiSh MBS106 93 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offre un jeu pur sur la catégorie, avec un portefeuille composé de titres de créance pass-through émis par les agences américaines. Le portefeuille contient des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) à taux fixe et variable émis par la National National Mortgage Association (NYSEARCA: GNMA GNMAiShs GNMA Bond49 80 + 0 22% Créé avec Highstock 4. 2 6 ), la Federal National Mortgage Association (OTC: FNMA) et la Federal Home Loan Mortgage Association (OTC: FMCC).

Indicateurs de fonds

Le FNB iShares MBS est le plus ancien fonds négocié en bourse (FNB) de la catégorie, dont la date de création est le 13 mars 2007. C'est aussi le plus grand, avec 8 $. 27 milliards d'actifs sous gestion (ASG), au 11 mai 2016. Sur la base des 45 derniers jours de négociation, le fonds affiche une moyenne de 59 $. 39 millions en volume par jour.

Les liquidités générées par un volume de transactions stable se traduisent par une marge de négociation moyenne étroite de 0,03%, ce qui facilite les exécutions rapides et efficaces pour les traders institutionnels. Le ratio de dépenses de l'iShares MBS ETF est de 0. 27%, soit environ la moyenne de la catégorie. Le fonds paie un rendement de distribution de 2,66%.

Participations du portefeuille

Le portefeuille du FNB iShares MBS réplique l'indice Barclays U. S. MBS avec un portefeuille pondéré en fonction du marché de titres adossés à des créances hypothécaires de qualité supérieure. Au 11 mai 2016, le fonds détenait 892 positions, la plus grande partie du portefeuille étant libellée en dette émise par la FNMA à 47,38%, suivie par 25,81% avec FHLMC et 24,49% avec GNMA.

Bien que le fonds puisse détenir une dette à taux variable, il est fortement pondéré en instruments à taux fixe, qui représentent 97,57% du portefeuille. La maturité moyenne de la dette du portefeuille est de 26. 03 ans, avec une duration de 4,9 ans. La faible duration réduit la sensibilité aux taux d'intérêt ainsi que la volatilité, comme indiqué par le bêta du fonds de 78,7% par rapport à son indice standard.

Gestion de fonds

Les séries de FNB iShares sont émises par BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc 476. 71-0 50% Créé avec Highstock 4 2 6 ), l'une des plus grandes sociétés de gestion de fonds au monde, avec 4 $. 6 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion, au 31 décembre 2016. La société a émis 336 ETF iShares couvrant une gamme de classes d'actifs, y compris des obligations, des actions et des matières premières.

Le FNB iShares MBS a réussi à suivre les rendements de son indice de référence tout en maximisant le rendement et en minimisant la volatilité. La volatilité négligeable du fonds est attestée par sa fourchette de négociation au cours de la période de 52 semaines se terminant le 11 mai 2016, laquelle variait de 2 à plus bas.3%.

Performance

Depuis sa création, le FNB iShares MBS a bénéficié des taux d'intérêt historiquement bas mis en place par la Réserve fédérale américaine après la crise financière de 2007-2008. La meilleure année du fonds est survenue à la suite de l'aggravation de la crise en 2008 et les investisseurs ont fui les prêts hypothécaires à risque pour la sécurité des hypothèques émises par les agences. Pour l'année, le fonds a retourné 7,93%. De 2008 à 2011, le fonds a enregistré un gain annuel moyen de 6,0%.

Les investisseurs ayant intégré davantage de risques dans leurs portefeuilles de titres à revenu fixe à compter de 2012, les rendements du FNB iShares MBS ont ralenti. En 2013, le fonds a enregistré sa seule perte annuelle depuis sa création, avec un rendement négatif de 1.95%. Le rendement annuel moyen de 2012 à 2015 était de 1,88%.

Valeur ajoutée

Le FNB iShares MBS peut ajouter de la valeur dans plusieurs circonstances. Pour les investisseurs averses au risque, le portefeuille de titres émis par les agences élimine pratiquement le risque de crédit, paie un rendement de distribution supérieur à celui des ETF du Trésor et affiche un niveau de volatilité minimal.

En période de forte volatilité sur les marchés, les investisseurs en actions peuvent constater qu'une rotation d'une partie de leurs portefeuilles au fonds peut réduire la volatilité globale. La fourchette de négociation annuelle serrée du fonds le rend également approprié comme proxy plus rémunérateur pour les fonds du marché monétaire, mais les investisseurs doivent être conscients que le rendement plus élevé du fonds s'accompagne d'un risque plus élevé.

Principaux avantages

Le FNB iShares MBS offre aux investisseurs un portefeuille de titres de créance émis par des agences offrant un rendement en dividendes supérieur à celui d'une dette comparable du Trésor. La faible volatilité du fonds, comme en témoignent ses fourchettes de négociation annuelles étroites et son faible bêta, en font un ajout de portefeuille approprié pour les investisseurs à revenu fixe averses au risque.

Les principaux concurrents du fonds sont le Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (NASDAQ: VMBS VMBSVngd MtgBck Sec52 71-0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le SPDR Barclays Mortgage Backed Bond ETF (NYSEARCA: MBG MBGSPDR Blmbrg Brc26, 19-0, 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Le FNB iShares MBS se compare favorablement aux deux, particulièrement en termes de liquidité et de rendement de distribution.