"Personne ne sonne une cloche au fond d'un marché baissier", dit le vieil adage de Wall Street, mais il existe de nombreux indicateurs que les investisseurs peuvent surveiller dans l'espoir de deviner le pire. La clé pour en juger avec précision est d'éviter de s'appuyer sur un ou deux indicateurs. Au lieu de cela, utilisez plusieurs en combinaison, car alors que certains peuvent envoyer des messages clairs que le fond est à portée de main, d'autres peuvent prédire quelque chose d'autre entièrement; C'est le degré de divergence entre les indicateurs que vous examinez qui vous aidera à déterminer où le marché est dirigé. Jetons un coup d'oeil à 15 indicateurs qui peuvent vous aider à déterminer si le marché a touché le fond, ou est encore en baisse.

Sommes-nous là encore?
Les niveaux atteints par les indicateurs au bas des marchés baissiers passés sont couramment utilisés comme indicateurs pour les marchés baissiers actuels. Malheureusement, l'histoire ne se répète pas toujours de la même manière. Dans le marché baissier de 2008, par exemple, le caractère historique de la crise financière a produit des lectures qui étaient hors des graphiques pour de nombreux indicateurs, et bien au-delà de leurs seuils prédictifs.

Bien que les relevés d'indicateurs associés aux fonds passés ne soient instructifs que pendant les marchés baissiers typiques, leur direction et leurs taux de variation peuvent encore aider pendant les marchés baissiers plus sévères. Plus précisément, quand ils déclinent de leurs pics et s'accélèrent à la baisse, le mode de récupération est susceptible de se dérouler. (Pour connaître les moyens de traverser un marché baissier, lisez Survivre au pays de l'ours .)

Il y a toujours beaucoup d'intérêt lorsque le marché boursier est en baisse. Beaucoup d'investisseurs avec une approche commerciale recherchent le meilleur moment pour engager de l'argent sur le marché. Ils ne veulent pas essayer d '«attraper un couteau qui tombe».

Cependant, l'investisseur moyen, qui est occupé avec sa famille et sa carrière, devrait se méfier d'un tel timing du marché. Les études académiques ont montré qu'il est préférable d'acheter et de détenir le marché via des fonds indiciels ou des fonds négociés en bourse (ETF) et de les rééquilibrer à intervalles réguliers.

Bien sûr, si l'investisseur moyen peut commencer à investir ou à se rééquilibrer dans les profondeurs d'un marché baissier, cela devrait améliorer les rendements à long terme. Les indicateurs peuvent donc être utiles pour fournir une image plus objective des conditions du marché et des périodes où l'augmentation de l'exposition aux actions est plus susceptible d'améliorer les rendements à long terme (pas tellement le fond exact).

Types d'indicateurs
Les indicateurs sont regroupés dans les cinq types suivants: Sentiment du marché

1. : le pessimisme accru signale la proximité du creux Analyse technique
2. : les marchés extrêmement surendettés sont plus susceptibles rebondir Marchés du crédit
3. : les marchés se débattent lorsque les banquiers / marchés obligataires sont nerveux Évaluation
4. : les marchés baissiers sont confrontés à une ascension ascendante si les valorisations restent élevées Indicateurs économiques
5. : L'économie peut soutenir un rebondissement Sentiment du marché

Les investisseurs qui souhaitent analyser le climat du marché devraient prendre en compte les indicateurs suivants: Sondage auprès des investisseurs:

• Cette enquête hebdomadaire surveille le 100 bulletins d'information indépendants sur l'investissement.Lorsque le spread haussier et baissier (pourcentage de conseillers baissiers moins baissiers) tombe à -20 ou à peu près, le sentiment pessimiste est à son apogée, ce qui annonce généralement un fond sur le marché. Un exemple serait 30% haussier et 50% baissier (avec 20% neutre). Il existe plusieurs autres indicateurs de confiance, notamment l'enquête de l'American Association of Individual Investors (AAII) et l'enquête sur les blogueurs de TickerSense. (Pour plus de détails, voir Investors Intelligence Sentiment Index .) Rachats de fonds communs de placement:
  

• Les périodes de forts remboursements de fonds communs de placement et de fonds spéculatifs ont déjà marqué les marchés boursiers. Au cours des 25 dernières années, il y a eu trois périodes au cours desquelles les ventes de fonds communs de placement sur 12 mois ont été négatives: Crise d'octobre 1987
  
  • Buste technologique du début des années 2000
  • La crise financière de 2008
  • Les données sont fournies mensuellement par l'Investment Company Institute et hebdomadairement par Trim Tabs Investment Research.

