Warren Buffett a déjà été cité en disant qu'il y avait deux règles distinctes à investir: «Numéro 1: ne jamais perdre d'argent, numéro 2: n'oublie jamais la règle numéro 1».

Si vous êtes un conseiller en placement comme moi, vous avez certainement déjà entendu ces mots: «Je veux investir mon argent pour gagner de l'argent, mais je ne veux rien perdre. Si j'avais un dollar pour chaque fois que j'ai entendu ça au fil des ans, je serais aussi riche que Buffett. Une certitude absolue dans le monde de la gestion d'investissement est que les investisseurs détestent perdre de l'argent et un professionnel de l'investissement consommé veut faire le meilleur pour leur client. La construction de portefeuille est essentielle pour vous aider à atteindre vos objectifs financiers. Modern Portfolio Theory (MPT), née à l'Université de Chicago, est l'une des pierres angulaires de la construction de portefeuille.

Cette théorie a été mise au point par Harry Markowitz, lauréat du prix Nobel, et publiée pour la première fois sous le titre «Portfolio Selection» dans The Journal of Finance en 1952. Markowitz a postulé qu'un investisseur atténuer de façon inverse les pertes en répartissant les catégories d'actifs, ce qui permet d'adapter le risque inhérent à chaque actif. (Pour en savoir plus, voir: Diversification: Tout sur la classe d'actifs ).

Les principes de MPT supposent que tous les investisseurs sont disposés à accepter un certain niveau de risque pour obtenir le rendement le plus élevé possible. Étant donné le choix, les investisseurs choisiront probablement le moins de risque pour le plus haut niveau de rendement. (Pour en savoir plus, lisez Risque et diversification: le compromis risque-récompense ). MPT implique que grâce à la diversification, un investisseur peut optimiser le rendement et atténuer les pertes en prenant un niveau de risque calculé. MPT a introduit des termes courants tels que le portefeuille 80/20 (80% d'actions, 20% d'obligations), le portefeuille 60/40 (60% d'actions, 40% d'obligations).

L'écart-type est la mesure du risque associée à un investissement particulier tandis que le coefficient de corrélation mesure dans quelle mesure deux variables se déplacent les unes par rapport aux autres. Ce sont deux fondements sur lesquels repose la théorie mathématique. MPT suppose que le rendement attendu le plus élevé est dérivé d'un actif qui contient intrinsèquement un niveau de risque plus élevé. Donc, si chaque investisseur est classé selon sa tolérance individuelle au risque, il peut alors cibler son plus haut rendement possible souhaité tout en assumant le plus faible niveau de risque. (Voir: Calcul du risque et des récompenses ).

Cela semble facile, mais dites-le au médecin qui a perdu 2 $. 5 millions entre 2008 et 2009 juste avant de vouloir prendre sa retraite. Qu'est-il arrivé? MPT s'appuie sur des classes d'actifs ayant des coefficients de corrélation uniformément différents.Dans les marchés en forte baisse, les actifs peuvent devenir fortement corrélés. Au cours de la crise financière de 2008, le retrait maximum du S & P 500 a été de 57% et les portefeuilles détenant principalement des actions ont été les plus durement touchés. Même un portefeuille de 60/40 a perdu 22% selon l'indice composé équilibré du Groupe Vanguard.

The Newfound Financial Innovators a souligné que: "Même en éliminant le bruit, ce qui signifie ne pas tenir compte des baisses de moins de 5%, l'indice S & P 500 a passé 82. 95% de son temps (entre 1927 et 2012) de rabattement (défini comme étant soit en baisse, soit en descente et pas encore supérieur au précédent). "

Dans ce cas, il doit y avoir un meilleur moyen de contrôler le risque. Lorsque l'écart type de votre portefeuille change de manière significative, la probabilité que vous puissiez perdre de l'argent est également importante. Si votre allocation d'investissement est statique et que le coefficient de corrélation et l'écart-type global de votre portefeuille fluctuent, vous devez vous méfier. Vous devriez constamment évaluer le risque de votre portefeuille de placements.

L'une des erreurs les plus courantes pour les investisseurs aujourd'hui consiste à se retirer du marché en lisant les dernières nouvelles. (Voir: Quand la peur et l'avidité prennent le dessus ). Mais si vous voulez vous mettre à l'écart d'un marché en chute libre, vous devez savoir quand revenir. Le vieux dicton du marché «acheter bas, vendre haut» peut rapidement se transformer en «vendre bas, acheter plus haut» , bloquant efficacement les pertes. Au cours des dernières années, le marché de la vente au détail a connu une explosion des options de placement, des stratégies et des gestionnaires de portefeuille qui ont des méthodes «uniques» de gestion de la baisse. Leurs solutions vont des stratégies qui transfèrent de l'argent à des classes d'actifs plus sûres et à celles qui recherchent une protection en passant à un secteur qui présente un avantage sur les autres. Certains utilisent des options de placement inversement corrélées qui s'équilibrent avec des options de placement à corrélation positive. Les choix sont infinis, mais une chose est claire: MPT est toujours une base pour ces stratégies.

La gestion des risques est une nécessité absolue dans votre portefeuille. (Lire la suite dans: Gestion des risques pour les traders actifs ). Si vous faites un plan qui consiste à utiliser une pile d'argent pour quelques décennies, vous devez optimiser vos rendements et gérer les inconvénients. Vous pourriez avoir besoin de gains importants pour récupérer d'une perte importante de votre portefeuille. Par exemple, si votre portefeuille d'investissement perd 50%, vous aurez besoin de gains de 100% pour revenir à votre high watermark. Cela pourrait prendre des années et le temps n'est pas de votre côté si vous êtes déjà à la retraite. Vous devriez discuter avec votre conseiller du positionnement de votre portefeuille de telle sorte que votre seuil de perte maximum soit de 20% (ou moins selon votre convenance) - ce qui nécessite un gain de 25% pour vous retrouver entier. Demandez à votre conseiller comment il gère la baisse. Si la réponse est "par diversification", vous voudrez continuer la conversation.

Selon First Trust Advisors LP (Morningstar, Returns from 1926-2014), le marché baissier moyen dure 1.3 ans avec des pertes moyennes de -41% alors que le marché haussier dure 8,7 ans avec un rendement moyen de 461%. Le marché dans lequel vous souhaitez vous retirer est évident, mais gardez à l'esprit que la gestion des risques dans le cadre de vos compétences et toujours avec l'aide d'un professionnel peut vous aider à éviter des pertes supérieures à ce que votre portefeuille peut supporter. Votre succès dépend beaucoup de votre compréhension de la construction du portefeuille. Même si vous ne cherchez pas à devenir un expert, le fait de connaître les bases de la construction et de la gestion des risques augmentera considérablement vos chances de naviguer avec succès dans le pire que le marché puisse vous offrir. Et surtout, assurez-vous que vous évaluez constamment ce risque.

Les opinions exprimées dans ce document ne sont données qu'à titre d'information générale et ne sont pas destinées à fournir des conseils ou des recommandations spécifiques à un individu. Toutes les performances référencées sont historiques et ne garantissent pas les résultats futurs. Tous les indices ne sont pas gérés et ne peuvent pas être investis directement. Rien ne garantit qu'un portefeuille diversifié améliorera les rendements globaux ou surperformera un portefeuille non diversifié. La diversification ne protège pas contre le risque de marché. La répartition de l'actif n'assure pas un profit ou protège contre une perte. L'indice Standard & Poor's 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation de 500 actions conçu pour mesurer la performance de l'économie nationale au moyen de variations de la valeur marchande globale de 500 actions représentant toutes les principales industries.