  Indice de Volatilité CBOE (VIX):

• Cet indice mesure la crainte du marché en fonction des primes sur les contrats d'options sur le S & P 500. Les primes d'options augmentent à mesure que les investisseurs achètent des options de vente pour couvrir leurs portefeuilles. . Une augmentation à 30 dans le VIX a prédit un point culminant baissier dans le passé. Cependant, la crise financière de 2008 a vu des lectures prolongées au-dessus de ce niveau - jusqu'à 89 en octobre 2008. Cela dit, il existe des mesures de volatilité pour d'autres indices majeurs, tels que le CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN). être comparé. Les indicateurs connexes sont les ratios des options de vente aux options d'achat pour les principaux indices. (Pour en savoir plus, consultez Obtenir un VIX sur la direction du marché .) Analyse technique

Les investisseurs qui souhaitent consulter l'analyse technique devraient tenir compte des indicateurs suivants: Repères historiques: passé En moyenne, les fonds de marché prennent de trois à six mois à remplir. Ils sont caractérisés par une gamme de trading volatile et des tests du bas. Un «événement de capitulation» se produit généralement et se manifeste par une forte baisse des prix sur des volumes de négociation anormalement élevés. Les renversements intraday dramatiques font des apparences. Une autre étape importante est lorsque le marché cesse de réagir aux mauvaises nouvelles. Le processus de fond se termine par une forte cassure sur un volume important. (Pour plus de détails, voir

• Anatomie des ruptures de négociation .) Indice de force relative (RSI):
  

• Le RSI compare le gain quotidien moyen d'une action ou d'un indice à sa perte quotidienne moyenne les 14 derniers jours (ou toute autre période). Il est mathématiquement transformé pour varier entre 0 et 100. Lorsque le gain quotidien moyen diminue par rapport à la perte journalière moyenne et ramène le RSI à 30, c'est un signe de conditions de survente significativement. Lorsque calculé pour l'indice S & P 500, cela peut signifier que le marché est proche de son point bas. (Pour plus d'informations, voir Se familiariser avec les oscillateurs: indice de force relative .) Autres indicateurs techniques:
  

• Outre le RSI, il existe de nombreux autres indicateurs techniques.Juste au sujet de tout utilisé pour analyser les stocks au niveau individuel peut être appliqué au niveau de l'indice dans le but de générer des signaux de sommets et de fonds de marché. (Le Technical Analysis Tutorial donne une gamme d'indicateurs pouvant être étendue au niveau du marché, tout comme le Active Trading Tutorial .) Une autre approche consiste à calculer le pourcentage de stocks dépassant un seuil technique. Par exemple, lorsque le nombre de stocks atteignant des creux de 52 semaines dépasse 50%, certains le considèrent comme un délavage. Une autre approche consiste à rechercher des divergences, par exemple lorsque la ligne de baisse anticipée ne suit pas un indice de marché vers un nouveau creux; ceci est vu comme une "divergence haussière" et peut signaler le fond.

  Autres signaux techniques souvent utilisés:

  Un déclin de l'indice de pourcentage haussier à 30% (Pour en savoir plus, voir

  • Quelle direction est la position de marché? ) Écart substantiel de la les indices de leur tendance représentée par une moyenne mobile (MA)
  • Au moins un jour où le volume des stocks en baisse est de 90% du volume total (vente panique) suivi d'au moins un jour où le volume des stocks augmente 90 % du total (achat de panique)
  • Vente forcée par des fonds mutuels et de couverture; les rapports anecdotiques dans les médias peuvent indiquer dans une certaine mesure la mesure, tout comme un mouvement continu de ventes massives au cours de la dernière heure de négociation quotidienne. Les fonds sont souvent placés en ordres de «clôture du marché» car la valeur des fonds est basée sur les cours de clôture.

  • Principaux secteurs:
    

• De nombreux analystes estiment que le bas est en place lorsque certains secteurs commencent à afficher une force absolue ou relative. Ces secteurs ont tendance à être la finance, la consommation cyclique, la technologie (en particulier les semi-conducteurs) et le transport. Les matériaux de base et les actions dans le secteur de l'énergie sont des gagnants en phase avancée pendant les marchés haussiers. En effet, une fois que les stocks de matières premières trébucheront, le fond du marché baissier est à leur portée, selon eux. D'autres analystes pensent que la reprise du bas se manifestera d'abord dans les groupes les plus surendettés. Marchés de crédit

Les investisseurs qui souhaitent examiner les marchés de crédit devraient tenir compte des indicateurs suivants: TED Spread: L'écart TED est la différence de rendement entre les prêts interbancaires à trois mois (LIBOR) et les prêts américains à trois mois. Bons du Trésor (bons du Trésor). Lorsque le stress financier augmente et que les banques deviennent moins disposées à se prêter mutuellement, les taux de prêts interbancaires augmentent par rapport aux taux des bons du Trésor (perçus comme étant sans risque). Plus l'écart se généralisera, plus la probabilité d'un resserrement du crédit qui répartit les impulsions déflationnistes sur l'économie sera grande. Historiquement, les écarts de plus de 100 points de base indiquaient un pic, bien qu'ils aient atteint plus de 250 points de base lors du krach de 1987 et plus de 450 points de base (maximum jusqu'à cette date) pendant la crise financière de 2008.

• Bond -Tensions de rendement:
  

• Lorsque le stress économique est élevé et que les entreprises courent un plus grand risque de faire faillite, les rendements de leurs obligations tendent à augmenter par rapport aux obligations d'État (considérées comme sans risque).Pour les obligations d'entreprises notées Baa par rapport aux emprunts d'Etat à 10 ans, un élargissement des spreads à 300 points de base a historiquement marqué un tournant pour les marchés financiers. Cependant, les spreads ont atteint près de 400 points de base en 1982 et 550 points de base en 2008. D'autres spreads obligataires sont également observés, tels que la différence entre les rendements des obligations à risque et celles des obligations d'État. Valorisation

Les investisseurs qui souhaitent examiner l'évaluation doivent tenir compte des indicateurs suivants: Ratios cours-bénéfice (ratio cours / bénéfice): les mesures de valorisation des actions, telles que le ratio C / B, peuvent ne pas être des indicateurs opportuns, mais fournissent néanmoins un contexte, en particulier pour les investisseurs axés sur le long terme. Une complication est la gamme de formulations possibles. L'un des plus simples est le ratio P / E S & P 500 basé sur le bénéfice par action (BPA) du quatrième trimestre. Pendant les principaux marchés baissiers depuis 1937, il a atteint un creux de 50% en moyenne par rapport à sa moyenne à long terme d'environ 17 fois ses bénéfices.

• Des versions plus sophistiquées, comme le ratio P / E S & P 500 de Capital Economics ajusté pour l'inflation et les cycles économiques (en utilisant la moyenne des bénéfices sur 10 ans), montrent un dépassement similaire: pendant les 14 récessions depuis 1923, moyenne) à 11 fois les gains, 35% en dessous de la moyenne à long terme de 17 fois. D'autres critères d'évaluation peuvent être utilisés, tels que le ratio Q de Tobin, qui compare les valeurs de marché aux coûts de remplacement; sa limite inférieure est 0. 5.

  Guru Investors:

• L'achat par des investisseurs avertis, tels que Warren Buffett, peut être un signe que le fond approche. Ils révèlent parfois leurs activités d'achat aux médias, comme Buffett l'a fait dans un article du New York Times du 16 octobre 2008. Cependant, la synchronisation des marchés n'est pas leur jeu, ils ont tendance à être tôt. (Pour en savoir plus à ce sujet, voir Pensez comme un high boursier boursier .) Macroéconomique

Les investisseurs qui souhaitent évaluer l'évaluation devraient tenir compte des indicateurs suivants: La Seconde Guerre mondiale, les récessions aux États-Unis ont en moyenne un peu plus d'un an. Sachant quand la récession actuelle a commencé peut aider à appeler un fond, puisque les marchés boursiers se rassemblent traditionnellement deux à six mois avant la fin d'une récession.

• Indice de confiance des consommateurs (ICC):
  

• Au cours de la dernière semaine de chaque mois, le Conference Board publie le CCI, basé sur des données d'interview obtenues auprès d'un échantillon représentatif de 5 000 ménages américains. L'indice est une moyenne des réponses aux questions soulevant des opinions sur la conjoncture économique actuelle et prévue, les conditions d'emploi actuelles et prévues et le revenu familial prévu. Chaque fois que le CCI tombe à 60, il a généralement indiqué un bas pour le marché boursier, mais en 2008 il a plongé au-dessous de 40. (Lire plus sur cette enquête fortement estimée dans Indicateurs économiques: Indice de confiance des consommateurs .) Révisions des estimations de bénéfices:
  

• En période de ralentissement économique, les analystes de courtage qui font des estimations ascendantes des bénéfices des sociétés accusent généralement un retard par rapport aux stratèges qui émettent des estimations de bénéfices pour les indices boursiers.Les stratèges, qui sont plus sensibles aux développements macroéconomiques, sont généralement ceux qui ont le droit pendant les ralentissements. Les analystes bottom-up ont donc besoin de réviser leurs estimations à la baisse pour au moins s'aligner sur les estimations des stratèges avant que le marché ne puisse baisser. (Apprenez comment cette statistique clé est calculée et comment elle est utilisée pour juger de la performance du marché, lisez Prévisions des bénéfices: un aperçu .) Principaux indicateurs économiques:
  

• Bien que le marché boursier des mois avant la fin d'une récession, les paramètres des principaux indicateurs économiques peuvent solidifier la confiance des investisseurs pendant la phase de reprise. Notamment: Augmentation de l'indicateur économique avancé du Conference Board et / ou de ses composantes, telles que les nouvelles commandes de biens de consommation / d'équipement, les mises en chantier, les indices des directeurs d'achats, les emplois créés et la masse monétaire
  
  • Baltic Dry Index, qui mesure les prix pratiqués par les navires-citernes pour l'expédition de matières premières
  • Résultats positifs sur les indicateurs avancés / projections des prévisionnistes économiques ayant de bons antécédents.
  • Diminution des stocks de maisons à vendre et augmentation des demandes de prêt hypothécaire
  • Conclusion

Même si personne n'informe les investisseurs que le marché baissier est sur le point de se redresser, cela ne signifie pas qu'il n'y a pas t des signaux clairs. Si vous vous demandez si le marché a touché le fond, utilisez une combinaison d'indicateurs pour voir ce qu'ils prédisent. Si vous frappez bien, vos oreilles sonneront avec le doux son d'investir le succès. Pour en savoir plus, lisez

Indicateurs économiques et Principaux indicateurs économiques prédisent les tendances du marché .